普通百姓也可參與到公司債中
資本市場(chǎng)各方對公司債券市場(chǎng)的發(fā)展都一致看好，其實(shí)，公司債這個(gè)新品種，不僅對這些機構投資者是個(gè)新的投資機會(huì )，我們的普通老百姓也同樣可以參與，在一些發(fā)達國家，公司債的投資者中個(gè)人大約占10%到20%的比重，現在，我國的債券市場(chǎng)也開(kāi)始為個(gè)人和機構搭建了新的交易平臺。
7月9日上海證券交易所發(fā)布《固定收益證券綜合電子平臺交易試行辦法》，這個(gè)新的債券交易平臺將從7月25日開(kāi)始試運行。
朱從玖：“那么我們目前分階段實(shí)施，第一個(gè)階段這個(gè)平臺主要是機構參與，那么第二個(gè)階段會(huì )是個(gè)人也可以參與，那么在第一個(gè)階段里面，個(gè)人也可以通過(guò)我們的競價(jià)系統，參與到公司債交易當中來(lái)，所以說(shuō)換句話(huà)說(shuō)我們公司債的上市，會(huì )在新的固定收益平臺，和以前的競價(jià)交易系統，或者叫現有的競價(jià)交易系統同時(shí)掛牌，那么現有的競價(jià)交易系統個(gè)人是可以參與的�！�
事實(shí)上，目前機構投資者也可以在現有的競價(jià)系統買(mǎi)賣(mài)債券，那么上交所為什么會(huì )再推出一個(gè)新的固定收益證券投資平臺呢？
朱從玖：“現在的固定的收益平臺引入了一級交易商，也就是做市商的機制。一級交易商的引入是為了給市場(chǎng)提供流動(dòng)性，什么叫為市場(chǎng)提供流動(dòng)性，簡(jiǎn)單說(shuō)就是在市場(chǎng)有人愿意買(mǎi)，而沒(méi)有人愿意賣(mài)的時(shí)候，這個(gè)一級交易商要去承擔一個(gè)賣(mài)方的角色，如果有人愿意賣(mài)，而沒(méi)有人愿意買(mǎi)的時(shí)候，一級交易商要承擔一個(gè)買(mǎi)方的角色。這個(gè)就是所謂的提供流動(dòng)性，他撮合了交易，滿(mǎn)足了投資者的需求，那么在以前的市場(chǎng)是沒(méi)有這樣一個(gè)機制的�！�
朱從玖告訴記者，未來(lái)將有100多家機構參與到這個(gè)新的固定收益證券平臺，債券的活躍程度勢必會(huì )顯著(zhù)提高，而這對中國債券市場(chǎng)的發(fā)展將起到非常重要的作用。
童道馳：“我們建立了兩個(gè)平臺，就既有利于機構，又有利于個(gè)人投資者，所以我們覺(jué)得在配套措施方面，交易所跟登記公司做了一些工作，有利于公司債這個(gè)品種的交易�！�
半小時(shí)觀(guān)察：補上資本市場(chǎng)的短板
相對于連創(chuàng )新高的股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，我們的債券市場(chǎng)一直是條短腿，規模小、市場(chǎng)化程度低、發(fā)行和交易市場(chǎng)割裂，尤其是公司債券，與國債和金融債相比，發(fā)展更是緩慢。債券、股票一冷一熱，不僅給資本市場(chǎng)的發(fā)展埋下了隱患，實(shí)際上也在威脅著(zhù)我們的股票投資。企業(yè)的融資成本居高不下，銀行的金融風(fēng)險無(wú)法分散，這些弊端到頭來(lái)總會(huì )體現到上市公司的財務(wù)報表上，最終將對我們的投資帶來(lái)風(fēng)險。過(guò)去，提到發(fā)展資本市場(chǎng)，我們往往關(guān)注的是股市指數、公司市值、開(kāi)戶(hù)數量。但資本市場(chǎng)需要的不只是這些數字，如果讓它跛著(zhù)腳往前跑，不但跑不快，而且還可能跌倒，受到更大的傷害。
企業(yè)債券即將發(fā)行，終于讓我們有了一個(gè)機會(huì )來(lái)補上資本市場(chǎng)的這塊短板。一個(gè)更合理的市場(chǎng)結構，將讓每個(gè)市場(chǎng)的參與者都得到好處。
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