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　　個(gè)股活躍孕育中短線(xiàn)機會(huì )

　　銀河證券易小斌

　　受朦朧利好預期和傳聞?dòng)绊�，周三金融和地產(chǎn)兩大權重板塊快速拉升，帶動(dòng)大盤(pán)快速上揚，但在假期來(lái)臨以及經(jīng)濟數據公布的制約下，周四和周五大盤(pán)并沒(méi)有延續強勁反彈格局。由于成交量持續低迷，市場(chǎng)仍將震蕩筑底，但個(gè)股的活躍度會(huì )上升，投資者可采取稍積極的操作手法，精選中小市值股票進(jìn)行中短線(xiàn)投資。

　　從已公布的經(jīng)濟數據來(lái)看，喜憂(yōu)參半。5月份出口同比大增48.5%，比上月加快18.1個(gè)百分點(diǎn)，增速創(chuàng )07年3月以來(lái)新高，同時(shí)，應清醒地看到，這是由去年同期基數較低和外部經(jīng)濟開(kāi)始復蘇的原因造成，未來(lái)幾個(gè)月出口增速可能逐步回落。同時(shí)，本周央行凈投放1610億元，在一定程度上緩解了資金面旱情，但并未緩解銀行間市場(chǎng)的資金面緊張狀況。另外，周末國家統計局公布了5月份國民經(jīng)濟運行情況的相關(guān)經(jīng)濟數據，居民消費價(jià)格同比上漲3.1%，其中食品價(jià)格同比上漲6.1%。居民消費價(jià)格超過(guò)警戒線(xiàn)，使投資者對加息等進(jìn)一步緊縮政策出臺的擔憂(yōu)上升，導致A 股市場(chǎng)主動(dòng)性買(mǎi)盤(pán)非常不足。

　　總體而言，當前大盤(pán)的上漲，更多的還是超跌后的技術(shù)性反彈，出現反轉的可能性較小，建議投資者謹慎為上，持幣為主，如果參與反彈的話(huà)，建議輕倉快進(jìn)快出。

　　下周趨勢看平

　　中線(xiàn)趨勢看平

　　下周區間 2460-2680點(diǎn)

　　市場(chǎng)難以形成持續做多動(dòng)力

　　日信證券徐海洋

　　5月份宏觀(guān)數據沒(méi)有超出預期，經(jīng)濟增速放緩與物價(jià)走高的矛盾尚未得到有效化解。出口增長(cháng)是為數不多的亮點(diǎn)，但其趨勢也并不樂(lè )觀(guān)。下半年經(jīng)濟走勢與政策調控預期成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，雖然前期股指連續下跌已在較大程度上提前反映了經(jīng)濟預期，但在內外部環(huán)境并未明確好轉前，市場(chǎng)難以形成持續做多動(dòng)力，建議投資者觀(guān)望為主。

　　最新宏觀(guān)數據體現出幾個(gè)特征：首先，經(jīng)濟增長(cháng)速度放緩，規模以上工業(yè)增速開(kāi)始回落，投資放緩，新開(kāi)工項目大幅減少；物價(jià)水平繼續走高，CPI超過(guò)3%警戒線(xiàn)，PPI漲幅進(jìn)一步加大，未來(lái)物價(jià)壓力依舊較重；金融領(lǐng)域流動(dòng)性處于收縮趨勢，貨幣供應量繼續下滑，顯示貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性漸趨緊張。年初以來(lái)的政策緊縮效應仍將繼續發(fā)酵，經(jīng)濟增速下滑趨勢相對確定。

　　出口數據創(chuàng )出新高，成為5月數據中不多的亮點(diǎn)，但我們不應對外貿趨勢過(guò)于樂(lè )觀(guān)。5月官方與民間PMI雙雙下滑，出口訂單指數明顯回落。歐洲國家拯救債務(wù)危機削減開(kāi)支的動(dòng)作必將影響我國出口前景，加之人民幣被動(dòng)升值，我們認為出口增長(cháng)高位回落的概率較大，并不具備持續性。

　　在現有政策調控導向下，年內經(jīng)濟增速將逐級下滑，第一季度可能就是年內經(jīng)濟增長(cháng)高點(diǎn)，下半年市場(chǎng)主要風(fēng)險在于上市公司盈利下調與流動(dòng)市值擴容壓力。符合經(jīng)濟轉型趨勢的高科技和消費類(lèi)個(gè)股，值得中長(cháng)期看好；但在目前估值差距過(guò)大的格局下，補跌風(fēng)險始終存在，建議觀(guān)望為主。

　　下周趨勢看平

　　中期趨勢看空

　　下周區間 2500-2650點(diǎn)