昨天，黃金周前最后一只新股匯集的資金數額揭曉：交行A股發(fā)行凍結資金超過(guò)1.45萬(wàn)億元。30日，未中簽資金將被釋放。
15800元，4月25日下午，看著(zhù)這筆剛從工資卡里劃過(guò)來(lái)的錢(qián)，馬先生在即將點(diǎn)擊“交行申購”圖標的最后一刻還有點(diǎn)猶豫，每股7.9元，這些資金只能申購2手，按照以往“打新股”的中簽率來(lái)推算，這么一點(diǎn)資金打中新股的概率簡(jiǎn)直和中彩票差不多。如果不中，到30日資金才能回來(lái)，資金等于白占5天。如果買(mǎi)別的股票節前興許還能賺點(diǎn)？炒股6年的馬先生頭一回在下單前考慮到了“機會(huì )成本”這個(gè)詞。
儲蓄排隊進(jìn)股市
每一次的新股申購，只是散戶(hù)儲蓄“搬家”進(jìn)股市的一個(gè)相對集中的時(shí)間點(diǎn)。
昨天見(jiàn)諸國家統計局網(wǎng)站上的一份經(jīng)濟述評說(shuō)，目前，我國貨幣資金的短期化問(wèn)題已相當嚴重。最值得關(guān)注的是，在財富效應的作用下，普通老百姓提取存款，向銀行借貸甚至賣(mài)掉房子進(jìn)入股市。
4月12日，央行公布了這樣一組數據，今年1季度金融機構居民戶(hù)存款增加1.1萬(wàn)億元，同比少增836億元。
少增的存款去了哪里？今年1季度全國城鎮儲戶(hù)問(wèn)卷調查結果清晰地顯示：儲蓄存款大量向股市遷移。這份由央行做的定期調查反映，在居民擁有的最主要金融資產(chǎn)中，基金占比躍升至16.7%，刷新歷史紀錄，股票占比提高2個(gè)百分點(diǎn)。另外，認為在當前的物價(jià)和利率水平下購買(mǎi)股票或基金最合算的居民占比達30.3%，比上季度提高11.7個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )歷史新高。
中國社科院金融研究所彭興韻說(shuō)，股票市場(chǎng)的財富效應讓許多人不滿(mǎn)足于銀行存款現有的利息收入，居民儲蓄存款持續流入股市成了中國居民近期資產(chǎn)結構調整的一大特點(diǎn)。
停不下來(lái)的腳步
央行26日發(fā)表的3月金融市場(chǎng)運行情況中提到了“一冷一熱”兩個(gè)市場(chǎng)，1-3月，股票市場(chǎng)持續活躍，交易所國債現券交易相對清淡，交易量同比大幅減少。
申銀萬(wàn)國證券研究所最新一期《股市月度資金報告》中說(shuō)，3月滬深兩市的保證金存量上升1400億元，新發(fā)股票基金募集611億元。
而北京首放分析師稱(chēng)，今年一季度兩市新開(kāi)戶(hù)的股民數超過(guò)500萬(wàn)，如果以每個(gè)賬戶(hù)對應5萬(wàn)元計算，頭3個(gè)月光是新開(kāi)戶(hù)股民帶來(lái)的新入場(chǎng)資金就超過(guò)2500億元。
不過(guò)，一位市場(chǎng)觀(guān)察人士發(fā)表觀(guān)點(diǎn)說(shuō)：“短期內儲蓄大搬家的余波仍會(huì )持續，但在經(jīng)歷‘搬家’的高峰期后，無(wú)論是新增開(kāi)戶(hù)數，還是新增資金，以及戶(hù)均入市資金都將會(huì )逐漸減縮�！�
獲利的隱憂(yōu)
資金推動(dòng)牛市的說(shuō)法盛行�！俺^(guò)3000多億新資金成為市場(chǎng)贏(yíng)利最迫切的群體�！北本┦追欧治鰩熣f(shuō)。
新入市投資者給市場(chǎng)帶來(lái)的財富效應相當于每日有一只100億左右規模的新基金入市。東吳證券分析師江帆認為，在資金推動(dòng)性的牛市中，性?xún)r(jià)比好的股票短期相對稀缺，尋找一些安全邊際較高的個(gè)股逢低介入，將是理性投資者明智的選擇。
不過(guò)散戶(hù)發(fā)現，能買(mǎi)的股票似乎越來(lái)越少。相關(guān)統計顯示，目前滬市A股平均市盈率達到48.74倍，深市A股平均市盈率達到45.56倍。而成熟市場(chǎng)股市的平均市盈率一般在15至20倍，香港股市平均市盈率只有16.16倍。
存款搬進(jìn)股市“練”出了像馬先生那樣越來(lái)越會(huì )算計的股民，也將一部分絕對“手潮”的人帶進(jìn)了市場(chǎng)：一位老大爺買(mǎi)了基金后問(wèn)，年利率多少？一位新股民將30萬(wàn)元積蓄全部買(mǎi)了權證，卻因不懂什么是“行權”全變廢紙。
央行行長(cháng)周小川3月份曾經(jīng)表示，進(jìn)入股市的儲蓄資金只是一種正常的分流行為，投資者有權選擇。但專(zhuān)家指出，投資者也須冷靜頭腦，積累投資知識，避免非理性的投資。(耿彩琴）
