中金所《交易規則》及其配套實(shí)施細則出臺，股指期貨上市到底還有多遠？雖然中金所《交易規則》出臺意味著(zhù)股指期貨上市更近了一步，但仔細分析可以發(fā)現，包括基金等機構者參與辦法、銀行從事期貨相關(guān)業(yè)務(wù)規定、首張股指期貨合約其實(shí)還未正式公布；一些期貨公司的技術(shù)準備還未全部落實(shí)。
在本次中金所《交易規則》及其配套實(shí)施細則中，關(guān)于滬深300股指期貨合約還未正式公布。根據已公布的內容看，合約的乘數為300元/點(diǎn)；合約的最小變動(dòng)價(jià)位0.2點(diǎn)指數點(diǎn)；合約月份為當月、下月及隨后兩個(gè)季月；交易時(shí)間為交易日9：15-11：30(第一節)和13：00-15：15(第二節)，最后交易日交易時(shí)間為9：15-11：30(第一節)和13：00-15：00(第二節)；合約的熔斷幅度為上一交易日結算價(jià)的±6%，漲跌停板幅度為上一交易日結算價(jià)的±10%；股指期貨合約最低交易保證金標準為10%等合約的重要內容都已正式公布。但《滬深300股指期貨仿真交易合約表》這樣的正式合約列表還未出臺。
根據已公布的中金所《交易規則》中的規定，滬深300股指期貨合約乘數為每點(diǎn)人民幣300元，根據昨日滬深300股指期貨收盤(pán)價(jià)4040點(diǎn)計算，合約價(jià)值將高達121.2萬(wàn)元，保證金需要12.12萬(wàn)元。如此大的合約價(jià)值，機構投資者如基金、券商等將成為市場(chǎng)主力。前期針對機構投資者參與股指期貨相關(guān)規定的征求意見(jiàn)稿已經(jīng)下發(fā)至各參與主體的手中。根據征求意見(jiàn)稿規定，基金在任何交易日日終，持有的買(mǎi)入股指期貨合約價(jià)值不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的10%；證券公司以自營(yíng)方式參與股指期貨不得超過(guò)凈資本的3%。這一機構投資比例還未最終正式明確。
此外，《商業(yè)銀行從事期貨保證金存管業(yè)務(wù)和期貨結算業(yè)務(wù)管理辦法》也處于征求意見(jiàn)中，其中有關(guān)于“銀監會(huì )對銀行從事期貨結算業(yè)務(wù)，提出以自有資金至少繳納2億元結算備付金的持續性監管要求”，很多銀行對此存在疑義，最終的規定也還在等待中。
除了以上法律法規上的籌備工作，在技術(shù)方面，據中期協(xié)的相關(guān)人士介紹，一些資金實(shí)力較弱、規模較小的期貨公司還未開(kāi)始股指期貨的技術(shù)籌備工作，目前正就技術(shù)外包的模式征求這些期貨公司的意見(jiàn)。中金所的會(huì )員申請工作已經(jīng)啟動(dòng)，但由于大部分期貨公司還未能獲得證監會(huì )的金融期貨許可證，因此中金所會(huì )員的誕生也需要一些時(shí)間。
因此，以上這些工作都將是股指期貨上市籌備后期工作的重點(diǎn)。(記者 黃嶸)
