本報問(wèn)卷調查結果顯示，86%的人稱(chēng)進(jìn)入股市是受朋友影響，57%的人認為自己在炒股中面臨的問(wèn)題主要是“缺乏專(zhuān)業(yè)素質(zhì)”，29%的人認為是“資金不夠”， 57%的人在買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出時(shí)是“憑感覺(jué)”。
股市風(fēng)險如何防范？各界熱議，股民困惑。為此，《市場(chǎng)報》記者近日設計了一個(gè)問(wèn)卷，對41位股民進(jìn)行股市投資風(fēng)險意識隨機詢(xún)問(wèn)調查。調查顯示，大部分公眾不論是否投入股市均有對風(fēng)險的擔憂(yōu)，但對風(fēng)險的識別和準備卻不盡理想。
41位受調查者中，有37%的是2007年剛入市的股民，股齡5年以上的老股民也占43%左右，絕大多數股民進(jìn)入股市都是在牛市時(shí)進(jìn)入股市的。
跟風(fēng)入市憑感覺(jué)下單
“股市有風(fēng)險”說(shuō)說(shuō)而已
對于入市原因，抱著(zhù)“多一條路多一種選擇”的想法、投資股市賺錢(qián)快和方便的主要是年輕人，各占29%，也有部分老年人認為“可以滿(mǎn)足一種參與感”，“并非是為了賺多少錢(qián)”。86%的人稱(chēng)進(jìn)入股市主要是受朋友的影響，“周?chē)呐笥殉垂少嵙隋X(qián)了”，“周?chē)耐绿焯煺務(wù)摴善�，久而久之我也融入其中了”�?/p>
觀(guān)念過(guò)激或是對股市的理解過(guò)于簡(jiǎn)單，影響風(fēng)險的識別與風(fēng)險管理。有網(wǎng)友干脆表示：“不入股市者，雖然一輩子不虧損，但可能一輩子掙不到錢(qián)�！� 接受調查的馮先生說(shuō)：我周?chē)呐笥讯荚诠墒欣镔嶅X(qián)了！
調查結果還顯示，以年輕人為主的43%的股民贊成高風(fēng)險、高收益的投資，而表示視情況和謹慎為上的股民也各有29%，其中多為有5年以上股市經(jīng)歷的老股民，稱(chēng)“一般采取中長(cháng)線(xiàn)操作”。57%的人認為自己在炒股中面臨的問(wèn)題主要是“缺乏專(zhuān)業(yè)素質(zhì)”，也有29%的人認為是“資金不夠”。57%的人在買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出時(shí) “通常是憑感覺(jué)”，“談不上是經(jīng)過(guò)深思熟慮操作”。調查得知，除了炒股以外，同時(shí)進(jìn)行銀行儲蓄的人也有43%。
大部分的股民都要求股民增強風(fēng)險意識的學(xué)習。在報社附近一家證券公司營(yíng)業(yè)部作調查時(shí)，林先生講述了他剛才的感受：“我看了都害怕！剛才那個(gè)女士，她4天前買(mǎi)了10萬(wàn)元錢(qián)的，可連自己買(mǎi)的是哪幾只股票都不知道�！彼f(shuō)，還有人把錢(qián)給了別人代買(mǎi)，如果是看好了的還好，如果買(mǎi)跌了怨誰(shuí)呢？“都很盲目吶！”
10年股齡的王女士讓記者轉告新股民：務(wù)必要冷靜，多看書(shū)多學(xué)習再投資，不然就是盲目。有入市意向的洪先生說(shuō)：股市有風(fēng)險是很正常的，要不就不叫股市了，現在投資什么項目都有風(fēng)險，相對來(lái)說(shuō),股市可能賺錢(qián)更容易一些也更簡(jiǎn)單些吧，“但這樣就將是個(gè)大大的陷阱”！
風(fēng)險補償要求過(guò)高
誤讀投資價(jià)值
“要了解股市的風(fēng)險，首先要會(huì )識別股市的風(fēng)險�！痹谌f(wàn)國證券擔任過(guò)投資顧問(wèn)的劉宇分析，風(fēng)險是指某種不利結果發(fā)生的可能性。股票投資的風(fēng)險按特征性分類(lèi)，主要有由國家宏觀(guān)經(jīng)濟政策及股市監管政策變動(dòng)所帶來(lái)的政策風(fēng)險；有由經(jīng)濟景氣變動(dòng)、利率和通貨膨脹率等因素決定的股票盈利能力和保值能力的變動(dòng)引發(fā)的經(jīng)濟風(fēng)險；有因為受股票價(jià)格水平與波動(dòng)對股票損益影響引起的市場(chǎng)風(fēng)險；有因為行業(yè)景氣變動(dòng)和行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)所帶來(lái)的公司風(fēng)險；還有由莊家行為引致的個(gè)股價(jià)格波動(dòng)的莊家風(fēng)險等等。他說(shuō)，“事實(shí)上決定股價(jià)波動(dòng)的每一種基本因素及股價(jià)水平本身都會(huì )導致一種特殊風(fēng)險的形成�！�
明知山有虎，為什么偏向虎山行？劉宇指出，這里是“風(fēng)險補償”在起作用。
作為投資者，因為承擔了投資風(fēng)險，就可能獲得超過(guò)貨幣時(shí)間價(jià)值的那部分額外報酬�！斑@很具有誘惑力”，劉宇認為，風(fēng)險補償，這也是風(fēng)險管理主要目標之一。他說(shuō)，股票市場(chǎng)是高風(fēng)險市場(chǎng)，投資人追求的也是水平較高的風(fēng)險報酬。因為“所冒投資風(fēng)險越大，要求獲得的(預期的)利潤就越高，這是風(fēng)險補償的基本原則�！钡窃趯�(shí)際操作中，股票市場(chǎng)機制卻促使相當多的證券投資人遵循相反的原則：股市高漲則積極投入，充滿(mǎn)信心，而這個(gè)時(shí)候可要求的報酬已不能或遠遠無(wú)法抵消巨大的風(fēng)險；相反，在指數低迷，預期報酬較低但是足以抵消較小的風(fēng)險時(shí)，卻畏手畏腳，看不到投資的價(jià)值了。劉宇指出，“這樣的結果是，投入的風(fēng)險應有的價(jià)值最終被自己忽視掉了�！�
“貪”字屏蔽了股民
對投資風(fēng)險的管理
為什么有些投資者要么看不見(jiàn)風(fēng)險，要么看不見(jiàn)投資價(jià)值呢？
國信證券的肖建軍撰文指出，學(xué)會(huì )風(fēng)險管理是成為散戶(hù)投資成功的重要前提。他分析，散戶(hù)在股市上，有些人偏偏不會(huì )揚長(cháng)避短，風(fēng)險控制的自律常常因為沖動(dòng)而被拋棄，在盲目的追漲殺跌中成為虧損或套牢一族。他指出，“說(shuō)到底，散戶(hù)成為股市犧牲品的根本原因就在于一個(gè)‘貪’字�！�
一個(gè)“貪”字屏蔽了股民對股市投資風(fēng)險的合理管理。這表現在兩個(gè)方面：第一，即使股市漲得很多、風(fēng)險已經(jīng)很大了，仍然戀戰不走，甚至勇猛追高；或者已經(jīng)處于弱市，依然在找尋“潛力股”，輕易抄底，結果都成為套牢者，這是把握不住買(mǎi)入時(shí)機的風(fēng)險。第二，一旦看錯不愿止損，由淺虧變成深套，最終損失慘重，無(wú)力自拔。
股票投資風(fēng)險的管理，就是利用各種技術(shù)方法和經(jīng)濟手段，對股票投資風(fēng)險加以識別、評估和控制的過(guò)程。其目的在于以盡可能小的經(jīng)濟成本達到回避、分散、減輕、轉移、抵補股票投資風(fēng)險，保障投資者能夠獲得最大的收益。深圳朱先生告訴記者，許多股民看到賺賠似乎是很容易的事，不去加強風(fēng)險控制能力的培養，反而學(xué)會(huì )了一大套的“賭場(chǎng)理論”，賭徒心態(tài)日益增長(cháng)。朱先生認為，風(fēng)險管理其實(shí)應該從防范就開(kāi)始，“它應該包括風(fēng)險預防、資金管理和止損計劃，其中止損計劃尤為重要�！�
他的經(jīng)驗是，首先要學(xué)會(huì )“止損”，他認為，這是作為股民進(jìn)入股市必要的基本功�！耙环矫媸遣辉篙p易認賠，總想股市有反彈，等待保本離場(chǎng)的機會(huì )，結果在等待中越陷越深”；另一方面，與之相對的，是“止欲”：看到已經(jīng)漲到自己的理想價(jià)位，期望再漲，結果出現大逆轉時(shí)，束手無(wú)策。當然，他認為這些做法都是短線(xiàn)投資的股民的做法，他更希望股民是在基于了解、分析的基礎上，對股票投資有一套長(cháng)、中、短期結合，從個(gè)股出發(fā)根據性?xún)r(jià)比持有不同類(lèi)產(chǎn)品的理性組合策略，“這樣的風(fēng)險補償將是最大的�！�(張然 林燕）
