近來(lái)臺灣股市交易相當活躍，股價(jià)大幅上漲，臺股指數接連突破8000點(diǎn)、9000點(diǎn)，目前維持在9500點(diǎn)左右總市值由2000年的12萬(wàn)億元新臺幣增加到目前的23萬(wàn)億元新臺幣，增加近一倍。臺灣股市上漲的原因何在？臺灣經(jīng)濟形勢是否就此好轉？
近來(lái)，臺灣經(jīng)濟基本面有所改善，但臺灣經(jīng)濟發(fā)展的根本性問(wèn)題沒(méi)有解決，特別是阻礙臺灣經(jīng)濟發(fā)展壯大的大陸經(jīng)貿政策沒(méi)有大的調整，經(jīng)濟走下坡路的大勢也難以扭轉。
“外熱內冷”轉向“內外皆溫”
近三年來(lái)，臺灣經(jīng)濟呈現4%以上平穩增長(cháng)，今年第一季度增長(cháng)4.15%，較年初預測為高，預計全年增長(cháng)4.38%，略低于去年�？傮w經(jīng)濟走勢表現逐漸由近年的“外熱內冷”向“內外皆溫”轉化。
今年以來(lái)，臺灣外貿出口增長(cháng)放慢，上半年增長(cháng)7.5%，雖較預期為佳，預計全年增長(cháng)10%左右，但明顯低于去年。在外貿增長(cháng)有所放緩的情況下，多年嚴峻的內需不足問(wèn)題則有所改善，第一季度民間消費溫和增長(cháng)2.27%，預計全年有望增長(cháng)3%，較去年增長(cháng)高出一倍左右；民間投資也在多項重大投資項目帶動(dòng)下出現恢復性增長(cháng)。尤其是反應內需重要指標的百貨業(yè)出現谷底反彈跡象。據統計，上半年百貨公司及綜合商品零售商的營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)4.5%，部分知名大型百貨公司營(yíng)業(yè)連續多年衰退的情況得到改善或出現逆勢上漲行情，預計在“卡債”問(wèn)題逐漸解決與股市持續上漲的財富帶動(dòng)效應下，消費者的信心會(huì )進(jìn)一步增強，民間消費將會(huì )穩步回升，加上“大投資計劃”的強力推動(dòng)，內需將在一定程度上拉動(dòng)經(jīng)濟的增長(cháng)。
另外，臺灣制造生產(chǎn)出現明顯的回升趨勢。據統計，第一季度制造業(yè)生產(chǎn)增長(cháng)0.3%，4月增長(cháng)4.1%，5月增長(cháng)6.7%，6月增長(cháng)7.4%，創(chuàng )近十一個(gè)月以來(lái)新高，主要是資訊電子業(yè)出現較大幅度增長(cháng)所致。尤其是臺灣的新興支柱產(chǎn)業(yè)面板產(chǎn)值上半年達到920億元新臺幣，年增長(cháng)20%。在內需復蘇、股市與房市日益活躍等因素下，有助于制造業(yè)持續增長(cháng)。
股市繁榮存在較大風(fēng)險
在選舉政策利多、國際股市走勢強勁及外部經(jīng)濟形勢趨于景氣等背景下，近來(lái)臺灣股市交易相當活躍，股價(jià)大幅上漲，與2000年“大選”前的形勢十分類(lèi)似。臺股指數接連突破8000點(diǎn)、9000點(diǎn)，目前維持在9500點(diǎn)左右�？偸兄涤�2000年的12萬(wàn)億元新臺幣增加到目前的23萬(wàn)億元，增加了近一倍。在選舉與經(jīng)濟好轉雙重因素下，預計未來(lái)臺灣股價(jià)還會(huì )維持在較高水平，達到萬(wàn)點(diǎn)的可能性較高，瑞士信貸銀行甚至上看12000點(diǎn)。在股價(jià)上漲帶動(dòng)下，今年上半年新上市上柜企業(yè)也增加了33家，較去年同期增長(cháng)65%，是股市景氣的另一表現。
同時(shí)，在臺當局政策刺激下，去年底以來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)交易活躍，價(jià)格迅速上揚。2006年，房屋不動(dòng)產(chǎn)交易量達45萬(wàn)件，是2003年“非典”后連續三年增加，是過(guò)去8年來(lái)最活躍的時(shí)期。今年第一季度，臺北市房?jì)r(jià)上漲6%，臺北縣更上漲7.7%，整個(gè)大臺北地區平均房?jì)r(jià)三年上漲約五成，目前房?jì)r(jià)仍在持續上漲，豪宅價(jià)格也屢創(chuàng )新高。
然而，主要由政策因素造成的臺灣經(jīng)濟形勢好轉特別是股市大漲與房市的繁榮現象，不確定因素頗多，存在新的風(fēng)險與變數。人為吹大的股市上漲現象，泡沫成分大，外資隨時(shí)抽走資金撤出股市的可能性高，未來(lái)存在巨大波動(dòng)的可能性；房?jì)r(jià)虛高，投機氣氛濃厚，民眾房貸與購房壓力增大。有學(xué)者擔心在繼“卡奴”之后可能出現新的“房奴”現象，影響金融體系與整體經(jīng)濟的穩定。
多種因素造成股市上漲
臺灣經(jīng)濟形勢的好轉與股市大漲，原因眾多，主要有三點(diǎn)：
一是今年以來(lái)，國際經(jīng)濟大環(huán)境趨于景氣以及全球股市的普遍上漲，對臺灣經(jīng)濟的好轉與股市上漲起到了重要帶動(dòng)作用。
二是民進(jìn)黨當局為了2008年“大選”獲勝，組成新的“選舉內閣”，采取“一周一利多”的政策賄選與買(mǎi)票動(dòng)作，從各個(gè)方面刺激股市、房市、內需與產(chǎn)業(yè)等，起到了一定的積極效果。
三是民眾對兩位候選人均抱有期待，兩人均被認為屬溫和派，誰(shuí)當選，兩岸關(guān)系均會(huì )好于陳水扁時(shí)代，尤其是若馬當選，兩岸經(jīng)貿政策將會(huì )更開(kāi)放，將給臺灣經(jīng)濟發(fā)展帶來(lái)新的機會(huì )，增強了投資者的信心以及對未來(lái)臺灣經(jīng)濟的信心。
下滑趨勢沒(méi)有根本改變
臺灣經(jīng)濟形勢雖有好轉，尤其是股市與房市的上漲明顯，但經(jīng)濟基本面或經(jīng)濟結構面沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的改變，與四年前特別是八年前相比，臺灣經(jīng)濟發(fā)展速度放慢，外貿進(jìn)出口額與經(jīng)濟規模的世界排名下降，經(jīng)濟競爭力國際排名下滑，總體經(jīng)濟走下坡路的大勢沒(méi)有改變。
目前經(jīng)濟基本面的改善還不穩固。制造業(yè)生產(chǎn)增長(cháng)不穩定，波動(dòng)較大，不同產(chǎn)業(yè)發(fā)展不平衡，除面板等少數高科技產(chǎn)業(yè)表現較為優(yōu)異外，大多數傳統產(chǎn)業(yè)面臨的困難依然較大。內需不足情況雖有改善，但民間消費增長(cháng)仍在低水平徘徊，公共投資衰退的局面沒(méi)有改觀(guān)，尤其是環(huán)保因素嚴重制約重大工程項目的投資與建設，影響經(jīng)濟的持續穩健增長(cháng)。特別是阻礙臺灣經(jīng)濟發(fā)展壯大的大陸經(jīng)貿政策沒(méi)有大的調整，民進(jìn)黨繼續堅持“管制重于開(kāi)放”的策略，因而很難從根本上扭轉臺灣經(jīng)濟走下坡路的趨勢。(作者：王建民 中國社科院臺灣研究所研究員)
