近日，滬深股指連創(chuàng )新高，總市值亦快速增長(cháng)。繼8月3日突破20萬(wàn)億元大關(guān)之后，滬深總市值繼續強勢增長(cháng)。截至8月6日，滬深股市總值已達20.68萬(wàn)億元。
股市總市值超過(guò)20萬(wàn)億意味著(zhù)什么呢？
體現經(jīng)濟的發(fā)展——
資本市場(chǎng)理應成為“晴雨表”
僅僅看一個(gè)數字不足為奇，但是，仔細分析其變化過(guò)程卻意味深長(cháng)。
2005年12月31日，滬深股市總市值僅為3.12萬(wàn)億元；2007年8月3日，滬深總市值達到20.31萬(wàn)億元，較去年年底上漲128.5%。僅僅不到兩年的時(shí)間，從3萬(wàn)億到20萬(wàn)億元，中國股市總市值的膨脹速度之快、幅度之大確實(shí)令人稱(chēng)奇。
復旦大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心主任石磊教授分析：“相對于香港等地成熟的資本市場(chǎng)，滬深股市還只是一個(gè)成長(cháng)型的市場(chǎng)。一般而言，成熟市場(chǎng)的增長(cháng)率越來(lái)越小，而中國股市作為成長(cháng)型市場(chǎng)，成長(cháng)如此迅速是正常的�！�
在上海證券交易所副總裁周勤業(yè)看來(lái)，總市值破20萬(wàn)億元是很正常的，可能還會(huì )有更大的數字產(chǎn)生。今年，紅籌股回歸A股上市已實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)，中國鋁業(yè)、中國遠洋等大市值H股已回歸A股，中信銀行等公司用A＋H股的方式上市，此外還在爭取一批境內骨干企業(yè)上市，上市規模還將越來(lái)越大，這是滬深股市做大的基礎。
珠海國際信托投資公司上海營(yíng)業(yè)部副總經(jīng)理蔡瑾分析，證券市場(chǎng)是宏觀(guān)經(jīng)濟的晴雨表，中國GDP連續多年高速增長(cháng)，按理資本市場(chǎng)也應該高速增長(cháng)。但是，在相當長(cháng)時(shí)期內，股價(jià)與GDP的增速不一致�，F在，滬深股市這種量?jì)r(jià)齊升的態(tài)勢是一種恢復性反彈，是股市與經(jīng)濟發(fā)展相一致的愿望的體現。
證券化率達到95%——
股市結構尚需完善
滬深股市總市值突破20萬(wàn)億元，接近2006年我國內地GDP總量21.09萬(wàn)億元的數值。也就是說(shuō)，我國的證券化率水平達到95%。
專(zhuān)家介紹，證券化率(股市總市值與GDP總量的比值)是衡量一國或地區證券市場(chǎng)發(fā)展程度的重要指標。一國或地區的證券化率越高，意味著(zhù)證券市場(chǎng)在該國或地區的經(jīng)濟體系中越重要。發(fā)達國家由于市場(chǎng)機制高度完善、證券市場(chǎng)歷史較長(cháng)、發(fā)展充分，證券化率整體上要高于發(fā)展中國家。
2005年底，美國股市市值是GDP總量的130%，日本、韓國等國則為100%左右。而當時(shí)，我國A股總市值僅為GDP的18%。不到兩年時(shí)間，我國證券化率迅速提高。
不過(guò)，有關(guān)專(zhuān)家表示，雖然滬深總市值已經(jīng)接近我國內地GDP總量，與發(fā)達國家的比例相當，但因流通股市值數量較小，僅占總市值的1／3，股市結構尚需完善，實(shí)際的證券化率并沒(méi)有那么高。
中國股市新課題——
怎樣由大到強
據介紹，按照募集資金排名，內地股市上半年籌資近2000億元，有望升為全球資本市場(chǎng)第一位；按照總市值排名，滬深股市總市值已由原來(lái)的全球二十幾位上升到第九位，這是一個(gè)重大的進(jìn)步，表明了內地股市在世界的分量正在增強�！暗�，在市值快速擴容的同時(shí)，我們必須依然保持清醒的頭腦�！鄙虾ＷC券交易所理事長(cháng)耿亮說(shuō)。
北京大學(xué)教授曹鳳岐分析，如果從市值看，內地上市公司越來(lái)越多，規�？隙ㄔ絹�(lái)越大，但是，僅看行情和市值是遠遠不夠的。我們在制度上與發(fā)達的市場(chǎng)仍有相當的差距，內地市場(chǎng)的發(fā)行交易制度，防范市場(chǎng)操縱行為等方面任務(wù)依然嚴峻。
從市場(chǎng)的綜合性來(lái)看，美國、歐洲等國的資本市場(chǎng)，除了股票，權證、債券等衍生品市場(chǎng)都很強大。相比之下，滬深股市則顯得相對單一，由于沒(méi)有債券等基準市場(chǎng)相對照，整個(gè)股市也顯得很不穩定，常常一震蕩就是5%或6%，可謂驚心動(dòng)魄，這對于一個(gè)20萬(wàn)億元的市場(chǎng)而言是極不安全的。
與香港相比，滬深股市總市值雖然已經(jīng)超過(guò)香港股市的總市值，但與香港股市仍然存在差距�！笆兄凳墙鹑谥行牡谋匾獥l件，但不是充分條件。國際金融中心要有上市公司的多樣性和投資者的多樣性，東京市場(chǎng)雖然市值規模很大，但卻無(wú)法與紐約和倫敦相提并論，就是因為它的上市公司與投資者的多樣性與紐約和倫敦相比有較大的差距，”花旗集團董事總經(jīng)理薛瀾說(shuō)。(記者 謝衛群)
