不過(guò)報告認為,隨著(zhù)政策措施的逐步落實(shí),通脹預期有望受到抑制,囤積和企業(yè)加大庫存的行為將逆轉,這會(huì )降低需求,通脹也將得到一定緩解。

　　加息預期越來(lái)越強專(zhuān)家傾向有節奏多次加息

　　10月CPI同比上漲4.4%,創(chuàng )出25個(gè)月新高,其中食品漲幅達10.1%;同期新增人民幣貸款亦遠超預期,嚴峻的物價(jià)形勢及信貸居高不下已迫使央行本月采取提高存款準備金率等緊縮銀根措施。

　　央行行長(cháng)周小川近日表示,價(jià)格上行壓力需要引起各方面關(guān)注,此言引發(fā)了市場(chǎng)對央行近期加息的擔憂(yōu)。其實(shí)不僅是央行,商務(wù)部、發(fā)改委等多個(gè)部門(mén)近日也紛紛表示,要采取措施抑制通脹。政府對于治理通脹的決心引發(fā)了市場(chǎng)對于流動(dòng)進(jìn)一步收緊的擔憂(yōu)。

　　在中國社科院金融研究所中國經(jīng)濟評價(jià)中心主任劉煜輝看來(lái),近期周小川有關(guān)“筑好蓄水池”的表述,或能折射出貨幣政策實(shí)操者的心態(tài)。

　　“對生活必需品和生產(chǎn)資料實(shí)行價(jià)格臨時(shí)干預措施,短期內是有效的�！眹�家信息中心經(jīng)濟預測部副主任祝寶良表示,“但通脹預期不是馬上就能控制下來(lái)的,管理通脹預期最好的辦法就是實(shí)際利率由負變正�！�

　　盡管再度加息未至,但包括貨幣政策在內的政策全面收緊已初露端倪,這也為12月即將召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議作出預熱,而2011年“升值+加息+存款準備金率+資本管制”等一系列政策組合拳已然成形。

　　在11月宏觀(guān)數據尚未出爐、通脹形勢尚不具體的情況下,央行20日前加息的可能性不大。與市場(chǎng)傳聞一次性大幅加息50或75個(gè)基點(diǎn)相比,很多經(jīng)濟學(xué)家更傾向于緩慢、有節奏地加息。

　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示,年底加息政策效果將優(yōu)于明年加息,年內加息將會(huì )縮短政策“時(shí)滯”;在加息節奏上,他傾向于有節奏地緩慢加息,而非一次性加息75個(gè)基點(diǎn)或更大幅度。

　　北京大學(xué)國家發(fā)展研究院院長(cháng)、央行貨幣政策委員會(huì )委員周其仁日前在“中國高新技術(shù)論壇———中國創(chuàng )業(yè)家峰會(huì )”上表示,加息不能從根本上解決通脹和貨幣市場(chǎng)價(jià)格飆漲問(wèn)題。

　　周其仁此前曾撰文表示,加息只是丟給貨幣老虎的一塊肉。要根治通脹問(wèn)題恐怕需要包括人民幣升值等配套措施。