最后，是政策因素。文章表示，經(jīng)濟增長(cháng)與結構調整的關(guān)系，盡管長(cháng)期來(lái)看是可以相互協(xié)調的，但短期內，經(jīng)濟增長(cháng)仍有可能受到來(lái)自結構調整因素的擾動(dòng)。在經(jīng)濟增長(cháng)與結構調整之間，有關(guān)政策的變化近年來(lái)表現得比較復雜且不斷調整，這也許是因為在二者之間的權衡并非易事所致。有一點(diǎn)是清楚的，不論經(jīng)濟增長(cháng)還是結構調整，對中國經(jīng)濟發(fā)展來(lái)說(shuō)都是不可偏廢的。但不論如何調整，保持經(jīng)濟的健康穩步發(fā)展還是第一位的，畢竟“發(fā)展是硬道理”。中國經(jīng)濟運行中的問(wèn)題是發(fā)展中的問(wèn)題，發(fā)展中的問(wèn)題只能通過(guò)進(jìn)一步發(fā)展來(lái)解決，因此，過(guò)于擔心中國經(jīng)濟下落甚至步入低增長(cháng)期間是不必要的，也是不符合實(shí)踐狀態(tài)的。試想看，就是在全球金融危機的2008年和2009年，中國經(jīng)濟尚有9.6%和9.1%的增長(cháng)率，在后危機時(shí)期，中國經(jīng)濟怎么可能發(fā)生低于這些數值的增長(cháng)？可以確定的是，不論宏觀(guān)經(jīng)濟政策如何調整，中國經(jīng)濟在2011年(乃至此后的更長(cháng)時(shí)間內)還將處于高位增長(cháng)區間。

　　為了推進(jìn)國民經(jīng)濟的又好又快發(fā)展，“十二五”規劃綱要將明確中國未來(lái)5年的總思路、總政策和發(fā)展目標，對10大產(chǎn)業(yè)振興規劃、7大戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展等做出具體安排，對節能減排、技術(shù)進(jìn)步和區域發(fā)展等做出具體規劃，對體制機制創(chuàng )新、制度建設和中國經(jīng)濟融入全球化等提出具體政策，這些都將為中國資本市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展創(chuàng )造良好的實(shí)體經(jīng)濟基礎，都將以“利好”方式刺激和推動(dòng)中國資本市場(chǎng)長(cháng)期快速健康發(fā)展。短期內的政策調整是圍繞長(cháng)期發(fā)展而展開(kāi)的，是以長(cháng)期發(fā)展為目標的，因此，不能因為短期的政策調整而忽視或看低了長(cháng)期發(fā)展的影響力。

　　2010年后期到2011年的貨幣政策，不論是否繼續實(shí)行“適度寬松”，在實(shí)踐過(guò)程中的適當收緊都是必然的。從新增貸款來(lái)看，在未來(lái)幾年已不可能再發(fā)生2009年的9.6萬(wàn)億元現象，即便是2010年的7.5萬(wàn)億元也是不容易再現的。但貨幣政策的調控必然要關(guān)注市場(chǎng)面的流動(dòng)性充裕狀況，因此，不論如何調控都很難對金融市場(chǎng)的長(cháng)期運行發(fā)生明顯的沖擊，這種沖擊只可能在短期內有所表現。因此，過(guò)分擔憂(yōu)甚至強調貨幣政策的緊縮效應，是沒(méi)有必要的。

　　2010年，在資本市場(chǎng)研討中直接與監管政策相關(guān)的話(huà)題主要集中在新股發(fā)行制度的后續改革、完善經(jīng)紀制度、完善創(chuàng )業(yè)板等方面。這些改革議題的研討，體現了監管機構提高新股發(fā)行透明度和公平性、充分考慮個(gè)人投資者利益訴求的意圖，但它們仍然屬于行政審批制下的制度微調，并不具有實(shí)質(zhì)性的突破意義，因此，對二級市場(chǎng)的影響不大。另外，有關(guān)A股國際板、小Q FII制度、銀行間市場(chǎng)的清算制度調整等的研討還將延續，2010年雖可能有所實(shí)踐，給A股市場(chǎng)帶來(lái)某些利好影響，但就總體而言，還看不到資本市場(chǎng)監管體制機制和監管政策發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化的跡象。 方燁