國家統計局本周發(fā)布數據顯示：今年8月份全國居民消費價(jià)格(CPI)同比上漲6.5%，為今年月度最高漲幅，連續4個(gè)月刷新紀錄。CPI高漲是否就意味著(zhù)進(jìn)入通貨膨脹時(shí)代？央行的加息是否已經(jīng)箭在弦上呢？
是否進(jìn)入全面通脹？
與7月份相比，構成CPI的八大類(lèi)產(chǎn)品都是五漲三降，核心CPI漲幅都僅為0.8%。此外，導致CPI上漲的因素也一樣。8月份，居民消費價(jià)格總水平同比上漲6.5%，從八大類(lèi)別看，食品類(lèi)價(jià)格同比上漲18.2%，居住類(lèi)價(jià)格同比上漲4.3%，其余六大類(lèi)為小幅度的三升三降。在6.5%中，食品類(lèi)價(jià)格上漲占了5.9個(gè)百分點(diǎn)，在CPI漲幅中的比重為90.8%。在食品中，肉禽及其制品價(jià)格上漲又是主要原因，上漲49.0%，推動(dòng)CPI上漲3.4個(gè)百分點(diǎn)。癥結仍然是豬肉：8月份，豬肉價(jià)格上漲超過(guò)了80%，推動(dòng)物價(jià)總水平上漲了3.4個(gè)百分點(diǎn)。8月份豬肉價(jià)格上漲超過(guò)80%的有19個(gè)省份，其中有兩個(gè)省份甚至超過(guò)了200%。
豬肉價(jià)格高漲帶動(dòng)CPI漲幅創(chuàng )10年來(lái)新高，但經(jīng)濟學(xué)界衡量通貨膨脹標準的核心CPI漲幅卻依然較低。龔方雄分析道：CPI漲幅達到6.5%，已經(jīng)超出市場(chǎng)預測，因此需要引起注意，特別是要注意抑制食品價(jià)格上漲。但是我們應該看到，核心通脹率只有0.8%，因此還不能說(shuō)中國已經(jīng)進(jìn)入全面通脹時(shí)代。 此外，他還表示：8月份豬肉價(jià)格的增長(cháng)已經(jīng)放緩。
申銀萬(wàn)國首席宏觀(guān)經(jīng)濟分析師李慧勇也表示，目前價(jià)格上漲的結構性特征非常明顯。盡管8月份CPI創(chuàng )10年新高，但缺乏定價(jià)能力的衣著(zhù)類(lèi)、市場(chǎng)競爭激烈的交通和通信類(lèi)以及受政府公用事業(yè)價(jià)格改革影響的娛樂(lè )教育文化用品及服務(wù)類(lèi)價(jià)格都出現了下跌。
普遍預測央行加息
CPI高漲，直接引發(fā)市場(chǎng)對央行加息的預期。央行行長(cháng)周小川日前曾表示，他對通貨膨脹感到擔憂(yōu)。國家信息中心宏觀(guān)戰略處處長(cháng)高輝清日前也表示，負利率現在很明顯越來(lái)越大，在這樣情況下，任何時(shí)候都可以加息。業(yè)內分析人士認為，結合CPI等數據分析，央行可能采取更多的緊縮措施，年內加息幾乎不可避免，最快的一次可能在9月份。
截至本周，去掉利息稅后的一年期存款利率為3.42%，市場(chǎng)利率已經(jīng)為負。記者算了一筆賬：前8個(gè)月CPI增速為3.9%，而今年4次加息過(guò)后，基準利率達到3.6%。如果再加一次息，則為3.87%，扣除5%的利息稅后，僅剩3.68%。如此算來(lái)，只有加兩次息才可達到3.9%的轉正水平。
“在這種形勢下，央行采取加息就能向公眾表明，對于食品價(jià)格的上漲，政府是‘有所作為’的，而且政府將繼續對資產(chǎn)價(jià)格的微調做出努力，也希望將利率調整到有意義的水平�！痹蜚y行中國區高級經(jīng)濟學(xué)家王志浩分析認為，“最近央行官員發(fā)表言論希望能看到實(shí)際存款利率為正，表明央行認為加息尚有空間�！�
王志浩認為，今年仍將有一次27個(gè)基點(diǎn)的加息，但增加加息次數的壓力在增大。而高盛亞洲大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅則表示，截至年底或將有兩次加息和存款準備金率的調整措施出臺。
不能讓居民形成通脹預期
CPI的走高，引起了民眾、投資者高度關(guān)注。
中歐國際工商管理學(xué)院許小年教授在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，CPI的再創(chuàng )新高主要是由食品價(jià)格引起的，是典型的成本推動(dòng)型通貨膨脹。CPI的屢創(chuàng )新高，將會(huì )使得居民的通脹預期持續增強，而且目前居民的通脹預期正在形成，最終將導致企業(yè)紛紛提價(jià)，職工要求增加工資，進(jìn)而形成價(jià)格、工資等的惡性循環(huán)，生產(chǎn)成本惡性上升。
因此，許小年認為，目前貨幣政策最為緊迫的任務(wù)是打消居民的通脹預期，顯示央行遏制通脹的決心，絕不能讓居民形成強烈的通脹預期。(張牧涵)
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