今年不少老百姓都在忙著(zhù)搬家，不過(guò)，他們搬的不是房子、家具，而是家里的錢(qián)。中國人民銀行進(jìn)行的全國城鎮儲戶(hù)問(wèn)卷調查結果顯示，第二季度證券投資首次超過(guò)居民儲蓄，成為居民理財的首選。這場(chǎng)老百姓金融資產(chǎn)的大搬家，顯示著(zhù)一個(gè)全民投資的新時(shí)代正在到來(lái),而證券投資基金正是不少人的投資選擇。從上周開(kāi)始，市場(chǎng)進(jìn)入了新一輪基金發(fā)售期，我們注意到其中一些打著(zhù)創(chuàng )新旗號的基金表現最引人矚目。那么，這些新基金究竟有哪些創(chuàng )新呢？
證監會(huì )鼓勵和支持新型基金投放市場(chǎng)
7月14日上午，工銀瑞信基金管理公司渠道營(yíng)銷(xiāo)部總監秦虹來(lái)到北京管莊的一個(gè)社區多功能廳，為場(chǎng)下的社區居民們介紹自己公司的創(chuàng )新型基金。
工銀瑞信基金管理公司渠道營(yíng)銷(xiāo)部總監秦虹：“他的特點(diǎn)是合同一年，一年內為封閉，一年后轉為開(kāi)放，這是最基本的特點(diǎn)，開(kāi)放期以后，跟一般的開(kāi)放式?jīng)]有多大的區別，我們希望投資人通過(guò)一年的長(cháng)期持有感受到長(cháng)期持有其實(shí)還是不錯的，千萬(wàn)不要把所有的錢(qián)拿來(lái)買(mǎi)我這個(gè)基金，第一它的流動(dòng)性的確有問(wèn)題，第一年之內是讓你的錢(qián)無(wú)法流動(dòng)的�！�
工銀瑞信基金管理公司目前管理著(zhù)工銀價(jià)值、工銀精選和工銀穩健三支開(kāi)放式基金。雖然自己的基金業(yè)績(jì)還不錯，但作為總經(jīng)理，郭特華卻經(jīng)常接到客戶(hù)向她發(fā)牢騷，他們并沒(méi)有感受到多少掙錢(qián)的快樂(lè )。
工銀瑞信基金管理有限公司總經(jīng)理郭特華：“基金凈值當它漲到3塊6的時(shí)候，他很高興，覺(jué)得賺到了錢(qián)，由于市場(chǎng)的波動(dòng)，這個(gè)凈值跌到3塊5的時(shí)候，他會(huì )感覺(jué)從心理上覺(jué)得是虧損，其實(shí)他還是賺到很多錢(qián)，但是從心理上，他會(huì )感到我虧了一毛錢(qián)，而且這個(gè)過(guò)程往往比較長(cháng)了�！�
在工銀價(jià)值基金發(fā)行的兩年間，投資者感受增長(cháng)的日子有115天，只占27%，而感受到損失的日子卻有316天，占到了73%，實(shí)際上，這支基金的累計凈值增長(cháng)率已經(jīng)達到258.19%，而這些感受直接導致了投資者頻繁的申購贖回。
郭特華：“我們統計發(fā)現，1.07元的時(shí)候差不多有50%的客戶(hù)離開(kāi)了，采取了贖回，那么到1.17元的時(shí)候，差不多有60%的客戶(hù)離開(kāi)了，真正說(shuō)從開(kāi)始堅持持有到現在的是很少的客戶(hù)，也就是說(shuō)真正能夠百分之百享受投資回報的客戶(hù)是比較少的�！�
開(kāi)放式基金頻繁的申購和贖回，使得基金規模不斷變化，壓力下的基金經(jīng)理不得不對原有的投資策略進(jìn)行調整，從而使得基金表現不穩定。
郭特華：“這個(gè)基金經(jīng)理他會(huì )花不少的時(shí)間分散他的精力，他要花不少的時(shí)間來(lái)應付這個(gè)贖回，每天要考慮昨天有多少投資者贖回了，我今天要賣(mài)哪些股票去滿(mǎn)足投資者的贖回需求，而基金經(jīng)理他如果能夠把更多的精力集中在我如何能夠挖掘這個(gè)股票的價(jià)值，去選擇更好的股票，對股票有更好的研究，實(shí)際上這樣的話(huà)可以給投資帶來(lái)更好的回報�！�
于是，郭特華和她的基金公司就設計出來(lái)這種封閉期一年但不上市交易的創(chuàng )新基金，與此同時(shí)，國投瑞銀和大成也都分別推出了自己的創(chuàng )新型基金。
國投瑞銀基金管理管理有限公司總經(jīng)理尚�。骸皣度疸y的瑞�；鹗堑谝恢ЫY構化的分級基金，就是把原本普通的股票型基金把它切分成兩個(gè)不同的部分，一部分是低風(fēng)險、低收益的產(chǎn)品，另一部分是高風(fēng)險、高收益的特征�！�
大成基金管理有限公司總經(jīng)理于華：“我們設置了救生艇條款，所謂救生艇條款，就是當基金的折價(jià)率太高，而且持續高的時(shí)候，管理人有義務(wù)提出召開(kāi)持有人大會(huì )，把這支基金轉為開(kāi)放式�！�
目前，中國證監會(huì )正在鼓勵和支持越來(lái)越多的新型基金投放市場(chǎng)。
記者：“那我們也看到最近有三只創(chuàng )新基金的發(fā)放，那在基金創(chuàng )新方面，有沒(méi)有具體的安排？”
中國證監會(huì )基金監管部主任李正強：“新的一種產(chǎn)品都是由基金管理公司自己首先開(kāi)發(fā)出來(lái)的，他們首先要做很多的調研，他們認為這個(gè)產(chǎn)品是否受歡迎，那么他們在內部，他們公司自己要做出一些對這種產(chǎn)品未來(lái)風(fēng)險的判斷，然后風(fēng)險怎么防范，作出機制的安排，我們經(jīng)過(guò)審核以后，立足于只要是在風(fēng)險可控的情況之下，我們就鼓勵他們去做出創(chuàng )新�！�
據了解截至2007年6月底，我國共批準設立58家基金管理公司，發(fā)行的基金也由1998年5支發(fā)展到現在的300支，作為基金監管部門(mén)，證監會(huì )在積極推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng )新的同時(shí)，也在積極推動(dòng)基金公司組織結構和激勵機制的創(chuàng )新。
李正強：“我們基金管理公司目前管理股權結構組織形式都非常單一，那實(shí)際現在我們也在考慮推動(dòng)我們這個(gè)行業(yè)，在股權政策方面做出一些調整，比如說(shuō)我們現在考慮，讓基金從業(yè)人員、讓公司員工直接持有公司的股權，通過(guò)這樣一種創(chuàng )新或者安排，讓公司建立一種長(cháng)期激勵風(fēng)險共擔的機制�！�
股票與基金 哪個(gè)更賺錢(qián)？
基金公司試圖通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng )新和自身管理機制的創(chuàng )新，為投資者提供收益更高、風(fēng)險更低的理財產(chǎn)品。其實(shí)，如果我們回顧投資基金在中國的歷史，不難發(fā)現，正是6年前開(kāi)放式基金的出現，為這種創(chuàng )新打開(kāi)了一道大門(mén)。相比較最初的封閉式基金，開(kāi)放式基金可以隨時(shí)根據市場(chǎng)供求情況發(fā)行新份額或被投資人贖回，這種運作方式把基金的市場(chǎng)表現與它的業(yè)績(jì)緊緊聯(lián)到了一起。那么，這種轉變又給老百姓的投資生活帶來(lái)了哪些變化呢？
北京的劉先生是一家公司的普通職員，在一次去銀行查詢(xún)帳戶(hù)時(shí)無(wú)意中發(fā)現，他6年前花5萬(wàn)元買(mǎi)的一支基金，竟給他帶來(lái)了一筆豐厚的回報。
記者：“像以你5萬(wàn)塊錢(qián)，6年來(lái)5萬(wàn)塊錢(qián)增值了多少？”
劉先生：“現在三點(diǎn)多，三點(diǎn)二幾大概是，加上分紅什么的，得3倍多了吧，17萬(wàn)多�！�
劉先生這才想起來(lái)自己在2001年9月11日的時(shí)候排隊購買(mǎi)過(guò)一支叫華安創(chuàng )新的基金。這是中國第一支開(kāi)放式基金，劉先生當時(shí)做股票賠了不少錢(qián)，覺(jué)得股票的風(fēng)險還是太大，但又嫌存銀行利息太低，正好看到銀行在賣(mài)基金，于是也跟著(zhù)去買(mǎi)了點(diǎn)。
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