美元霸權地位一時(shí)難撼

　　□吉林大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院國際經(jīng)濟系教授　李曉

　　全球金融危機爆發(fā)后，許多學(xué)者認為“美元體制”是難以持續的。這也是強烈主張改革國際貨幣體系的學(xué)者們的主要立足點(diǎn)。但問(wèn)題在于，我們必須客觀(guān)地分析并弄清楚兩個(gè)方面的問(wèn)題：一是我們需要改革整個(gè)國際貨幣體系還是要改革或調整該體系的缺陷或弊端；二是相應地，如果我們考慮的是改革或調整該體系的缺欠，那么就意味著(zhù)我們認同該體系在相當長(cháng)時(shí)期內是可持續的，所需要做的應該是通過(guò)各種努力包括推進(jìn)區域貨幣金融合作來(lái)防范、減少它可能帶來(lái)的風(fēng)險。但倘若我們強調的是改革整個(gè)國際貨幣體系甚至是破舊迎新，就必須思考以下四個(gè)問(wèn)題：第一，是否有完美的國際貨幣體系？第二，美元真的衰落了嗎？第三，歷史經(jīng)驗表明，國際貨幣體系改革或調整往往伴隨著(zhù)霸權更替，或者說(shuō)后者是前者的前提，那么我們該如何認識現階段美國霸權衰落或被更替的可能性？第四，更為關(guān)鍵的問(wèn)題是，此次危機過(guò)后，作為“美元體制”的重要支撐者，東亞各經(jīng)濟體能否迅速擺脫對它的依賴(lài)？

　　危機后美元依然是強勢貨幣

　　世界上不存在只有利益而無(wú)矛盾的國際貨幣體制。自1960年代起，美元的“長(cháng)期貶值趨勢”一直是人們談?wù)摰脑?huà)題。但每當危機爆發(fā)后，不論危機的原因如何，亦不論危機爆發(fā)于何處，美元依舊是各國政府或投資者確保資產(chǎn)安全與風(fēng)險規避的“救命稻草”。美元的地位不僅沒(méi)有下降，反而有所上升。這種狀況即便在歐元誕生后仍沒(méi)有發(fā)生改變。事實(shí)上，此次全球金融危機后歐元區經(jīng)濟所遭受的重創(chuàng )甚至超過(guò)美國本身，這些都說(shuō)明歐元尚不具備替代美元成為國際主導貨幣的能力。

　　美國“金融霸權”尚難動(dòng)搖

　　現代經(jīng)濟學(xué)對國際分工的研究一般只注重工業(yè)內部的國際分工關(guān)系，而對國際范圍內金融業(yè)與制造業(yè)之間的國際分工的發(fā)展變化重視不夠。第二次世界大戰后，世界各國基于比較優(yōu)勢形成了一種虛擬經(jīng)濟與實(shí)體經(jīng)濟之間的新型的分工形態(tài)。以美國為代表，它基于金融業(yè)發(fā)展的比較優(yōu)勢，成為典型的掌控著(zhù)金融霸權的“金融國家”，相對而言，包括日本、中國在內的發(fā)達國家和發(fā)展中國家則成為制造業(yè)發(fā)達的“貿易國家”。因此，“金融國家”與“貿易國家”之間的經(jīng)濟失衡在本質(zhì)上是金融業(yè)與制造業(yè)長(cháng)期分工發(fā)展所導致的結構性問(wèn)題，東亞經(jīng)濟體的出口導向型工業(yè)化發(fā)展是國際分工的結果，是內生決定的，短期內依靠改變國際貨幣規則或部分國家的經(jīng)濟增長(cháng)模式無(wú)法解決全球經(jīng)濟失衡問(wèn)題。同樣地，即便沒(méi)有美國的“金融霸權”，也會(huì )有其他國家成為具有金融市場(chǎng)比較優(yōu)勢的國家，全球經(jīng)濟失衡與美元霸權或美元的主導地位無(wú)關(guān)。第二次世界大戰后國際分工的變化決定了“金融國家”與“貿易國家”之間必然存在著(zhù)嚴重的經(jīng)濟失衡關(guān)系。

　　自20世紀60年代以來(lái)，美元霸權衰落的呼聲一直不絕于耳。但我們必須清醒地認識到美國或美元霸權的本質(zhì)與以往發(fā)生了重大變化。

　　美國不是依靠發(fā)動(dòng)戰爭、建立和控制、掠奪殖民地而成為世界大國的，它依靠的是一個(gè)資源配置效率極高的自由市場(chǎng)體系，以調動(dòng)或配置世界上的資源，并使其他國家對其產(chǎn)生嚴重的經(jīng)濟、金融依賴(lài)。今天，美國憑借發(fā)達、開(kāi)放并具有廣度和深度的金融市場(chǎng)，不僅可以放縱地使貨幣政策集中于國內經(jīng)濟目標，不必擔心其國際收支狀況和匯率水平，讓“貿易國家”來(lái)承擔著(zhù)主要的調整壓力，而且還可以濫用美元作為國際交易中主要交換媒介的壟斷地位，以通脹率或美元貶值的方式謀取更多的鑄幣稅收入。同時(shí)，正是由于美國通過(guò)向世界提供市場(chǎng)來(lái)維系美元資金的還流，既增加了世界各國對美國的貿易依存度，增強了其在國際貿易中的談判地位，也有利于美國通過(guò)維持一種不均衡的經(jīng)濟體系來(lái)占有世界的資源、商品和財富，更實(shí)現了美元(國)對全世界的“綁架”，使那些向美國輸出商品、資源的國家成為美元(國)的“人質(zhì)”——它們必須自發(fā)地維持美元不斷地作為一種有競爭力的貨幣而存在。

　　考慮到現階段美國所具備的政治、經(jīng)濟、軍事和文化等方面的實(shí)力，雖然出現了所謂“一超多強”的國際關(guān)系格局，但多強中的任何一強在短期內尚不具備取代美國成為霸權國家的可能性。

　　東亞難以擺脫對美國依賴(lài)

　　1999年以來(lái)美國在東亞七個(gè)經(jīng)濟體最終產(chǎn)品出口中所占的比重總體上雖有下降趨勢，但依舊是該地區最大的最終產(chǎn)品市場(chǎng)提供者。鑒于經(jīng)濟結構調整的長(cháng)期性與艱巨性，短期內東亞區域內難以出現能夠替代美國的最終產(chǎn)品市場(chǎng)的提供者。日本和中國都難以發(fā)揮類(lèi)似的功能或作用。因此，東亞地區在短期內擺脫對“美元體制”的依賴(lài)是困難的。

　　值得注意的是，全球金融危機的爆發(fā)使得東亞各經(jīng)濟體通過(guò)維持出口順差格局帶動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的愿望與動(dòng)力比危機前更為強烈。經(jīng)驗證明，出口增長(cháng)一直是東亞經(jīng)濟體恢復或促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)的最優(yōu)路徑，不論危機中或危機后美國國內儲蓄率和消費方式發(fā)生什么樣的變化，美國市場(chǎng)依舊是它們最重要的出口目標市場(chǎng)。

　　可以說(shuō)，現階段的全球經(jīng)濟失衡本質(zhì)上是一個(gè)結構性問(wèn)題，這是“美元體制”存在并得以運行的基礎，其解決過(guò)程將是長(cháng)期的、復雜的。僅僅依靠對國際貨幣體系的秩序調整難以從根本上解決這個(gè)結構性問(wèn)題。

　　盡管全世界認識到了改革不合理的全球金融秩序的必然性與緊迫性，但從目前來(lái)看，全球金融秩序并沒(méi)有出現實(shí)質(zhì)性的調整，甚至比預想的還要悲觀(guān)。一方面，美元霸權或美國的“金融霸權”在短期內是無(wú)法撼動(dòng)的，危機過(guò)后，以美元為中心的全球信用周轉體系的運轉能力依然會(huì )很強，東亞各經(jīng)濟體短期內難以擺脫對美國最終產(chǎn)品市場(chǎng)的依賴(lài)，故將繼續對該體系保持支撐；另一方面，當前無(wú)法看到其他貨幣可以取代美元的國際地位，減少對美元的依賴(lài)雖然成為新興市場(chǎng)國家重要的利益訴求，但進(jìn)展可能會(huì )十分緩慢，而且，盡管逐步發(fā)揮本幣的國際作用已成為中國、俄羅斯和巴西等新興經(jīng)濟體的重要的政策方向，但從歐元的成長(cháng)及其近期暴露的一系列制度性問(wèn)題來(lái)看，它們的崛起必定是一個(gè)十分緩慢的過(guò)程，甚至還會(huì )出現重大的反復或波折�？傊�，“美元體制”在今后相當長(cháng)時(shí)期內難以發(fā)生根本性的改變。

　　作者簡(jiǎn)介：李曉，吉林大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院國際經(jīng)濟系教授,博士生導師，中國世界經(jīng)濟學(xué)會(huì )副會(huì )長(cháng)，長(cháng)策智庫研究員。