央企整體上市題材遭熱捧
國資委從法律上研究過(guò)直接持有上市公司的國有股
在國務(wù)院國資委要求中央企業(yè)集團公司層面產(chǎn)權多元化的推動(dòng)下，央企整體上市的步伐依然矯健。
在11月2日召開(kāi)的中央企業(yè)負責人第一任期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)考核總結表彰大會(huì )上，國資委主任李榮融再次明確表示，支持具備條件的企業(yè)加快整體上市和主營(yíng)業(yè)務(wù)整體上市的步伐。
李榮融在談到央企第二個(gè)任期(2007年~2009年)的任務(wù)時(shí)表示，要加快推進(jìn)中央企業(yè)公司制股份制改革，積極引進(jìn)戰略投資者，實(shí)現產(chǎn)權多元化，支持具備條件的企業(yè)加快整體上市和主營(yíng)業(yè)務(wù)整體上市的步伐。
在李榮融看來(lái)，這是從集團層面上解決戰略投資者問(wèn)題比較好的辦法。但是，李榮融也表示，央企整體上市具體的時(shí)間表“不好說(shuō)”，“要根據市場(chǎng)，市場(chǎng)有這個(gè)容量再做，沒(méi)這個(gè)容量不添亂”。
央企整體上市難題待解
大多數央企從資產(chǎn)數量上看都是龐然大物，但是，龐大的身軀給它們“起舞”時(shí)增加了難度。
“從戰略投資者的角度，哪個(gè)公司有多少錢(qián)來(lái)投我們，比如國家電網(wǎng)，拿個(gè)兩千萬(wàn)美元也占不了多少股�！睆倪@個(gè)角度來(lái)看，李榮融表示，“所以集團層面上的投資主體多元化，目前比較好的就是整體上市�！�
目前全球市值前十名的公司中央企業(yè)有3家。中石油A股發(fā)行上市后，市場(chǎng)價(jià)值將居全球首位。
央企及下屬子企業(yè)的公司制股份制改制面已由2002年的30.4%提高到64.2%。石油石化、通信、交通運輸、冶金等行業(yè)的中央企業(yè)基本實(shí)現了主業(yè)資產(chǎn)整體上市。目前已有23戶(hù)中央企業(yè)實(shí)現了主營(yíng)業(yè)務(wù)整體上市。
然而，整體上市對國資委來(lái)說(shuō)，也同樣存在待解的難題。而最為關(guān)鍵的問(wèn)題就是持股方式。其中一個(gè)方案是由國資委直接持有上市公司的國有股。此前，對于國資委在這種方式中的身份定位問(wèn)題曾存在爭議。
“國資委直接持股我們從法律上研究過(guò)，沒(méi)有問(wèn)題�！崩顦s融給出了肯定的答案，但同時(shí)表示，“我們直接持股會(huì )帶來(lái)很大的風(fēng)險，這個(gè)風(fēng)險怎么來(lái)化解，要有辦法”。
另外一種是由資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司代國資委持有上市公司股票，目前資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司尚在試點(diǎn)中，國有資本經(jīng)營(yíng)預算尚未全面展開(kāi)，第三家資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司也未掛牌，所以尚未付諸實(shí)踐。
而目前在實(shí)踐中使用最為廣泛的國資委通過(guò)集團公司間接持有上市公司股票，中交集團就屬此類(lèi)，通過(guò)在上市公司上面構架出一個(gè)集團公司層面來(lái)化解風(fēng)險。
不過(guò)，李榮融表示這是一種“過(guò)渡”， 時(shí)間不能太長(cháng)了�！斑@些問(wèn)題還需要在實(shí)踐當中積極探索和研究�！毖肫笳w上市之后的持股方式仍然是個(gè)“坎兒”。
市場(chǎng)概念炒作泛起
不僅如此，人們也非常關(guān)注央企整體上市的時(shí)間表。
對于媒體在該問(wèn)題上的追問(wèn)，李榮融表示：“時(shí)間表不好說(shuō)，我們總要有個(gè)時(shí)機，我們要做好事，所以要一步步來(lái)，具備條件的很多，也要根據市場(chǎng)，市場(chǎng)有這個(gè)容量再做，沒(méi)這個(gè)容量不添亂�！�
目前，央企整體上市的題材受到市場(chǎng)的熱烈追捧，隨著(zhù)大盤(pán)藍籌股股價(jià)節節攀升，央企的風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì )影響到市場(chǎng)波動(dòng)。
有市場(chǎng)人士認為，市場(chǎng)資金對整體上市題材的追捧，股價(jià)估值過(guò)高對于以國資委為代表的大股東進(jìn)行資產(chǎn)整合，并不是有利的，對于部分準備通過(guò)定向增發(fā)形式來(lái)完成資產(chǎn)注入的大股東來(lái)說(shuō)，更是如此。
目前，已經(jīng)有不少央企下屬上市公司市值接近或者超過(guò)母公司資產(chǎn)總量，比如中國五礦等。這是否已經(jīng)給央企整體上市做大做強帶來(lái)一些新的問(wèn)題？
面對《第一財經(jīng)日報》的問(wèn)題，李榮融表示：“我們有我們的認識，但是投資者也有投資者的認識，他們看好我們，我們也沒(méi)有辦法，我們總是要努力有個(gè)好回報�！�(張馨月)
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