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股市投資者翹首期盼了很久的政策利好，昨天終于出臺了，而且不是一個(gè)，而是三個(gè)，第一，證券交易印花稅從今天起從雙邊征收改為單邊收，第二，國資委支持中央企業(yè)增持或者回購上市公司的股份，第三，中央匯金公司決定，將在二級市場(chǎng)購入工、中、建三行股票。就在中國打出穩定市場(chǎng)組合拳的時(shí)候，我們還看到國際上，包括美聯(lián)儲、歐洲、日本、俄羅斯在內的各大央行，都在注入巨資聯(lián)手重振市場(chǎng)信心，受這些利好，包括中國A股在內的全球股市今天一片紅火。
三箭齊發(fā)的利好終于出臺，包括中國A股在內的全球股市今天一片紅火
今天在三箭齊發(fā)的利好政策的催動(dòng)下，A股市場(chǎng)全線(xiàn)漲停，滬指收盤(pán)報2075.09點(diǎn)，漲幅9.46%，創(chuàng )1996年設置漲跌停制度后的第二大漲幅。深成指報7154.00點(diǎn)，漲590.93點(diǎn)，漲幅9.00%，受中國政府救市政策的刺激，香港恒生指數也暴漲1207點(diǎn)，漲幅接近7%。
事實(shí)上各國政府最近都在紛紛出臺利好政策重振市場(chǎng)信心，就在昨天，美聯(lián)儲發(fā)表聲明，表示已與歐洲央行以及日本、英國、瑞士、加拿大的中央銀行達成協(xié)議，聯(lián)手向金融市場(chǎng)注資2470億美元，這使得全球主要股市都迎來(lái)了大漲。
馬洪濤：“盡管今天很多人都想到這個(gè)市場(chǎng)會(huì )大漲，但是今天這個(gè)市場(chǎng)的熱度仍然是超過(guò)了很多投資者的想象，那我想在這個(gè)時(shí)候，我們就特別需要一些冷靜的思考，所以我們今天演播室里特別請到兩位大家都熟悉的專(zhuān)家，一個(gè)就是天相投資顧問(wèn)的董事長(cháng)林義相顧問(wèn)，另外，是中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長(cháng)吳曉求先生，我想今天兩位專(zhuān)家也都看到了，在各個(gè)交易所里面，我想這個(gè)投資者，尤其是手中有股票的投資者，都是興高采烈的，沮喪的多半都是手中可能空倉或者是今天沒(méi)有買(mǎi)到股票的，我不知道專(zhuān)家今天的這個(gè)心情怎么樣，是不是也跟投資者一樣的喜出望外？”
中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長(cháng)吳曉求：“應該說(shuō)是非常的高興，因為我們終于等到了這一天�！�
天相投資公司顧問(wèn)董事長(cháng)林義相：“我覺(jué)得今天是一個(gè)好日子�！�
吳曉求：“這次三大經(jīng)濟出臺，我想是在關(guān)鍵的時(shí)候，出臺了一個(gè)關(guān)鍵的政策，對我們中國資本市場(chǎng)在目前的環(huán)境下，起到了一個(gè)非常重要的穩定作用�！�
馬洪濤：“這三項政策在兩位專(zhuān)家看來(lái)，哪一項政策起到了最為關(guān)鍵的作用？而這個(gè)政策又分別在市場(chǎng)上會(huì )怎樣的影響市場(chǎng)未來(lái)的走向？”
吳曉求：“這三項政策我想他們的功能都不同的，這三項政策都非常的重要，我想少一項都不行，證券交易印花稅是千分之一，由雙邊變成單邊，這實(shí)際上是一個(gè)短期的穩定的效果，這個(gè)對市場(chǎng)產(chǎn)生一個(gè)短期的穩定的作用，同時(shí)對穩定投資者的信心也非常的重要，因為當務(wù)之急我想穩定市場(chǎng)是當前最重要的一個(gè)政策目標，那么第二項就是會(huì )給公司承諾，會(huì )對工行、中行和建行，在適當的時(shí)候會(huì )買(mǎi)入，我想這是一個(gè)結構性的瓶頸，我把它看作是一個(gè)結構性的平穩基金，那么它對整個(gè)市場(chǎng)的長(cháng)期的發(fā)展，長(cháng)期的穩定，起到一種作用�！�
林義相：“這三個(gè)是一個(gè)組合的，但是最重要，最核心的是匯金它增資銀行股，它同時(shí)使得前面兩個(gè)組織，力度放大，那么這三個(gè)措施結合在一起，我覺(jué)得很強烈的一個(gè)政策性，就是說(shuō)中國政府對現在的股市采取的措施，并且這個(gè)措施確實(shí)是支持股市，而不是以前一直在回避所不能政策救市，不能干預股市，我覺(jué)得這是對以前的基本的理念和政策的取向的一個(gè)否定�！�
馬洪濤：“我們可能會(huì )想到在之前央行剛剛采取了一個(gè)降息和降低存款準備金率這樣的一個(gè)政策，那么我們今天再看剛剛出臺的這三項的政策，它跟降息之間的關(guān)聯(lián)度是什么？?jì)晌粫?huì )如何去評判？”
吳曉求：“總體而言，就是在這個(gè)一保一控這樣一個(gè)目標下，做這樣的貨幣政策的這樣的趨向，總體上看沒(méi)有太大的問(wèn)題，但是從另一方面看，它還是存在某種缺陷，因為它這個(gè)出臺在雷曼兄弟破產(chǎn)之后，美國市場(chǎng)出現大的動(dòng)蕩，大的危機之后，我們采取的一個(gè)貨幣政策，那么這個(gè)貨幣政策如果說(shuō)和外部振蕩環(huán)境聯(lián)系在一起，你會(huì )發(fā)現它還是有一些缺陷的，因為我們整個(gè)中國金融機構包括工行，中行也包括建行等等，也包括招行的，他們加起來(lái)這些不良債券，初步預定大概10個(gè)億，10億美元左右，10億美元對這樣龐大的金融體系，如果是它沒(méi)這么大影響力，因為單方面降低0.2%的貸款利率，我們一算就能算出來(lái)，整個(gè)銀行體系它損失多少利潤？所以這樣雙重擠壓下，出現這樣的大幅度的下跌，這一次我們三項措施，應該說(shuō)從資本市場(chǎng)角度來(lái)看，是對這樣一個(gè)單項的調低貸款利率的一個(gè)偏差的一個(gè)決策，主要是使市場(chǎng)恢復到一個(gè)正常的軌道中�！�
馬洪濤：“那么我想很多人會(huì )思考這樣一個(gè)問(wèn)題，就是央行剛剛出臺一個(gè)降息的政策，包括一些發(fā)行一些央票的政策，那么跟我們剛剛出臺的這么一個(gè)組合拳政策方向是不是完全一致的？”
林義相：“從經(jīng)濟或者整個(gè)市場(chǎng)的角度來(lái)看，我認為放松貨幣政策降低貸款利率，降低存款準備金率，我覺(jué)得是應該的，并且早就應該做了，因為這一輪的股市的下跌里頭，有一部分是屬于投資者沒(méi)有信心，是屬于過(guò)渡的一個(gè)，但是它的大背景是我們國家的經(jīng)濟增長(cháng)放慢，企業(yè)的利潤狀況惡化，那么這跟我們從緊的貨幣政策，從緊的宏觀(guān)調控政策，也一個(gè)很大的關(guān)系，從國際的形式來(lái)看，我們的通貨膨脹很大的程度是取決于國際市場(chǎng)上面的價(jià)格波動(dòng)，無(wú)論是農產(chǎn)品、原材料或者是石油、能源等等。而在這種情況下，我們非要自己扛著(zhù)說(shuō)把中國的經(jīng)濟降下來(lái)，把我們的需求壓著(zhù)，讓我們一個(gè)國家去對付世界性的美元現象引起的一個(gè)通貨膨脹的話(huà)，我們實(shí)際上是解決不了通貨膨脹的問(wèn)題，我們把我們的經(jīng)濟搞死了，把我們的企業(yè)也搞死，尤其是把我們的中小企業(yè)搞死了，我覺(jué)得這樣的政策實(shí)際上是不可取的，那現在采取維持增長(cháng)，保護中小企業(yè)，保護就業(yè)，我覺(jué)得這是非常重要的一個(gè)明智的決策�！�
馬洪濤：“也就是說(shuō)一種更加寬松的貨幣政策，可能會(huì )跟三項組合拳之間有一個(gè)更加好的配合？”
吳曉求：“如果說(shuō)讓我來(lái)建議中國央行的貨幣政策的應用，那么我只會(huì )是建議他調低存款準備金率就可以了，單項的降低貸款利率，我不認為是很恰當的，因為放在一個(gè)特殊的歷史背景，一定要放在剛剛出現的美國大的金融動(dòng)蕩的特殊背景來(lái)看，就現在有點(diǎn)不恰當�！�
林義相：“因為股市的基礎還是經(jīng)濟，還是企業(yè)和企業(yè)的利潤，因此我們如果經(jīng)濟能發(fā)展，企業(yè)盈利狀況能夠得到改善的話(huà)，這對股市是一個(gè)很重要的支持，那么放松的貨幣政策，在這個(gè)方向上面是完全一致的，但它要發(fā)揮的作用的時(shí)間會(huì )更差一些，它見(jiàn)效的時(shí)間會(huì )更好過(guò)一些�！�
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