自去年7月21日人民幣匯率形成機制改革以來(lái)，時(shí)至本月21日整一年。隨著(zhù)匯改周年這一敏感時(shí)點(diǎn)的來(lái)臨，人民幣匯率再度成為市場(chǎng)熱議話(huà)題。
種種跡象表明，人民幣匯率仍處在“微妙”的變革時(shí)期。從目前情況看，適時(shí)擴大人民幣匯率彈性空間是比較現實(shí)的選擇，但不宜夸大匯率在經(jīng)濟調節中的作用，完全放開(kāi)人民幣匯率更言之過(guò)早。
去年7月21日實(shí)施的人民幣匯率形成機制改革，至今已一年。在此期間，除當日一次性升值2%外，人民幣最高升幅僅1.4%左右。而匯率穩定的背后，是“寬貨幣”帶來(lái)的“寬信貸”，以及由此支撐的投資過(guò)快增長(cháng)和房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格居高。
不少學(xué)者認為，相對于人民幣匯率的短期變動(dòng)，中國匯率管理體制的的變化其實(shí)更為為關(guān)鍵。亞洲金融危機后，中國的匯率變動(dòng)事實(shí)上被鎖定在極小的浮動(dòng)范圍內。他們建議，匯率應為貨幣政策操作騰挪空間。由于在目前新的匯率機制下，人民幣已不可能再像去年7月21日那樣人為地一次性調升2%。所以，擴大匯率浮動(dòng)區間，可望從源頭上緩解流動(dòng)性過(guò)剩的困境。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(cháng)巴曙松則近日則明確表示，“在一個(gè)較大的浮動(dòng)空間內，匯率存在雙向走勢，會(huì )給投機資金帶來(lái)一定壓力和風(fēng)險，使其投機進(jìn)出的資金風(fēng)險成本更大，從而抑制強烈預期下的投機操作�！�
今后的匯率改革究竟趨勢是怎么走，企業(yè)又怎么樣有效地管理預期的風(fēng)險，這是市場(chǎng)最為關(guān)注的焦點(diǎn)。分析人士認為，人民幣匯率制度改革既然已經(jīng)啟動(dòng)，后續配套改革一定要跟上，以推動(dòng)整個(gè)金融機構體制改革。
匯率在市場(chǎng)經(jīng)濟中的調節作用固然十分重要，但影響和決定經(jīng)濟的變量很多，不能把其中任何一個(gè)變量的地位和作用強調過(guò)頭，特別是不能過(guò)高估計匯率對貿易收支和就業(yè)的影響。這就需要國內一系列經(jīng)濟政策的積極調整來(lái)予以配合，比如提高國內資源價(jià)格以使出口商的成本回歸正常，減少部分行業(yè)的出口退稅率以遏制出口的過(guò)快增長(cháng)和進(jìn)一步放開(kāi)國內資本流出等。
被稱(chēng)為“歐元之父”的蒙代爾教授說(shuō)，中國要想實(shí)現人民幣匯率自由浮動(dòng)必須有兩大前提：一是人民幣完全能夠自由兌換，這就是說(shuō)中國要完全開(kāi)放資本項目；二是中國必須有一定的經(jīng)濟實(shí)力。在這兩大條件沒(méi)有完全滿(mǎn)足之前，中國不宜讓人民幣匯率自由浮動(dòng)。
(稿件來(lái)源：經(jīng)濟參考報，作者：李文川)
