“奧運會(huì )會(huì )成為股市‘護身符’”，“奧運會(huì )結束之前中國股市不會(huì )出現拐點(diǎn)”……這些，正成為越來(lái)越多的人們熱議的話(huà)題，甚至有不少投資者直接把股市的漲跌和奧運會(huì )緊密聯(lián)系起來(lái)。
奧運會(huì )通過(guò)影響經(jīng)濟和人們的心理，進(jìn)而影響到股市，這種關(guān)系肯定是存在的。
從一般經(jīng)濟常識推理和一些歷史數據看，在奧運會(huì )舉辦前的18個(gè)月內，奧運是股市的向上推動(dòng)力之一，而在奧運結束之后，推動(dòng)力減弱，甚至有可能成為向下的推動(dòng)力。
但是，奧運會(huì )對股市的作用是不能夸大的，尤其是在一個(gè)大國經(jīng)濟中。
因為奧運會(huì )，中國股市到2008年夏季之前被鎖定為牛市，被多數分析人士質(zhì)疑。
股市與奧運會(huì )無(wú)直接關(guān)系
2004年8月13日，希臘雅典奧運會(huì )正式開(kāi)幕。
這一天，希臘股市因周末休市。不過(guò)，在奧運會(huì )開(kāi)幕前一星期時(shí)間里，希臘ASE指數卻是一路下跌，大大出乎人們的意料之外，直到8月12日才跌到階段底部。之后，ASE指數在奧運期間漲跌互現。
在雅典奧運會(huì )期間，鮮有媒體關(guān)于奧運和股市的報道，其中一篇名為《Greece’s ASE drops to lowest this’s year》的報道，也只是簡(jiǎn)單提及了一家名叫“GOSMOTE SA”的小靈通生產(chǎn)商在8月11日股價(jià)上漲18美分，可能是因為奧運會(huì )的刺激作用。
顯然，在奧運會(huì )期間，人們的焦點(diǎn)不在股市，所以也難以從希臘奧運和股市中間找出什么大的聯(lián)系。
不過(guò)，2000年7月19日的澳大利亞悉尼奧運會(huì )的開(kāi)幕卻是伴隨著(zhù)股指一路上揚。悉尼AS30指數到7月21日到達頂部。其間，有媒體報道稱(chēng)奧運會(huì )期間由于大量游客的到來(lái)，使得提供服務(wù)的連鎖類(lèi)零售商公司股票得到追捧。
根據目前公開(kāi)的資料表明，近年來(lái)歷屆奧運會(huì )舉辦地的股市現象，似乎有著(zhù)某種規律。1996年亞特蘭大奧運會(huì )，美國股指當年上漲19%；悉尼奧運會(huì )開(kāi)幕前夕，標普/澳證200指數突破3300點(diǎn)創(chuàng )歷史新高；雅典為23%。最為典型的是1988年的漢城奧運會(huì )。韓國KOSPI指數在奧運當年從515漲到679點(diǎn)。
根據長(cháng)城證券的分析，時(shí)間序列上，奧運會(huì )舉辦城市所在的國家，股指在奧運前一年全部上漲，幅度在14.39%~96.74%之間；奧運舉辦當年只有一國股指下跌，其余均為上漲，漲幅在2.8%~69.54%之間；舉辦后第一年全部都上漲，幅度在0.28%~54.2%之間；舉辦后第二年跌多漲少。
但體育經(jīng)濟學(xué)家魏紀中認為，任何一種現象都要放在當時(shí)的大背景下去看，不能斷章取義。奧運會(huì )舉辦期間對韓國和澳大利亞等股市受到的刺激相對較強，而東京奧運會(huì )和亞特蘭大奧運會(huì )并沒(méi)有太多的影響。
悉尼奧運會(huì )期間，股市發(fā)生變化是因為當時(shí)澳元貶值；東京奧運會(huì )是因為當時(shí)處于日本的經(jīng)濟上升期，其前提是政府投資的兩個(gè)大項目對日本的經(jīng)濟起到一定的作用。而漢城奧運會(huì )期間股市表現最為強勁，但是主要原因不在奧運會(huì )的舉辦，而在于上世紀80年代中后期是全球性的股市上漲大背景下，當然也是整個(gè)政府推動(dòng)漢城股市的發(fā)展。
“奧運會(huì )舉辦對一個(gè)經(jīng)濟大國的刺激作用遠小于對一個(gè)經(jīng)濟小國的刺激作用，2008年奧運會(huì )對于中國股市并沒(méi)有過(guò)多的影響�！蔽杭o中在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“但對于奧運板塊股和個(gè)股是有一些影響的�！�
對個(gè)股有所影響
魏紀中的上述觀(guān)點(diǎn)與幾位金融研究所的專(zhuān)家看法幾乎一致，即奧運會(huì )對于股市整體，尤其是相應板塊和個(gè)股，的確具有不可忽視的刺激作用，但奧運會(huì )并不是決定我國股市步入牛市的重要因素。
在金融行業(yè)內部，兩年前也曾有過(guò)一個(gè)奧運會(huì )與股市之間的分析。其主要是對于奧運會(huì )前、中、后期的投資與產(chǎn)出及影響有所分析。
社科院金融研究所殷劍鋒在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，此分析報告也只是針對奧運會(huì )的投資對北京的房地產(chǎn)、旅游等行業(yè)的影響比較大。另外就是場(chǎng)館、基礎設施的修建對于其他行業(yè)發(fā)展都是有所影響的�！半m然奧運會(huì )對中國股市的發(fā)展不會(huì )有太大的影響，但兩年之內的市場(chǎng)還是可以預測的�！�
根據往屆奧運會(huì )的影響來(lái)看，消費服務(wù)業(yè)在股市的奧林匹克景氣中表現最為突出。悉尼和漢城奧運會(huì )的前三年整體表現最好的行業(yè)集中在金融、零售、旅游等消費服務(wù)性行業(yè)；同時(shí)，建筑、交通運輸等投資拉動(dòng)型行業(yè)也有良好表現。根據長(cháng)江證券研究表明，奧運會(huì )的主要機會(huì )將集中在北京，而主要的受益行業(yè)將集中在交通、旅游、通訊、基礎設施、安保、環(huán)保、體育產(chǎn)業(yè)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)。
“但即便是這些行業(yè)，也沒(méi)多少是在參與奧運中直接獲得的收益�！蔽杭o中告訴記者，“以中體為例，在其產(chǎn)業(yè)布局中，與奧運直接相關(guān)的業(yè)務(wù)所獲得的收入也是很少，對于中體而言，房地產(chǎn)等其他行業(yè)是企業(yè)的主要收入�！�
有意思的是，成為北京奧運會(huì )三級(合作伙伴、贊助商、供應商)贊助的企業(yè)中，中國銀行、中國網(wǎng)通、中國石化、中國石油、中國移動(dòng)、國家電網(wǎng)等“國”字頭的企業(yè)幾乎占了大多半。
“從這點(diǎn)其實(shí)我們也能看出一些問(wèn)題，從經(jīng)濟游戲規則看，奧運會(huì )與中國股市的確沒(méi)太大關(guān)系，但如果從政策層面考慮的話(huà)，多多少少還是有一點(diǎn)影響的�！敝袊鐣�(huì )科學(xué)院金融研究所金融市場(chǎng)研究室副主任尹中立表示�！ 」墒凶吲５囊粋�(gè)因素
雖然也有不少?lài)H投行人士表示，“將奧運與股市掛鉤十分可笑”。但仍然有相當多的人認為，奧運經(jīng)濟可以帶動(dòng)區域經(jīng)濟繁榮和部分行業(yè)持續向好，從而給股市帶來(lái)相應的投資機會(huì )。
聯(lián)合證券研究所所長(cháng)吳壽康就對記者表示，奧運會(huì )能夠拉動(dòng)投資與消費，以及增強人們的信心，所以肯定會(huì )促進(jìn)股市的繁榮。這也符合近年奧運會(huì )舉辦國的股市表現整體呈現出的“牛勁”。
盡管經(jīng)歷了“5·30”大跌，但泰達荷銀副董事長(cháng)章嘉玉依然看好中國股市，她對《第一財經(jīng)日報》說(shuō)：“股市在奧運會(huì )之前會(huì )有一個(gè)很好的表現，因為奧運會(huì )會(huì )對于消費、出口和投資有一個(gè)很明顯的拉動(dòng)，所以?shī)W運會(huì )對于股市的影響并不僅僅在心理層面上，而是具有實(shí)質(zhì)性質(zhì)的�！�
總結多位經(jīng)濟界人士的觀(guān)點(diǎn)，得出的較為一致的結論是：奧運會(huì )的舉辦絕對是中國股市走牛的一個(gè)因素，但中國股市走牛絕不僅僅因為奧運。
奧運對經(jīng)濟的影響力究竟有多大，恐怕是一個(gè)要放在更廣大的時(shí)空范圍內討論的話(huà)題，更準確的答案，或許只有在奧運過(guò)后才能浮現。
從舉辦過(guò)奧運會(huì )的國家來(lái)看，大多是發(fā)達國家或者經(jīng)濟較為發(fā)達的國家，股市發(fā)展很成熟，制度層面也很完善，這些國家的股市在像奧運會(huì )這樣的新的概念的刺激下出現上升趨勢的可能性非常大。
長(cháng)城證券則認為，奧運會(huì )對于國民經(jīng)濟有著(zhù)明顯的助推作用，其效應往往是小國強于大國，例如韓國和西班牙受到奧運會(huì )的影響大于美國和澳大利亞，這在股市的表現上也能說(shuō)明。
不過(guò)，有分析人士認為，絕不能過(guò)度放大這些影響，比如，一些和奧運貌似沾邊的股票“雞犬升天”是絕對不正常的，更不能拿個(gè)別國家的案例來(lái)“說(shuō)事”。
“18個(gè)月規律”
“奧運會(huì )的效應不會(huì )僅僅體現在那幾天，我們或許可以從奧運開(kāi)幕前18個(gè)月的股市表現來(lái)看看這當中的關(guān)系�！遍L(cháng)江證券有限責任公司分析師盧沖告訴《第一財經(jīng)日報》，他們剛剛研究了奧運舉辦國在奧運開(kāi)幕前18個(gè)月期間的股市表現。
“這些奧運舉辦國股指曾經(jīng)的歷史走勢，或許能讓我們從中尋找出一些脈絡(luò )�！北R沖說(shuō)，
“奧運會(huì )之前18個(gè)月，韓國KOSPI指數狂飆185%�！钡沁@也是韓國經(jīng)濟增長(cháng)最快的時(shí)期。
再來(lái)看看離北京奧運最近的第28屆希臘雅典奧運會(huì )，從獲得奧運會(huì )舉辦權后，希臘ASE指數并沒(méi)有大的起色，而是一直下跌。就在離奧運舉辦前一年，在2003年見(jiàn)底反彈，之后股指一直上揚，并一直持續到奧運會(huì )結束后。統計奧運會(huì )前18個(gè)月的數據，ASE指數上漲了32%。
2000年，第27屆澳大利亞悉尼奧運會(huì )，在悉尼申辦奧運成功當年，澳大利亞股市就大漲40%，可以視作奧運經(jīng)濟對股市刺激的最早反映。不過(guò)，隨后澳大利亞股市漲跌互現，在1999年，澳大利亞股市再次翹頭，上漲12%。在奧運會(huì )開(kāi)幕前夕，標普/澳證200指數突破3300點(diǎn)創(chuàng )歷史新高。奧運會(huì )前18個(gè)月里，AS30指數漲19%。不過(guò)，在隨后的2年中，澳大利亞股市表現一般，直到2003年股市再次走牛。
1996年，第26屆美國亞特蘭大奧運會(huì )，伴隨著(zhù)申奧成功，標準普爾500指數開(kāi)始緩慢上揚，在距離舉辦奧運會(huì )一年半左右進(jìn)入快速上升通道，在奧運期間先跌后漲，有較小波動(dòng)，奧運會(huì )結束之后繼續保持上升趨勢。奧運會(huì )前18個(gè)月，標準普爾500指數升45%。
同樣，在巴塞羅那奧運會(huì )前18個(gè)月，西班牙IBEX35指數也大漲33%。
“以?shī)W運前18個(gè)月為基點(diǎn)，除西班牙以外，各國股票市場(chǎng)在18個(gè)月的周期內均為正回報，韓國、希臘表現尤為突出�！遍L(cháng)城證券在分析近年奧運會(huì )舉辦國的股市情況后，歸結出奧運股市呈現“18個(gè)月規律”。
舉辦奧運會(huì )被公認為“加速一國經(jīng)濟發(fā)展的超級引擎”。但奧運和股市之間的“18個(gè)月規律”是否成立，卻并沒(méi)有一個(gè)肯定的說(shuō)法。
“我認為這中間有些牽強附會(huì )�！睆偷┐髮W(xué)金融與資本市場(chǎng)研究中心主任謝百三對《第一財經(jīng)日報》表示。他堅持認為，“股市上漲與奧運會(huì )沒(méi)有直接的關(guān)系，現在中國股市上漲主要是因為流動(dòng)性過(guò)剩、股改成功以及人民幣升值預期等因素�！�(洪其華 陳漢辭 吳曉婧）
