中新社北京八月十五日電(記者 賈靖峰)今日早盤(pán)滬指一度沖高至四千九百一十五點(diǎn)后急挫至四千七百九十四點(diǎn)。此間研究機構認為，近期通脹水平的持續推高帶來(lái)實(shí)際利率偏低，加之全球金融市場(chǎng)流動(dòng)性趨弱、境內A股市場(chǎng)大盤(pán)藍籌估值超過(guò)合理估值區間，中國股市短期內不確定因素仍然很多，震蕩調整風(fēng)險加大。
中國央行《二OO七年第二季度中國貨幣政策執行報告》稱(chēng)，公眾對通脹的感受主要基于日常生活品價(jià)格，如當前漲價(jià)最快的肉禽蛋等，公眾“感受通脹”可能超過(guò)“實(shí)際通脹”，其通脹預期還將進(jìn)一步被推高。
據彭博、中金等機構報表顯示，與國際比較，中國實(shí)際利率水平顯著(zhù)偏低，高通脹一定程度上造成了目前實(shí)際利率水平偏低的狀況。針對本周一公布的七月份CPI數據，中金公司分析師高挺認為，未來(lái)中國通脹并不會(huì )失控，但高通脹在今后幾個(gè)月仍將持續，其帶來(lái)的低實(shí)際利率會(huì )刺激經(jīng)濟膨脹，使投資者對上市公司盈利增長(cháng)的預期過(guò)于樂(lè )觀(guān)。
高挺認為，一兩次小幅加息并不足以撼動(dòng)目前的實(shí)際利率水平，為使資本市場(chǎng)持續健康發(fā)展，這種狀況需要扭轉，但提高加息幅度還需要時(shí)間和政府的決心，因此“A股市場(chǎng)產(chǎn)生泡沫的傾向在今后一段時(shí)間內依然很高�！�
中金公司研究報告稱(chēng)，若央行決定本月加息，則連續兩個(gè)月的加息可能表明政府將加大包括貨幣政策在內的宏觀(guān)和行業(yè)調控力度。近期，國際資本市場(chǎng)亦波動(dòng)明顯，美國次級債危機使投資者的風(fēng)險偏好度明顯下降，全球金融市場(chǎng)流動(dòng)性大幅減少，以致歐、美、日央行不得不向市場(chǎng)注入巨資以緩解流動(dòng)性危機。
境內方面，隨著(zhù)H股和紅籌股回歸A股市場(chǎng)趨勢日漸明朗，下半年IPO(首次公開(kāi)募資)規模將加大，股指期貨可能推出，資金需求壓力將明顯高于上半年，可以預計股市資金供給并不寬裕。中金報告稱(chēng)，近期在銀行等大盤(pán)股帶動(dòng)下，滬指一度逼近五千點(diǎn)，大盤(pán)藍籌股估值也已經(jīng)超過(guò)合理估值區間，這些短期不確定因素都使得市場(chǎng)震蕩調整的可能性加大，投資行為應更加重視宏觀(guān)經(jīng)濟及調控政策的變化。完
