節后第一天的上漲給十月行情開(kāi)了個(gè)好頭，站在5700點(diǎn)的高位上，展望十月，多數機構投資者對后市持謹慎樂(lè )觀(guān)的態(tài)度。匯豐晉信的四季度策略報告認為股票市場(chǎng)短期有調整壓力，但長(cháng)期上升趨勢仍將延續。廣發(fā)證券也認為市場(chǎng)高位震蕩不改強勢格局。申萬(wàn)研究所認為10 月份市場(chǎng)將以震蕩攀升、鞏固為主，估計上檔阻力5800 點(diǎn)至6000 點(diǎn)。支撐位5200點(diǎn)至5300 點(diǎn)，動(dòng)蕩不定走勢可能會(huì )超過(guò)預期。
通脹與加息預期
申銀萬(wàn)國研究所預計9月CPI將繼續走高，因此不排除央行在10月采取加息政策。為了遏制流動(dòng)性過(guò)剩和信貸高速增長(cháng)，政策上有可能再次上調存款準備金和發(fā)行特別國債。上海證券策略分析師郭燕玲認為流動(dòng)性充沛將繼續支持通脹和升值動(dòng)力向各類(lèi)市場(chǎng)傳遞。因此在抵御通脹的投資沖動(dòng)和財富效應的消費沖動(dòng)下，資本類(lèi)投資市場(chǎng)(股票市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng))和高端消費品市場(chǎng)將會(huì )有更多的資金流入。匯豐晉信基金認為通貨膨脹尚處可控，四季度CPI出現回落的基本判斷，全年CPI漲幅預計在4.3%左右。
資金分流有松有緊
基金QDII產(chǎn)品的熱銷(xiāo)，增加了A 股市場(chǎng)的資金分流。目前已有7家基金公司獲得QDII資格，9月國內首只股票型QDII-南方全球精選配置基金受熱捧，首日發(fā)行募集近500億資金，華夏全球精選基金發(fā)行也已發(fā)售完畢，首日募集620億元，節后兩周內嘉實(shí)基金和上投摩根的QDII產(chǎn)品的相繼推出，將引發(fā)新一輪認購潮。另外，個(gè)人海外直接投資的政策也會(huì )加快資金分流的速度。
9月IPO融資規模接近1500億元，創(chuàng )A股市場(chǎng)單月最高紀錄。四季度紅籌回歸仍將快速挺進(jìn)，擴容壓力加大。申銀萬(wàn)國研究所認為，隨著(zhù)中石油的A股發(fā)行，以及中移動(dòng)、中國電信等紅籌或H股的回歸預期，股票供應將繼續加快，但10月交易日較少，且基金新發(fā)和拆分有望恢復，所以股票擴容對A 股市場(chǎng)的沖擊效應小于9月。上海證券分析師郭燕玲也認為四季度紅籌股回歸潮還將繼續涌動(dòng)，但類(lèi)似于9 月份的集中上市現象不會(huì )出現。
限售股解禁高峰
匯豐晉信基金的四季度策略報告認為，10月份大小非的流通市值將達到超過(guò)2000億元的規模，未來(lái)的市場(chǎng)將很快迎來(lái)年內第二個(gè)流通高峰期，這將為市場(chǎng)增添了短期調整的壓力。
申銀萬(wàn)國研究所認為10 月份是股改限售時(shí)間到期相對集中的月份，是今年全年最高的月份。不過(guò)從以往的情況看，股改限售股的可流通均沒(méi)有對市場(chǎng)產(chǎn)生太大的負面影響。上海證券持不同觀(guān)點(diǎn)，認為解禁期滿(mǎn)的上市公司大股東或機構投資者存在較大動(dòng)力去獲利兌現，低成本優(yōu)勢使這些投資者的大肆拋售，并因其對市場(chǎng)的連鎖反應對市場(chǎng)產(chǎn)生負面影響。
三季報業(yè)績(jì)可期待
據Wind統計數據顯示,截至9月27日,滬深兩市共有510家上市公司預告三季度業(yè)績(jì)狀況。有314家公司因業(yè)績(jì)改善或提高而“報喜”,其中182家預增、72家略增、60家扭虧。由此可以看出,上市公司的整體業(yè)績(jì)水平呈逐年提高的態(tài)勢。上海證券認為目前A 股市場(chǎng)整體估值缺乏空間，后續機會(huì )還要看三季度業(yè)績(jì)報告而定，預計會(huì )有40% 左右的增幅。10月三季報將集體登臺亮相，我們拭目以待。(武瑩)
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