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　　我們討論貨幣政策，要在三個(gè)原則基礎上討論，第一，貨幣政策是總量政策，不管結構性問(wèn)題；第二，貨幣政策是短期政策，而非長(cháng)期政策；第三，貨幣政策不管收入分配問(wèn)題，從公不公平、合不合理的角度討論負利率，這應該歸財政及其他政策管。如果要考慮收入分配，那么貨幣政策就不應該緊縮，也不該放松，因為緊縮會(huì )造成失業(yè)、放松會(huì )令貨幣持有者的損失，不管松還是緊，都會(huì )有收入分配的效應。所以說(shuō)，從公平的角度提負利率問(wèn)題，是收入分配問(wèn)題，與貨幣政策無(wú)關(guān)。

　　另外，資產(chǎn)價(jià)格都快崩盤(pán)了，也不支持加息。

　　最后，再看貸款利率�，F在房地產(chǎn)市場(chǎng)問(wèn)題也很復雜，浙江麗水、深圳的房?jì)r(jià)都在下跌，如果加息，房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈出現問(wèn)題，會(huì )引發(fā)系統性的金融風(fēng)險，也不支持加息。

　　彭興韻：政府還是在物價(jià)和經(jīng)濟增長(cháng)方面有一個(gè)取舍的問(wèn)題。從物價(jià)的角度來(lái)看，適度加息還是有必要，但是現在宏觀(guān)經(jīng)濟的變化比較微妙，國家統計局公布的多項經(jīng)濟運行指標已經(jīng)從紅燈轉為綠燈，幾個(gè)還亮紅燈的指標主要就是財政、物價(jià)、通脹率，其他的投資增長(cháng)、貿易、經(jīng)濟增長(cháng)率都逐步轉為綠燈。

　　中國國內受到一些自然災害的影響，外圍市場(chǎng)的變化也增加了國內經(jīng)濟的不確定性，企業(yè)的盈利能力下降，珠江三角洲很多中小企業(yè)都在倒閉，近期中央政府在各地密集調研，就是出于金融安全的考慮，這也發(fā)出一種信號，即政府對于實(shí)體經(jīng)濟面的擔憂(yōu)在近期要高于對物價(jià)的擔憂(yōu)。

　　尤其是房地產(chǎn)的市場(chǎng)，如果出現價(jià)格大幅度下跌，那么中國經(jīng)濟增長(cháng)率的下跌，可能會(huì )帶來(lái)通脹率的下降，到時(shí)候就不用政府采用一些緊縮的工具。

　　丁志杰：無(wú)論存款還是貸款現在都是負利率，使得貨幣需求無(wú)限膨脹，同時(shí)央行發(fā)行央票，以及控制信貸和提高準備金，使得資金供給又特別緊，這樣很多資金需求得不到滿(mǎn)足，就將目光從國內資金轉向外來(lái)資金，一方面是通過(guò)增加出口獲得資金，這就加劇了貿易順差，另外一方面就是從國外融資。

　　從這個(gè)角度來(lái)看，我們的貨幣政策盡管是從緊了，但是從利率的角度來(lái)看，不僅是中性的，而且是寬松的。最后造成的結果是，我們越緊，最后的問(wèn)題就越大，而且這種低利率使得正規金融體系資金流向大企業(yè)，中小企業(yè)或受限制行業(yè)企業(yè)很難獲得融資，只能轉向國外，事實(shí)上使得從緊的效果大打折扣。當然，最后也就導致了熱錢(qián)的問(wèn)題。

　　我們知道熱錢(qián)流入很多，但是不知道到哪里去了，其實(shí)就是通過(guò)非正規市場(chǎng)借貸出去了，流到實(shí)體經(jīng)濟的各個(gè)領(lǐng)域去了，我所聽(tīng)說(shuō)的一個(gè)案例：某地方的房地產(chǎn)項目，臺灣投資者投資30億美元，錢(qián)進(jìn)來(lái)了，但是項目還沒(méi)有開(kāi)工，政府就說(shuō)你要是能把錢(qián)放出去多好，其實(shí)他們進(jìn)來(lái)并沒(méi)有想做地產(chǎn)，就是想把錢(qián)貸出去，利率有20%，何況中間還有地方政府在里面的努力。

　　如果法定利率提高，同時(shí)信貸放松一些，更多企業(yè)正常的資金需求就可以通過(guò)正規途徑得到資金，黑市、非正規渠道的利率就會(huì )下降，對熱錢(qián)的吸引力也會(huì )下降。

　　全球反通脹的浪潮

　　▲▲▲外圍市場(chǎng)的加息進(jìn)程已經(jīng)開(kāi)始，中國是否會(huì )加入其中？

　　魯政委：在美國暫停加息、歐洲央行加息，金磚四國其他三國都加息的情況下，站在中國國家利益的角度來(lái)看，恰恰是在通脹成為全球公敵、大家都開(kāi)始反通脹的時(shí)候，我們倒是可以不加息�，F在面臨經(jīng)濟下滑風(fēng)險和房地產(chǎn)崩盤(pán)風(fēng)險，在國際都加息的情況下，對我們是一個(gè)福音。