(聲明：此文版權屬《國際先驅導報》，任何媒體若需轉載，務(wù)必經(jīng)該報許可。)
過(guò)度集中于投資美國長(cháng)期國債是保守做法，中國應建立外匯儲備投資機構
“這當然是一個(gè)好事！也是早就該做的了！”著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家、耶魯大學(xué)金融學(xué)教授陳志武聽(tīng)到中國醞釀設立一家新的外匯儲備投資機構，拓寬外匯儲備使用渠道的消息時(shí)，頗感欣慰。改革中國外匯投資體制，是他多年來(lái)大聲疾呼的一個(gè)話(huà)題。
中國國家統計局2月底發(fā)布的《2006年國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展統計公報》顯示，到2006年末，中國外匯儲備達到了創(chuàng )紀錄的10663億美元。如何運用這筆巨資，成為中國政府面臨的一個(gè)新課題。
改變昔日外匯儲備管理
數量充足的外匯儲備可以有效防范國際金融風(fēng)險，但外匯儲備過(guò)多也會(huì )產(chǎn)生問(wèn)題，比如為吸納外匯大量流入而衍生出大量人民幣占款，給央行帶來(lái)巨大壓力。
陳志武接受《國際先驅導報》專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，中國外匯儲備目前的投資結構并不合理，投資品種過(guò)于單調，投資收益不盡如人意�！澳壳暗沫h(huán)境下，最理想的安排是，拿出一部分外匯儲備，建立海外投資基金，以投資的形式投放到海外，特別是重要的自然資源行業(yè)，這對中國未來(lái)的發(fā)展很重要�！�
“最理想的辦法還是分配給老百姓去管理，這樣效率最高，”陳志武表示，“可以引入海外私人股權基金或產(chǎn)業(yè)基金，在中國國內以人民幣的形式向投資者募集資金，再向央行購買(mǎi)外匯，然后投資海外市場(chǎng)�！�
“也可以允許中國企業(yè)以競標的形式，換得外匯，去海外進(jìn)行戰略投資，這樣既為國家外匯儲備減輕了負擔，還可以增加中國企業(yè)的國際競爭力�！标愔疚湔f(shuō)。
對投資部門(mén)加強監督
陳志武教授的觀(guān)點(diǎn)與康奈爾大學(xué)貿易政策教授普拉薩德不謀而合。普拉薩德在《華爾街日報》的一篇評論中，給持有大量外匯儲備的中國提出了一個(gè)新投資門(mén)路：授權一系列封閉式對沖基金以本幣發(fā)行股票，用募集的資金向央行購買(mǎi)外匯然后投資海外。這樣不僅可以降低外匯儲備的增長(cháng)速度，甚至還能起到限制投資風(fēng)險、促進(jìn)本國金融業(yè)健康發(fā)展的作用。
“無(wú)論哪種形式，都要堅持市場(chǎng)化運用，同時(shí)建立對外匯儲備投資的監督約束機制，使其過(guò)程透明化，一定要防止黑箱作業(yè)和權力尋租�！标愔疚湔J為，“外匯儲備投資部門(mén)每個(gè)季度要向全國人大提交一份外匯儲備投資的季度財務(wù)報告，并接受質(zhì)詢(xún)�！�(盧懷謙）
