(兩會(huì )觀(guān)察)中國穩健的貨幣政策如何“加大實(shí)施力度”？

　　中新社北京3月10日電 (記者 夏賓)在今年政府工作報告中，穩增長(cháng)是最大關(guān)鍵詞。從貨幣政策角度，也特別提出要“加大穩健的貨幣政策實(shí)施力度”。

　　如何加大實(shí)施力度，成為各方探討的熱點(diǎn)問(wèn)題。分析指，中國貨幣政策還有充足空間，至少可從四方面發(fā)力。

　　其一，總量保持穩定增長(cháng)，為支撐經(jīng)濟發(fā)展的增量資金貢獻“彈藥”。

　　植信投資首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究院院長(cháng)連平指出，穩增長(cháng)會(huì )產(chǎn)生較大規模的增量資金需求。2022年貨幣政策將可能繼續加大跨周期和逆周期調節力度，靈活運用公開(kāi)市場(chǎng)操作、MLF(中期借貸便利)等政策工具，從而保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，這些都將更好滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟多方面的融資需求。

　　在匯豐銀行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌看來(lái)，當前，由于需求端恢復偏弱、產(chǎn)出缺口仍為負，CPI(居民消費價(jià)格指數)通脹應將繼續維持較低水平，這為貨幣政策預留了充足空間。預計今年社會(huì )融資規模增速應將溫和回升。更重要的是，信貸資源有望流向生產(chǎn)率更高的領(lǐng)域，實(shí)現更高效率的分配。

　　其二，結構上進(jìn)一步優(yōu)化，讓釋放出的資金高效精準地發(fā)揮出其最大價(jià)值。

　　“結構上要求引導資金更多流向重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節，擴大普惠金融覆蓋面?！敝行抛C券首席經(jīng)濟學(xué)家明明說(shuō)。

　　連平稱(chēng)，預計貨幣政策將會(huì )利用支農、支小再貸款再貼現、普惠小微貸款支持工具、碳減排支持工具等結構性工具，發(fā)揮好貨幣政策總量與結構的雙重功能，精準發(fā)力加大對中小微企業(yè)、科技創(chuàng )新、綠色發(fā)展的支持力度，同時(shí)引導金融機構加大對信貸增長(cháng)緩慢地區的信貸投放，增強欠發(fā)達區域的發(fā)展能力。

　　其三，繼續加大流動(dòng)性投放，給金融機構增強信貸創(chuàng )造有利條件。

　　2021年，中國央行兩次全面降準各0.5個(gè)百分點(diǎn)，共釋放長(cháng)期資金2.2萬(wàn)億元(人民幣，下同)。穩健的貨幣政策要加大實(shí)施力度，年內繼續降準是否可期？

　　民生銀行首席研究員溫彬認為，目前金融機構平均存款準備金率是8.4%，仍有降準的空間和必要，通過(guò)降準釋放長(cháng)期流動(dòng)性，有利于鼓勵金融機構加大信貸投放，并引導降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本。

　　此外，適時(shí)下調政策利率，不僅可以直接降低貸款市場(chǎng)報價(jià)利率(LPR)，且有助于引導貨幣和債券市場(chǎng)利率下降，推動(dòng)市場(chǎng)主體綜合融資成本下降。

　　在明明看來(lái)，無(wú)論是從寬信用、降成本、疏通貨幣政策傳導機制出發(fā)，還是從補充資金缺口、提供中長(cháng)期增量資金的角度，降準都是“可選項”。

　　其四，研究創(chuàng )新政策工具，讓市場(chǎng)主體切身感受融資便利度提升。

　　就政策工具而言，近年來(lái)中國央行的工具箱不斷“擴容”，其中就包括兩項新的結構性貨幣政策工具，一個(gè)是碳減排支持工具，另一個(gè)是支持煤炭清潔高效利用專(zhuān)項再貸款。

　　截至目前，央行通過(guò)上述兩個(gè)工具分別支持金融機構發(fā)放貸款2308億元、134億元，其中碳減排貸款帶動(dòng)年度碳減排4786萬(wàn)噸二氧化碳當量。

　　由此，市場(chǎng)也對今年的貨幣政策“上新”抱有期待。溫彬認為，在目前的基礎上，今后在經(jīng)濟下行壓力較大、市場(chǎng)主體迫切需求等情況下，更多形式的貨幣政策工具創(chuàng )新有望出臺實(shí)施。(完)