| 中新網(wǎng)5月30日電 中國人民銀行今天發(fā)布《2006年中國金融市場(chǎng)發(fā)展報告》。這一報告指出，中國金融市場(chǎng)發(fā)展和建設所取得的成績(jì)有目共睹，但仍然面臨著(zhù)不少矛盾和問(wèn)題，金融市場(chǎng)創(chuàng )新和發(fā)展的任務(wù)依然十分艱巨和緊迫。
這一報告認為，中國金融市場(chǎng)正在向以建設透明高效、結構合理、機制健全、功能完善和運行安全的目標不斷邁進(jìn)。但中國金融市場(chǎng)面臨的矛盾和問(wèn)題主要是：直接融資和間接融資結構不平衡的矛盾依然突出，銀行貸款在社會(huì )融資總量中仍占絕對比重；市場(chǎng)發(fā)展不平衡，債券市場(chǎng)的發(fā)展落后于股票市場(chǎng)，企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展相對滯后；信息披露、信用評級等基本市場(chǎng)約束和激勵機制尚未完全發(fā)揮作用；金融產(chǎn)品的種類(lèi)和層次不夠豐富，市場(chǎng)的功能有待進(jìn)一步提升等等。
以下是中國人民銀行網(wǎng)站刊出的《〈2006年中國金融市場(chǎng)發(fā)展報告〉總論》——
《2006年中國金融市場(chǎng)發(fā)展報告》總論
經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，我國已經(jīng)逐漸形成了一個(gè)由貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)等構成的，具有交易場(chǎng)所多層次、交易品種多樣化和交易機制多元化等特征的金融市場(chǎng)體系。參與交易的產(chǎn)品主要包括票據、債券、股票、基金、外匯和黃金等，基本涵蓋了現貨、回購、遠期與期貨等重要交易機制。在發(fā)展過(guò)程中，我國金融市場(chǎng)法律制度逐漸完善，市場(chǎng)寬度和厚度不斷增加，市場(chǎng)功能日趨深化，資源配置能力極大增強，對外開(kāi)放程度不斷提高，已經(jīng)成為社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟體系的重要組成部分，為推動(dòng)國民經(jīng)濟發(fā)展，支持國家宏觀(guān)調控實(shí)施，推進(jìn)國有企業(yè)和金融機構改革，穩步推進(jìn)利率市場(chǎng)化和完善人民幣匯率形成機制，防范系統性金融風(fēng)險和維護金融穩定，做出了重要貢獻。
一、2006年我國金融市場(chǎng)發(fā)展概況
2006年，我國金融市場(chǎng)在產(chǎn)品創(chuàng )新和制度建設的推進(jìn)下保持了快速健康發(fā)展，市場(chǎng)運行平穩。金融市場(chǎng)創(chuàng )新繼續穩步推進(jìn)，已有創(chuàng )新產(chǎn)品發(fā)展迅速；金融市場(chǎng)規模不斷擴大，市場(chǎng)涵蓋面和影響力不斷增強；金融市場(chǎng)改革進(jìn)展順利，市場(chǎng)功能日趨深化；金融市場(chǎng)結構不斷優(yōu)化，多層次金融市場(chǎng)體系建設穩步推進(jìn)。我國金融市場(chǎng)正在向以建設透明高效、結構合理、機制健全、功能完善和運行安全的目標不斷邁進(jìn)。
(一)金融市場(chǎng)創(chuàng )新不斷推進(jìn)，已有創(chuàng )新產(chǎn)品發(fā)展迅速
一是加強基礎產(chǎn)品創(chuàng )新，豐富投資人選擇。金融債券方面，在一般性金融債券和商業(yè)銀行次級債券的基礎上，進(jìn)一步推出了混合資本債券，興業(yè)銀行和中國民生銀行先后發(fā)行了83億元混合資本債券。資產(chǎn)支持證券方面，不良資產(chǎn)證券化也獲得突破，信達和東方兩家資產(chǎn)管理公司發(fā)行了重整資產(chǎn)證券，共計37億元，這對擴大直接融資比重，改善金融機構資產(chǎn)負債結構起到了積極作用。企業(yè)債券方面，推出了分離交易可轉債，先后有馬鋼股份、新鋼礬和中化國際三只可轉換債券順利掛牌上市，這是一種債券和股票的混合融資品種，豐富了證券投資品種，為其他同類(lèi)產(chǎn)品的推出打下了堅實(shí)基礎。
二是加強交易工具創(chuàng )新，深化金融市場(chǎng)功能。為滿(mǎn)足市場(chǎng)參與主體的多元化需求，進(jìn)一步增強市場(chǎng)交易活躍程度，各項創(chuàng )新工具也在不斷推出。在前期推出債券買(mǎi)斷式回購業(yè)務(wù)和債券遠期交易的基礎上，銀行間債券市場(chǎng)于2006年2月推出了利率互換試點(diǎn)，對于投資者規避利率風(fēng)險，提高市場(chǎng)流動(dòng)性，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現功能的實(shí)現發(fā)揮了積極作用；2006年11月，銀行間債券市場(chǎng)又推出了債券借貸業(yè)務(wù)，有利于提高市場(chǎng)的流動(dòng)性和有效性，促進(jìn)市場(chǎng)的穩定運行，同時(shí)也為投資者提供了新的投資盈利模式和風(fēng)險規避手段。為進(jìn)一步完善匯率形成機制，加快外匯市場(chǎng)改革，在銀行間外匯市場(chǎng)先后推出了外匯掉期交易和人民幣英鎊交易。上海黃金交易所的白銀產(chǎn)品進(jìn)入試運行階段，同時(shí)擴大了個(gè)人黃金業(yè)務(wù)的覆蓋范圍。
三是穩步擴大創(chuàng )新產(chǎn)品市場(chǎng)規模，推動(dòng)金融市場(chǎng)不斷發(fā)展。進(jìn)一步規范和發(fā)展企業(yè)短期融資券市場(chǎng)，市場(chǎng)規模不斷擴大，截至2006年底，共有210家企業(yè)累計發(fā)行短期融資券4336.5億元，未到期余額2667.1億元；一般性金融債券和商業(yè)銀行次級債券等金融債券發(fā)行規模不斷擴大，截至2006年底，已有上海浦東發(fā)展銀行、招商銀行、興業(yè)銀行和民生銀行共發(fā)行了一般性金融債券420億元，拓寬了金融機構直接融資渠道，有利于解決其長(cháng)期存在的資產(chǎn)負債期限結構錯配問(wèn)題；中國銀行、建設銀行等11家商業(yè)銀行共發(fā)行了次級債券1628億元；繼國際金融公司和亞洲開(kāi)發(fā)銀行在2005年分別發(fā)行債券11.3億元和10億元之后，國際金融公司在2006年11月又發(fā)行債券8.7億元，標志著(zhù)我國債券市場(chǎng)仍將繼續保持對外開(kāi)放步伐。股票市場(chǎng)上，權證業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，已經(jīng)成為市場(chǎng)上最為活躍的交易品種之一，全年累計成交金額合計近2萬(wàn)億元，列全球第二位。
(二)金融市場(chǎng)規模穩步擴大，資源配置能力顯著(zhù)提高
金融市場(chǎng)交易日趨活躍，交易量快速增長(cháng)。貨幣市場(chǎng)中，同業(yè)拆借累計成交金額達2.15萬(wàn)億元，比上年增長(cháng)68.0%；質(zhì)押式回購累計成交28.57萬(wàn)億元，比上年增長(cháng)65.4%；我國票據市場(chǎng)累計簽發(fā)商業(yè)匯票5.43萬(wàn)億元，比2005年增長(cháng)22.0%；累計辦理貼現8.49萬(wàn)億元，比2005年增長(cháng)25.8%。債券市場(chǎng)中，現券成交金額為10.93萬(wàn)億元，比上年增長(cháng)70.6%，銀行間市場(chǎng)托管的債券存量達9.25萬(wàn)億元，比上年增長(cháng)27.4%。股票市場(chǎng)中，滬深兩市市價(jià)總值從年初的3.24萬(wàn)億元增至8.94萬(wàn)億元，占GDP的比重達到42.8%。黃金市場(chǎng)累計成交金額2045.95億元，比上年增長(cháng)75.0%。期貨市場(chǎng)累計成交金額21萬(wàn)億元，比上年增長(cháng)56.2%。
經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)已經(jīng)成為各類(lèi)金融機構調節資金頭寸、管理流動(dòng)性和進(jìn)行資產(chǎn)投資的主要場(chǎng)所；外匯市場(chǎng)的平穩發(fā)展和匯率形成機制的完善，對穩定人民幣匯率起到了基礎性作用；股票市場(chǎng)的改革和發(fā)展，有利于資源有效配置，對改善公司治理結構和社會(huì )融資結構意義顯著(zhù)；黃金市場(chǎng)的不斷發(fā)展，有利于豐富投資品種，完善我國的金融市場(chǎng)體系；期貨市場(chǎng)的創(chuàng )新和發(fā)展，增加了我國金融市場(chǎng)的廣度和厚度，有利于我國企業(yè)和相關(guān)主體利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行保值增值，而且部分期貨品種已經(jīng)具有了一定的國際定價(jià)權。
(三)金融市場(chǎng)改革和制度建設日益完善，市場(chǎng)功能不斷深化
金融市場(chǎng)改革措施的不斷推出和制度建設的穩步推進(jìn)，提升了金融市場(chǎng)功能，保護了市場(chǎng)主體的合法權益，并為市場(chǎng)順利運行打下了良好基礎。
銀行間市場(chǎng)方面，我國基準利率體系建設的逐步推進(jìn)，銀行間債券市場(chǎng)回購定盤(pán)利率和上海銀行間同業(yè)拆放利率逐步推出，為利率互換等金融衍生品提供了參考利率指標，促進(jìn)了金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展，有助于加快利率市場(chǎng)化的進(jìn)程；做市商制度的進(jìn)一步完善以及做市商制度基本框架的確定，對提高我國債券市場(chǎng)流動(dòng)性、促進(jìn)債券市場(chǎng)化發(fā)行并進(jìn)一步推動(dòng)我國債券市場(chǎng)發(fā)展具有深遠意義；國債余額管理制度的正式引入，有利于推進(jìn)債券市場(chǎng)建設，為中央銀行公開(kāi)市場(chǎng)操作提供平臺，加強財政政策與貨幣政策協(xié)調。
外匯市場(chǎng)方面，繼續推出進(jìn)一步完善和發(fā)展我國外匯市場(chǎng)的改革配套措施，加強產(chǎn)品和機制創(chuàng )新。引入了做市商制度和詢(xún)價(jià)交易方式，改進(jìn)人民幣匯率中間價(jià)形成方式，推出人民幣外匯掉期交易，進(jìn)一步健全我國金融衍生產(chǎn)品的定價(jià)機制，建立央行外匯一級交易商制度。
股票市場(chǎng)方面，股權分置改革進(jìn)展順利，股權分置改革的基本完成，使非流通股股東和流通股股東長(cháng)期以來(lái)利益分割的局面得以糾正，理順了市場(chǎng)定價(jià)機制，對于恢復資本市場(chǎng)功能、并由此推動(dòng)資本市場(chǎng)全方位改革具有的歷史性意義，也為資本市場(chǎng)未來(lái)持續發(fā)展奠定了制度基礎。股票發(fā)行體制市場(chǎng)化改革的不斷深化，特別是詢(xún)價(jià)制的實(shí)施，是我國股票發(fā)行體制市場(chǎng)化程度提高的重要標志，中國銀行和中國工商銀行在A(yíng)股市場(chǎng)相繼成功上市充分體現了我國股票發(fā)行體制市場(chǎng)化改革取得的成果。此外，上市公司的規范治理取得重要進(jìn)展，清欠工作成果顯著(zhù)；證券公司綜合治理取得顯著(zhù)成效，為證券市場(chǎng)持續健康發(fā)展創(chuàng )造了有利條件。
金融市場(chǎng)法律制度、監管機制和基礎設施建設繼續穩步推進(jìn)�！蹲C券法》、《公司法》和《反洗錢(qián)法》等法律、法規和行政規章為規范市場(chǎng)管理、維護市場(chǎng)秩序提供了有力支持。人民銀行、證監會(huì )等金融市場(chǎng)監管部門(mén)分工合作，加強了金融市場(chǎng)監管的協(xié)調合作和風(fēng)險監測，形成了較為完整的金融市場(chǎng)監管架構。金融市場(chǎng)基礎設施建設取得較大成果，市場(chǎng)交易、托管和結算系統逐漸完善，各子市場(chǎng)之間的聯(lián)通日益增強。
(四)金融市場(chǎng)結構不斷改善，機構投資者隊伍不斷壯大
一是直接融資獲得進(jìn)一步發(fā)展，資源配置功能進(jìn)一步發(fā)揮。2006年來(lái)，股票市場(chǎng)恢復新股發(fā)行，企業(yè)通過(guò)股票市場(chǎng)籌資步伐加快，融資比重明顯上升。國債融資額雖有所下降，但企業(yè)債券發(fā)展平穩，債券市場(chǎng)各項創(chuàng )新產(chǎn)品更是發(fā)展迅速。債券市場(chǎng)中，債券發(fā)行量從2005年的1.35萬(wàn)億元增加到2006年的2.02萬(wàn)億元(不含央行票據)，增幅達41.2%；股票市場(chǎng)中，2006年滬深股市累計籌資總額達2463.7億元，比2005年增長(cháng)了628.6%。
二是投資者結構不斷完善，機構投資者隊伍不斷壯大。機構投資者已經(jīng)成為我國金融市場(chǎng)的主體。除銀行業(yè)金融機構外，基金公司、財務(wù)公司和保險公司等非銀行金融機構和企業(yè)等非金融機構的市場(chǎng)參與程度也快速提高，我國銀行間市場(chǎng)的影響與日俱增，其中銀行業(yè)金融機構是我國銀行間市場(chǎng)的主體，同業(yè)拆借市場(chǎng)和銀行間債券市場(chǎng)會(huì )員中，分別有商業(yè)銀行339家和289家，部分運作規范、交易規模大的商業(yè)銀行等金融機構成為我國銀行間市場(chǎng)的做市商，做市商制度的逐步完善使做市商在我國銀行間債券市場(chǎng)的作用進(jìn)一步發(fā)揮。上海黃金交易所共有會(huì )員150家，其中商業(yè)銀行17家，產(chǎn)金冶煉企業(yè)39家，用金企業(yè)94家，金融類(lèi)交易成員進(jìn)一步增多。證券市場(chǎng)機構投資者日益成熟，機構投資者基礎日益雄厚，2006年底，我國共有基金公司58家，管理各類(lèi)基金307只，當年新募集資金的資產(chǎn)凈值4028億元，累計凈值達8565億元，合格境外機構投資者(QFII)累計批準機構達55家，批準外匯額度90.45億美元；社�；�、保險資金和企業(yè)年金等加快進(jìn)入證券市場(chǎng)。
三是金融市場(chǎng)主體參與程度不斷提高，參與形式更為多樣化。各金融子市場(chǎng)參與主體快速增長(cháng)，各類(lèi)投資者得以不斷豐富和發(fā)展。人民銀行不斷培育和完善金融市場(chǎng)主體，先后批準了證券公司、保險機構、證券投資基金、住房公積金、基金管理公司以及境外機構投資者進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)，促進(jìn)了金融市場(chǎng)投資主體的多元化。截至2006年底，全國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)成員共有703家，銀行間債券市場(chǎng)成員6439家，并引入了貨幣經(jīng)紀公司在銀行間市場(chǎng)開(kāi)展經(jīng)紀業(yè)務(wù)。此外，截至2006年底，股票市場(chǎng)滬深證券交易所開(kāi)戶(hù)總數為7854萬(wàn)戶(hù)；黃金市場(chǎng)共有會(huì )員150家；期貨市場(chǎng)共有期貨經(jīng)紀公司187家；外匯即期市場(chǎng)共有會(huì )員272家。
[1] [2] [下一頁(yè)]
|
