中國銀行(3988,HK)在香港掛牌上市不到一周,證監會(huì )發(fā)審委公告將審理其A股發(fā)行計劃。中國工商銀行行長(cháng)楊凱生昨日也表示,將在登陸H股后,盡快發(fā)A股。國有銀行H+A模式由中行為先鋒,正在逐一講述一個(gè)完整的故事。
中行:希望能在6月發(fā)A股
由于尚處于上市靜默期,中行行長(cháng)李禮輝昨日向記者委婉地表達了中行希望盡快發(fā)A股的心情。
“如果一切順利的話(huà),中行能否趕在6月發(fā)行A股?”在記者的反復追問(wèn)下,李禮輝說(shuō):“我們當然是希望能夠這樣,但是一切還得按程序來(lái)!
早在2004年中行就計劃在A(yíng)股上市,但是,由于種種原因這一計劃一再延遲。到2005年中行完成戰略引資進(jìn)入上市的關(guān)鍵階段,國內A股由于股權分置改革停發(fā)新股,因此中行不得不擱置A股上市計劃,采用H+A分步實(shí)施的策略。到2006年初,中行正式向香港聯(lián)交所遞交上市申請,此前它已經(jīng)向國務(wù)院提出申請發(fā)行H股和A股。
“一次審批,分別實(shí)施,不是要求政策突破!蹦持槿耸客嘎,為了盡量縮小H+A的時(shí)間差,中行按照《國務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集及上市的特別規定》第八條規定,“經(jīng)批準的公司發(fā)行境外上市外資股和內資股的計劃,公司董事會(huì )可以作出15個(gè)月內分別發(fā)行”的實(shí)施安排,以一次審批縮短分別實(shí)施的間隔。
6月1日,中行在香港掛牌上市大獲成功,股價(jià)在兩天里漲幅達18%。在發(fā)行H股的招股說(shuō)明書(shū)里,中行詳細地披露了A股發(fā)行計劃。盡管將時(shí)間表定于最晚不超過(guò)明年7月份,發(fā)行不超過(guò)100億股,但是,招股書(shū)為中行盡快回A股埋下了兩支伏筆:其一是,在2007年前發(fā)行A股無(wú)需征求H股等類(lèi)別股東同意;其二,豁免遵守港交所上市規則10.08條,這讓中行可以在發(fā)行H股后的6個(gè)月內發(fā)行A股。
“中行將盡快回A股上市!敝行卸麻L(cháng)肖鋼當時(shí)如此表示。投行人士認為,盡量縮短H+A的時(shí)間差無(wú)論是從市場(chǎng)因素,還是相關(guān)的財務(wù)審計等具體工作,都有利于中行,國內投資者也將因此以更合理的價(jià)格投資中行。
對于中行回歸A股市場(chǎng)的迫切心情,李禮輝的解釋是,考慮到中行主要的業(yè)務(wù)在內地,為了穩定客戶(hù)基礎,因此選擇在A(yíng)股上市!斑@樣也可以增加透明度,穩定客戶(hù)基礎,因為內地的客戶(hù)基本上就是我們的投資者!
工行:正在同時(shí)準備H股和A股發(fā)行
“中行上市很成功,我很高興,”作為中行前任董事長(cháng),銀監會(huì )主席劉明康昨日在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí),表達了對中行成功上市的欣喜之情,他說(shuō):“我祝愿工行也會(huì )取得很大的成果!
然而,計劃在年內上市的中國工商銀行是否也會(huì )采用H+A的模式呢?昨日工行行長(cháng)楊凱生表示,工行正在同時(shí)準備H股和A股的發(fā)行計劃!霸谕瓿蒆股的上市后,我們將盡快回國內發(fā)行A股!蹦壳,工行已經(jīng)有了非常詳細的時(shí)間表安排。
如果說(shuō)中行采取H+A分步實(shí)施是迫于國內市場(chǎng)停發(fā)新股所致,在恢復IPO后,工行為何和中行一樣,也采取先H后A的策略呢?市場(chǎng)人士分析,作為國內資產(chǎn)規模最大的商業(yè)銀行,工行資產(chǎn)規模逾6萬(wàn)億,在中行登陸A股后,如果緊接著(zhù)工行發(fā)行A股,市場(chǎng)將面臨較大的擴容壓力。此外,分步實(shí)施有利于保障工行境外上市按計劃進(jìn)行,不必受?chē)鴥仁袌?chǎng)的影響。
建行:目前沒(méi)有發(fā)行A股的計劃
相比中行和工行,中國建設銀行(0939,HK)要講述一個(gè)完整的H+A的故事尚待時(shí)日。建行董事長(cháng)郭樹(shù)清此前接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)明確表示,建行尚沒(méi)有發(fā)行A股的計劃。
“上市后,建行資本充足率比較高,近期沒(méi)有融資計劃!惫鶚(shù)清解釋說(shuō):“因為資本太多會(huì )造成一定閑置。這對盈利水平和股本回報率都有影響!
但是作為中、建、工三大銀行的股東,中央匯金投資公司副董事長(cháng)汪建熙此前談到,今后內地大型銀行均會(huì )發(fā)行H股和A股,但時(shí)間表要視國內市場(chǎng)狀況而定。
國際金融學(xué)會(huì )副會(huì )長(cháng)吳念魯說(shuō),對于金融股所占比例不到5%的國內股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō),像中行、工行、建行這樣的大盤(pán)藍籌股回歸A股,無(wú)異于“定海神針”,將提振國內投資者的信心,從長(cháng)遠看有利于資本市場(chǎng)的發(fā)展。
(稿件來(lái)源:中國證券報,作者:王妮娜)