炎炎夏日，A股處于一個(gè)近乎冰封的“地量”行情中。膠著(zhù)狀態(tài)延續，市場(chǎng)短期內“不上則下”依然不明。

　　近期多數機構的中期策略出爐，對于下半年，他們依然不樂(lè )觀(guān)，但卻期待合力制造出一次“賺出吃飯錢(qián)”的反彈行情。

　　在匯改重啟的“催化”之下，市場(chǎng)看多情緒有所滋生，銀行股的安全性獲得青睞，部分基金已開(kāi)始對周期型品種“補庫存”。

　　僵局待破

　　6月24日，兩市成交僅1030億元，觸及近1年來(lái)新低，其中滬市僅成交521億元，創(chuàng )出近17個(gè)月地量；最近一周，A股平均年化換手率僅約3%-4%，為2004年以來(lái)最低水平；而一個(gè)多月以來(lái)，上證綜指在2481點(diǎn)到2686點(diǎn)之間的橫盤(pán)震蕩，且近期波動(dòng)幅度日益收斂，壓縮到2500-2600點(diǎn)之間約百點(diǎn)的區間內，許多此前活躍的個(gè)股振幅也在縮小，A股死氣沉沉地靠近冰點(diǎn)。

　　2008年奧運會(huì )前夕，市場(chǎng)曾出現類(lèi)似走勢，目前，許多市場(chǎng)人士認為和近期農行上市前的“維穩”情緒與當時(shí)奧運會(huì )的“維穩”氛圍類(lèi)似。

　　市場(chǎng)資金依然在僵持�！皥�(chǎng)內的人不出，場(chǎng)外的人不進(jìn)�！北本┮晃换�金經(jīng)理這樣描述資金的情緒。

　　今年4月中旬以來(lái)的下跌中，不少個(gè)股深跌逾30%，在滬深300動(dòng)態(tài)市盈率迅速下降，深度套牢者早已沒(méi)有在低位拋售的動(dòng)力，但農行上市壓力未減、政策調控不見(jiàn)放松，且宏觀(guān)數據逐漸走低，場(chǎng)外資金也不愿進(jìn)場(chǎng)。

　　此前，不少基金公司的波段操作近期也已明顯減少。最近兩周，基金倉位基本穩定在7成附近，也沒(méi)有出現某家基金公司開(kāi)始大幅加倉或減倉的計劃，多數基金經(jīng)理也采取了按兵不動(dòng)的策略。

　　一些券商用歷史數據分析，通�！暗亓俊敝�后會(huì )是“地價(jià)”，大盤(pán)即將面臨不上則下的方向選擇，農行上市之際或許出現轉機。

　　不過(guò)對于短期走勢，分歧十分明顯。上述基金經(jīng)理認為，還沒(méi)有到樂(lè )觀(guān)的時(shí)候，經(jīng)濟數據剛剛走壞，政策也沒(méi)有出現利好，市場(chǎng)會(huì )繼續奧運時(shí)的走勢，農行上市后大盤(pán)可能進(jìn)一步筑底，同時(shí)農行即使是2.7元的發(fā)行價(jià)也可能破發(fā)并帶動(dòng)銀行股下跌，現在則是保持低倉位，等待低點(diǎn)再加倉。

　　但也有樂(lè )觀(guān)一派對短期行情相對看好。深圳私募基金經(jīng)理吳險峰認為目前政策面沒(méi)有不利因素，人民幣升值仍將繼續，更重要的是，目前企業(yè)的實(shí)際利潤情況不錯，半年報行情可以期待。