國美已經(jīng)不再是一個(gè)帝國，沒(méi)有國王；在“共和國”里，只能按照民主的規則，選票說(shuō)了算；旁觀(guān)者真正應該關(guān)心的，是雙方是否遵守了法律和規則，而不是按照“好人”“壞人”貼標簽

國美電器：從帝國走向民主

　　圍繞股權以及股權背后利益的所謂“國美之爭”，在9月28日暫時(shí)告一段落。由于此事涉及曾經(jīng)的“中國首富”、公眾所熟悉的國美電器、上市公司、權力、金錢(qián)、恩怨、傳統文化等諸多關(guān)鍵詞，這場(chǎng)爭奪，引來(lái)了空前的關(guān)注并形成了強大的輿論漩渦。

　　輿論在國美之爭的論戰中，幾乎沒(méi)有禁區，相關(guān)方、不相關(guān)方，幾乎可以做到暢所欲言。尤其在網(wǎng)絡(luò )上，公眾的表達更為自由，甚至出現不同“派別”的語(yǔ)言攻擊。

　　這本身具有諸多意義：通過(guò)爭論，更多的人了解了上市公司是一種什么樣的治理機制，在其背后，隱喻著(zhù)責任、權力、權利、投票、表決等等要素。因此，在相關(guān)利益方的爭執暫時(shí)告一段落之際，重新檢視這一事件，仍具有積極意義。

　　本文拋開(kāi)當事方的對錯與恩怨，從旁觀(guān)者的角度看旁觀(guān)者在這一輿論漩渦中的表現，試圖對輿論本身或其中的一些觀(guān)點(diǎn)進(jìn)行分析。

　　不妨從一個(gè)“虛構”的故事開(kāi)始。

　　有一個(gè)叫黃光裕的人，創(chuàng )建了一個(gè)帝國“國美電器”，他是這個(gè)帝國的國王。國王可以親自管理這個(gè)帝國，也可以委托別人管理這個(gè)帝國。

　　這個(gè)帝國里的收益，都是他的，他對這個(gè)帝國的規章制度、人事任免享有終裁權，所以，他委托的人，必須向他負責，不然會(huì )被換掉。

　　為了獲得更多的收益，他想要開(kāi)疆拓土，擴大自己的帝國。但這需要成本，需要錢(qián)。他于是把自己的帝國分成了100份，或者叫100份權力，或者叫100份股權，他自己留下35份，把另外65份賣(mài)掉，獲得了更多資金以便開(kāi)疆拓土。這其實(shí)對于出賣(mài)自己的股權，或者等于向別人借錢(qián)，大家一同做帝國的主人。

　　通過(guò)計算，他認為，即使自己只有35份，但如果拿賣(mài)出那65份的錢(qián)去擴張，將來(lái)自己的收益會(huì )比自己擁有100份時(shí)候的收益更大。也就是說(shuō)，35份的絕對值將會(huì )大大超過(guò)以前那100份的絕對值。

　　這樣一個(gè)過(guò)程，在現代公司治理領(lǐng)域叫做公司上市，也就是把公司的股權公眾化，或者叫公司公眾化。

　　在這個(gè)故事里，所謂公司上市，其實(shí)就是黃光裕將自己的帝國部分地“民主化”，也就是有事兒大家商量著(zhù)辦，大家一同做主。

　　我們繼續講這個(gè)故事。

　　姑且設定那65份賣(mài)給了65個(gè)人。這65人和黃光裕一樣，都叫股東。

　　這樣這個(gè)帝國從此前只有一個(gè)主人變成了擁有66個(gè)主人，或者屬于66個(gè)股東。這個(gè)帝國的性質(zhì)改變了，也就是說(shuō)，它不再是帝國，也不再有國王，或者可以叫它“民主共和國”等等。

　　為了便于敘述，我們仍然叫國美電器帝國，一個(gè)沒(méi)有了國王，但有一群主人的帝國。在這個(gè)新的帝國里，需要一個(gè)新的管理機構。這個(gè)機構叫董事會(huì )，里面有若干董事，是66個(gè)人的代表，董事會(huì )的首腦即董事長(cháng)的名字叫陳曉，他們受委托管理這個(gè)帝國，其職責是通過(guò)管理讓所有66人獲得更大的收益。

　　由于黃光裕擁有35份權力，那么，他對董事會(huì )的影響就比較大，甚至，董事會(huì )里直接有多個(gè)代表、甚至陳曉都是他委派的。當然，前提是他派出的代表甚至董事長(cháng)，也就是那個(gè)叫陳曉的人，需要經(jīng)多數股東的同意。

　　也就是說(shuō)，即使在黃光裕的推薦下，陳曉獲任董事長(cháng)，陳曉其權力來(lái)源并非來(lái)自黃光裕一個(gè)人，而是來(lái)自包括黃光裕在內的多數股東的共同授權。顯然，陳曉的使命是對所有股東負責，或者對多數股東負責。除非有一種情況，那就是某一個(gè)股東，比如黃光裕通過(guò)收購別人手中的“份兒”，使自己的“份兒”的數量超過(guò)了50。

　　就這樣，國美這個(gè)已經(jīng)不再是帝國的帝國，可以在一個(gè)不擁有股權或只擁有極少股權的陳曉的帶領(lǐng)下運行。