股市在最近一波急轉直下之后，明年還會(huì )不會(huì )有行情？昨天，在諾亞財富秋季峰會(huì )上，摩根大通亞太區董事總經(jīng)理龔方雄稱(chēng)，明年股市會(huì )非常震蕩，但是震蕩中股市肯定還會(huì )上行。另外他預測，明年房?jì)r(jià)可能有5%-10%的下跌�，F在到明年底可能有3至4次的溫和加息。

　　明年房?jì)r(jià)可能微跌

　　龔方雄稱(chēng)，明年房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然存在變數，房?jì)r(jià)有可能微跌5%-10%。龔方雄認為，今年調控措施頻出，但是房?jì)r(jià)沒(méi)降，這是因為今年開(kāi)發(fā)商樓都賣(mài)得很好、現金流很好，開(kāi)發(fā)商都能扛得住，所以自然也不愿意降價(jià)�！暗�今年開(kāi)發(fā)量都很大，明年樓盤(pán)的供應量會(huì )加大，明年如果市場(chǎng)融資渠道仍不放開(kāi)，開(kāi)發(fā)商光靠售樓的收入來(lái)維持現在的開(kāi)發(fā)規模，可能現金流會(huì )有困難，所以房?jì)r(jià)有可能會(huì )出現松動(dòng)�！�

　　但龔方雄稱(chēng)，現在地產(chǎn)股的估值已經(jīng)很低了，如果明年房?jì)r(jià)真的有所松動(dòng)，那么對于房產(chǎn)股反而是好事，房產(chǎn)股的市場(chǎng)表現反而會(huì )更好�，F在房?jì)r(jià)不跌地產(chǎn)股跌的最關(guān)鍵原因就是擔心政策風(fēng)險。

　　股市向上格局不改

　　通脹預期會(huì )不會(huì )改變股市向上的格局呢？龔方雄認為，不會(huì )改變，他認為今年和明年中國的通脹都只會(huì )是溫和的，不會(huì )失控，因此明年股市盡管會(huì )非常震蕩，但是震蕩中股市肯定還會(huì )上行。

　　龔方雄稱(chēng)，新興市場(chǎng)中，巴西、俄羅斯通脹高達7%-8%，印度超過(guò)10%，但是他們的股市卻漲了很多，印度漲了20%，印尼漲了40%，泰國、菲律賓漲了30%，中國是高增長(cháng)、低通脹國家，股市卻跌了10%。龔方雄稱(chēng)，這是因為今年初通脹預期定在3%實(shí)在太低了。所以當10月份4.4%的通脹超過(guò)預期時(shí)，股市就出現了反應。

　　他認為，中國的通脹也不會(huì )失控，“中國的制造業(yè)其實(shí)還是通縮，服務(wù)業(yè)的通脹又是很穩定的，而農產(chǎn)品根據過(guò)去十年經(jīng)驗都是季度性的，不會(huì )持續上漲，現在政府干預下，很多蔬菜水果的價(jià)格已經(jīng)降了下來(lái)。即使農產(chǎn)品價(jià)格持續上漲，但只要反映到農民的收入在不斷增長(cháng)，這對增加消費能力也是有幫助的�！�

　　“如果明年中國經(jīng)濟有8%-9%的增長(cháng)、通脹為4%-5%、企業(yè)盈利20%不成問(wèn)題，那么股市肯定還有上行空間�！饼彿叫郾硎�。

　　龔方雄稱(chēng)，流動(dòng)性過(guò)剩不一定會(huì )引起通脹，關(guān)鍵要看把流動(dòng)性引導到哪里去，這就是“蓄水池”的問(wèn)題，他認為應該鼓勵資本市場(chǎng)健康發(fā)展，讓流動(dòng)性流入股市。

　　另外，龔方雄稱(chēng)，現在到明年肯定會(huì )加息，但是加息肯定是溫和的，因為全球發(fā)達國家都是接近零利率，如果加息太猛，會(huì )導致更多的流動(dòng)性流入。他認為加息還有75至100個(gè)基點(diǎn)的空間，但會(huì )分3至4次溫和加息。

　　快報記者 王海燕