國家統計局21日發(fā)布前三季度經(jīng)濟數據。統計測算，前三季度國內生產(chǎn)總值達268660億元，按可比價(jià)格計算，同比增長(cháng)10.6%。9月份居民消費價(jià)格同比上漲3.6%，環(huán)比上漲0.6%，漲幅創(chuàng )23個(gè)月以來(lái)新高。

　　該份數據透露了兩個(gè)信息：一方面，中國經(jīng)濟增長(cháng)速度逐步放緩的態(tài)勢基本打住，增長(cháng)速度基本穩定在較高水平；另一方面，物價(jià)上漲的勢頭仍在繼續。

　　在此背景下，央行19日宣布上調1年期存貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。多數經(jīng)濟學(xué)家認為，央行意外加息意在控制可能高漲的通脹，21日公布的CPI數據顯然印證了這一猜測。

　　這或許可以表明，中國經(jīng)濟軟著(zhù)陸的趨勢已基本確定，央行現在需要應對的是不斷高漲的通脹預期。

　　徳意志銀行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿指出，這是一個(gè)非常重要的信號，表明一種政策共識已經(jīng)達成——那就是容忍較低的GDP增長(cháng)，同時(shí)表明政府解決負利率問(wèn)題并利用利率政策來(lái)抑制投機性房地產(chǎn)需求的決心。

　　通脹壓力加大

　　國家統計局新聞發(fā)言人盛來(lái)運表示，后期影響價(jià)格上行和下行的因素并存。上行因素，一是國際大宗產(chǎn)品的價(jià)格大幅上漲，對國內的生產(chǎn)會(huì )產(chǎn)生一定的輸入性通脹的壓力，二是勞動(dòng)力成本一定程度的上漲，還有國內一些原材料價(jià)格的上漲；下行因素，一是秋糧豐收，二是絕大多數的工業(yè)品供過(guò)于求，三是翹尾因素的影響。

　　“盡管存在價(jià)格上行的壓力，如果后期通脹預期管理得當的話(huà)，那么完成全年的宏觀(guān)調控預期的目標仍然說(shuō)是有希望的，有可能的�！笔�來(lái)運稱(chēng)。

　　盛來(lái)運分析說(shuō)，全年實(shí)現國民經(jīng)濟10%以上的增長(cháng)，物價(jià)保持3%左右的水平是有可能的，因為1-9月份的CPI上漲2.9%，這樣一種狀態(tài)應該是非常不容易的。

　　目前，中國的CPI指數在金磚四國(中、俄、巴、印)中相對比較低，而且基本穩定。這說(shuō)明中國今年在管理通脹預期方面采取的措施是有力的、有效的，也是得當的。金磚四國中，巴西9月份CPI上漲4.7%，俄羅斯9月份CPI上漲7%，印度8月份CPI上漲9.9%。

　　針對21日公布的宏觀(guān)經(jīng)濟數據，中信證券首席宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)家諸建芳表示，與此前預測相比，僅GDP增長(cháng)高于預期，說(shuō)明國內內需增強，整體經(jīng)濟運行良好。但通脹壓力仍會(huì )加大，預計10月CPI將達3.8%-4%。

　　數據顯示，前三季度，居民消費價(jià)格同比上漲2.9%，9月份居民消費價(jià)格同比上漲3.6%，漲幅創(chuàng )23個(gè)月來(lái)新高。諸建芳預測10月CPI會(huì )上漲到3.8%-4%，通脹壓力仍會(huì )加大。政策調控轉入穩健，未來(lái)會(huì )進(jìn)入加息周期，加息頻率要看通脹走勢情況再判斷。

　　英大證券研究所所長(cháng)李大霄也持相同看法。他認為三季度GDP增速較為平穩，總體看經(jīng)濟形勢良好，在朝宏觀(guān)調控的預期方向發(fā)展。

　　李大霄指出，三季度GDP較二季度環(huán)比有所回落，主要原因是國家出臺的緊縮措施以及節能減排要求，如對部分高耗能企業(yè)取消優(yōu)惠電價(jià)等，預計四季度的GDP增速將保持平穩，經(jīng)濟形勢在朝著(zhù)國家宏觀(guān)調控的方向走。

　　雖然9月CPI創(chuàng )出新高，但李大霄表示數據還是好于市場(chǎng)預期。近日央行提高了基準利率，未來(lái)的通脹壓力將得到一定的緩解。至于年內會(huì )不會(huì )再度加息，則還需要一段時(shí)間的觀(guān)察。

　　路透社為此發(fā)表文章稱(chēng)，中國三季度國內生產(chǎn)總值同比增長(cháng)9.6%，略高于市場(chǎng)預期。盡管工業(yè)和投資增速仍處在下降通道，但中國經(jīng)濟軟著(zhù)陸的趨勢已基本成立。9月居民消費價(jià)格(CPI)再創(chuàng )新高凸顯通脹壓力，料加強對通脹預期的管理將成為下一階段的政策重心。而中國央行在數據公布前的突然加息或也說(shuō)明，經(jīng)濟增長(cháng)已不是最關(guān)鍵，提前壓住通脹苗頭更為重要。

　　加息抑通脹解決負利率

　　10月19日，中國人民銀行在時(shí)隔三年之后，宣布上調1年期存貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)內人士認為，此次加息利劍的指向是通脹和資產(chǎn)價(jià)格泡沫。

　　而在此前之前，有多位學(xué)者在不同場(chǎng)合建議，提高通脹的衡量指標CPI的預期，提高對通脹的“容忍度”。