融資最多231億美元 美財政部獲利百億成大贏(yíng)家

　　經(jīng)過(guò)美國財政部直接指導，16個(gè)月前申請破產(chǎn)保護的全球第二大車(chē)企——通用終于在美國時(shí)間周四進(jìn)行IPO。透過(guò)加量發(fā)行普通股和大幅增發(fā)優(yōu)先股，通用汽車(chē)預計將融資201億美元，行使超額認購權后更將突破231億美元，成為超越農行的史上最大新股。

　　美國時(shí)間18日，通用將重新以“GM”為代號回歸紐交所，以“GMM”代號在多倫多交易所登陸。

　　昨日公布的通用汽車(chē)最終發(fā)行信息顯示，通用每股定價(jià)達到上限33美元，規模為4.78億股普通股，融資157.7億元；此外，通用另外發(fā)行8700萬(wàn)股優(yōu)先股，融資43.5億美元。

　　擊敗農行成吸金巨無(wú)霸

　　這意味著(zhù)，通用最少能集資201億美元，如果包括承銷(xiāo)商行使超額配股權，IPO將“圈得”231億美元，從而“擊敗”了農業(yè)銀行(221億美元)成為史上“吸金”能力最強的新股。

　　在給本報的通報里，通用副董事長(cháng)兼首席財務(wù)官Chris Liddell形容“重回資本市場(chǎng)是里程碑式的事件”。

　　在退市的一年多時(shí)間中，通用大幅重組，僅保留別克等4個(gè)核心品牌，廢除了悍馬和龐蒂克等缺乏競爭力的“燒錢(qián)”業(yè)務(wù)。

　　而對美國當局來(lái)說(shuō)，通用重新上市最大的作用是洗脫“政府汽車(chē)”的標簽。IPO前持股61%的美國當局注資約500億美元，之后股權將降到最少33%，從中獲益118億美元，遠超過(guò)之前預計，這有助兌現收回納稅人金錢(qián)的承諾。

　　上汽成招股“幌子”？

　　通用的高定價(jià)，在一定程度上得益于招股時(shí)被熱炒的“中國概念”。華爾街消息稱(chēng)工商銀行、中國國際金融公司也申購了新股，通用在華合資方上海汽車(chē)(600104)入股1%。

　　1%的持股量聽(tīng)來(lái)有點(diǎn)寒磣，國資背景的上汽是否只做了通用招股的“幌子”？對此，野村證券汽車(chē)業(yè)分析師侯延琨認為，上汽加強和通用關(guān)系有助帶來(lái)長(cháng)期效益，包括能引入更新的具競爭力車(chē)型和強化研發(fā)，這對上汽的自主品牌也有益處。

　　前景分析

　　通用離真正復蘇有多遠

　　首先，通用雖然風(fēng)光招股，但是能否在開(kāi)市后升穿33美元/股的發(fā)行價(jià)、在收市時(shí)能否保住底價(jià)仍是未知數，如果破發(fā)將直接影響通用日后的融資大計。

　　其次，四大核心品牌盈利性是否穩固。通過(guò)剝離有毒資產(chǎn)，通用在上周表示，對于今年實(shí)現自2004年來(lái)的首次盈利有信心。

　　再次，全球汽車(chē)銷(xiāo)量已經(jīng)從歷史高峰下跌，不能保證將在近期復蘇，也難以保證不發(fā)生類(lèi)似金融危機時(shí)的大幅萎縮。此外，通用的成本仍然高企。

　　最后，通用還十分依賴(lài)中國市場(chǎng)。通用在招股書(shū)中警告，如果中國經(jīng)濟下行，將大為打擊其業(yè)績(jì)。 (劉俊)