市盈率過(guò)高。愛(ài)爾蘭住宅市場(chǎng)的市盈率高達38倍,而其他資本投資的市盈率不足14倍。

　　這一切說(shuō)明,在愛(ài)爾蘭,地產(chǎn)投資者們在貪婪地享受著(zhù)房地產(chǎn)泡沫盛宴。

　　房產(chǎn)泡沫破裂

　　沒(méi)有真正贏(yíng)家

　　對房地產(chǎn)泡沫監管的放任,只會(huì )導致泡沫越吹越大,直至破裂。2005年,愛(ài)爾蘭央行已經(jīng)察覺(jué)到了地產(chǎn)業(yè)的泡沫。但是,地產(chǎn)業(yè)給政府帶來(lái)的巨大收益及推動(dòng)經(jīng)濟成長(cháng)的事實(shí),使監管當局放松了必要的警惕。2008年,在美國次貸危機沖擊下,愛(ài)爾蘭被吹大的地產(chǎn)泡沫瞬間被刺破。泡沫破裂后剩下的是一地雞毛。

　　經(jīng)濟由盛轉衰。20年樹(shù)立起來(lái)的“凱爾特之虎”形象一夜傾覆；從2008年起,愛(ài)爾蘭的實(shí)際經(jīng)濟增長(cháng)率連續3年呈現負增長(cháng),下降幅度為7個(gè)百分點(diǎn)；2010年9月,失業(yè)率已達到1995年來(lái)的最高值13.7%,平均每8個(gè)人中有一個(gè)人失業(yè),預計到2010年年底,失業(yè)率將高達17%；財政赤字大增,2010年年底,愛(ài)爾蘭的財政赤字將達GDP的30%,公共債務(wù)將達GDP的100%。民眾被迫勒緊褲腰帶艱難度日。

　　銀行資產(chǎn)大規�？s水。信貸違約風(fēng)險增加,建筑商無(wú)法還貸,個(gè)人抵押貸款購房者還不起貸,銀行損失慘重。2010年,整個(gè)銀行業(yè)的損失高達約350億歐元,占愛(ài)爾蘭年度GDP的20%,銀行資產(chǎn)縮水70%,導致了許多銀行處于破產(chǎn)邊緣。銀行呆壞帳的增加,迫使政府出面救助,愛(ài)爾蘭因救助銀行所產(chǎn)生的負債達到了歷史上平均年度債務(wù)發(fā)行額的27倍,為年度GDP的2.7倍,給愛(ài)爾蘭財政帶來(lái)了巨大負擔。

　　地產(chǎn)商和個(gè)人投資者資產(chǎn)嚴重縮水。2010年的房?jì)r(jià)比2006年房?jì)r(jià)最高值下降了35%,已跌至2002年的房?jì)r(jià)水平,所有個(gè)人投資者資產(chǎn)均縮水35%以上。資產(chǎn)縮水還讓許多人走上了絕路。2009年1月,愛(ài)爾蘭42歲地產(chǎn)大亨羅卡因財務(wù)困境在家中飲彈自盡。

　　總之,在這場(chǎng)泡沫游戲中,隨著(zhù)泡沫的破裂,沒(méi)有一個(gè)人是真正的贏(yíng)家。(陳坤)