新臺幣一路貶值，曾跌到1美元兌換33.4元新臺幣的新低。一周之前新臺幣突然止跌回升，先是升破33元新臺幣兌換1美元，然后直逼1美元兌32.8元新臺幣的指針。
據內幕人士透露，“央行”在某個(gè)單日出手2億美元阻止新臺幣貶值。在“央行”刻意操作下，5個(gè)交易日內新臺幣總共升值3.83角�！把胄小庇钟喯滦乱巹t，要求各外匯銀行必須對百萬(wàn)美元以上的大額匯款向“央行”通報，如此也抑制了投資海外基金的買(mǎi)匯動(dòng)作。一般估計，1美元兌32.8元新臺幣是“央行”的底限價(jià)，到時(shí)候“央行”就該撒手不干預匯率了。
在臺灣，“中央銀行”一直扮演干預經(jīng)濟市場(chǎng)那只“看得見(jiàn)的手”，這只手中握有龐大的籌碼，七八百億美元的外匯儲備金。偶一為之的干預動(dòng)作或許可以在短期內收到效果，大規模長(cháng)期硬挺新臺幣不貶值，猶如逆水行舟，恐怕不容易討到便宜。因為還有一只“看不見(jiàn)的手”——市場(chǎng)機制，其勢不可擋。
臺灣一直處于雙率雙低的狀況，即存款利率偏低，新臺幣匯率低。10年來(lái)臺灣島內的儲蓄已接近5.5兆元新臺幣，相當于臺灣50%的全體生產(chǎn)毛額(GDP)，資金供給泛濫，資金無(wú)處可去，“央行”猛力壓低利率，希望能鼓勵投資，減少超額儲蓄，但是民眾對境內投資沒(méi)有信心。近年臺灣境內投資只在GDP的20%上下盤(pán)旋，今年預估投資額還會(huì )跌破20%。雖然臺灣利率被壓得很低，國際利率卻步步高升，于是臺灣資金紛紛流向海外尋求高報酬的投資，島內資金持續大量外流，新臺幣的匯率便日益下降。
雙率雙低的惡果，臺灣人體會(huì )甚深。新臺幣貶值不僅反映在進(jìn)口物價(jià)上漲，同時(shí)也削弱了臺灣的國際購買(mǎi)力及消費能力，產(chǎn)業(yè)升級也因此受到影響，還可能加速社會(huì )上的貧富差距。但是若僅靠“央行”不時(shí)出手砸錢(qián)短期影響匯率，或硬性地酌量提高利率等，實(shí)際上并不能解決雙率偏低的惡性循環(huán)。這一次“央行”出手干預匯率，達到了新臺幣升值4角的成績(jì)，問(wèn)題是它能維持多久？如果島內投資環(huán)境沒(méi)有改善，過(guò)盛的儲蓄仍然千方百計找機會(huì )外流，到外投資，新臺幣匯率很快又要走低。
經(jīng)濟學(xué)者早就建議，雙率偏低的根本解決之道要靠大投資來(lái)振興臺灣的整體經(jīng)濟。前“行政院長(cháng)”蘇貞昌提出“大溫暖，大投資”，訂3年“政府”投資上兆元的計劃，倒不是純粹外行的說(shuō)法，臺灣經(jīng)濟的確需要大規模投資來(lái)起死回生�，F在當事人已經(jīng)下臺，一切都停在紙上談兵階段，張“內閣”能做什么，會(huì )做什么？大家都采取觀(guān)望態(tài)度。但是只要觀(guān)察幾個(gè)指針性的個(gè)案，如臺塑鋼廠(chǎng)、國光石化，談?wù)摿撕芫霉庹f(shuō)不練，一直動(dòng)不起來(lái)。張“內閣”上來(lái)就推動(dòng)“二次金改”，加發(fā)老農津貼，都是增加開(kāi)銷(xiāo)圖利財團的措施。此外當局還在用意識形態(tài)綁住企業(yè)，西進(jìn)大陸投資的40%上限不肯松動(dòng)，臺商都熬不下去了，紛紛在海外上市籌措資金，島內投資主體一個(gè)個(gè)減少，還剩下誰(shuí)愿意在境內投資？新臺幣在一周內升值4角，實(shí)在沒(méi)有什么值得興奮的。
(作者曾任臺灣美商美林證券公司總經(jīng)理 馬淑靜)
