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　　【券商】

　　熊　牛市出現還為時(shí)尚早

　　●國都證券分析師 張翔

　　牛熊市其實(shí)并沒(méi)有一個(gè)公認的定義，因此不好界定。但他覺(jué)得單憑市場(chǎng)流動(dòng)性推動(dòng)的本輪行情，并不是真正的牛市，因為牛市是需要與經(jīng)濟周期相結合的。目前經(jīng)濟尚未反轉，明年將有可能在低位運行，由此來(lái)看，牛市出現還為時(shí)尚早。

　　雖然自去年低點(diǎn)以來(lái)，個(gè)股普遍實(shí)現翻番，但是這僅是階段性反彈而已。一方面是市場(chǎng)對去年的超跌進(jìn)行糾正，另一方面也是充裕的流動(dòng)性助推的結果。此外，目前的股價(jià)并未獲得基本面的支持。

　　平　股指短期有調整的需要

　　●信達證券研發(fā)中心副總劉景德

　　信達證券研發(fā)中心副總劉景德認為，影響股市的因素主要有政策和資金面的情況。從政策面來(lái)看，政策導向總體偏好，貨幣政策仍將適度寬松。如果五月份CPI、PPI還不理想的話(huà)，后續有降息的可能。此外，短期大小非減持壓力大，由于四月份公布季報無(wú)法減持，部分減持可能在五月份兌現。但由于新基金發(fā)行數量大，總體看來(lái)資金比較寬裕。

　　股指短期漲幅較大，有調整的需要。從盤(pán)面看來(lái)，熱點(diǎn)還比較活躍，短期大盤(pán)藍籌上漲力度不足，題材股可能有機會(huì )。就行業(yè)而言，銀行、地產(chǎn)在調整后存在投資機會(huì )，公路、鐵路、港口等交通運輸類(lèi)公司可能會(huì )補漲。

　　【專(zhuān)家】

　　�！〔粦�該再進(jìn)入熊市了

　　●香港信報董事、財經(jīng)專(zhuān)欄作家曹仁超

　　曹仁超在談到A股的牛熊時(shí)指出，從技術(shù)上看，由于深圳市場(chǎng)50日移動(dòng)平均線(xiàn)高于年線(xiàn)的“黃金交叉”，熊轉牛信號已經(jīng)出現，如果這個(gè)信號在香港和美國市場(chǎng)出現，95%可以確立牛市，但A股還存有疑慮。

　　1974年的港股市場(chǎng)也出現過(guò)類(lèi)似的“Golden Cross”，但隨后的行情顯示那只是一個(gè)假信號。不過(guò)基于中央政策的支撐，A股既然出現了這個(gè)信號，也不應該再進(jìn)入熊市了。

　　熊　要早點(diǎn)做好準備逃走

　　●玫瑰石顧問(wèn)公司董事 謝國忠

　　現在這一輪的財政刺激政策會(huì )引起經(jīng)濟在下半年有所反彈，這主要是重復的經(jīng)濟周期的原因。一味地擴大投資，但是在需求始終無(wú)法提升恢復的情況下，世界經(jīng)濟還會(huì )出現第二次衰退。在經(jīng)濟前景尚不明朗之時(shí)，談牛市言之過(guò)早。

　　針對當前A股市場(chǎng)的連續上漲，這屬于熊市反彈，要早點(diǎn)做好準備逃走，因為熊市反彈是個(gè)殺人機器。當前還處于一個(gè)過(guò)渡階段，反彈并非真正的牛市到來(lái)。(記者 吳敏 趙俠 丁曉琴 周鵬飛）