


我們該如何讓A股市場(chǎng)真正穩定下來(lái)?
這次政策利好能讓A股紅火多久?大盤(pán)能從此步入一個(gè)反轉行情嗎,或者只是一場(chǎng)曇花一現的反彈而已?上次下調印花稅,大盤(pán)僅僅僅上漲一天就掉頭向下,那么這次我們又該如何讓A股市場(chǎng)能夠真正穩定下來(lái)?
盡管A股今天迎來(lái)暴漲,但上漲勢頭能持續多久?這幾項利好政策能徹底讓A股走上反轉的軌道嗎?還有哪些措施能幫助市場(chǎng)持續穩定?
市場(chǎng)人士紛紛建言獻計,建議盡快推出股指期貨、融資融券,更重要的是對大小非減持進(jìn)行一步控制,同時(shí)嚴格審核新股發(fā)行,而市場(chǎng)呼吁已久的平準基金也應該盡早出臺。
中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長(cháng)吳曉求:“我認為是一種理性的反應,如果說(shuō)不理性的話(huà),那就是跌到1802點(diǎn),這是不理性的,當然這里面反應不理性的原因反應了我們很多政策的不配套,我們在相當長(cháng)的一段時(shí)期里面,我們當時(shí)強調維護資本市場(chǎng)的穩定發(fā)展,維穩成了一個(gè)專(zhuān)業(yè)的名詞,但是我們看不到實(shí)實(shí)在在的行動(dòng),我們只聽(tīng)到雷笛聲,老看不見(jiàn)雷下來(lái),那么這次我們真的是看見(jiàn)雷下來(lái)了,就是說(shuō)這樣一個(gè)大的舉措,以前的下跌是非理性下跌,實(shí)際上我們現在要回到理性的軌道,所以說(shuō)今天這樣的市場(chǎng)反應在我看來(lái)是對三大政策一個(gè)積極的響應,是一個(gè)正常的!
馬洪濤:“嗯,林教授呢?”
天相投資公司顧問(wèn)董事長(cháng)林義相:“我認為這也是一個(gè)理性的反應,從兩個(gè)角度來(lái)考慮的,第一個(gè)角度實(shí)際上是對前面的非理性的,恐慌性的校正,那從這個(gè)意義上說(shuō)它是理性的,另外一個(gè)理性是在我個(gè)人看來(lái),三個(gè)措施的出臺,很可能預示著(zhù)如果股市繼續往下跌的話(huà),會(huì )有可能有其他的措施會(huì )出來(lái),那么這三個(gè)政策的出來(lái)就預示著(zhù)以后的政策的支持,能夠使得股市的上漲幅度超過(guò)10%,對昨天基礎上,要是股市預期的增長(cháng)幅度超過(guò)10%,那么今天上漲了9.5%,我覺(jué)得這就是理性!
馬洪濤:“其實(shí)我們目前中國的金融業(yè)正處在市場(chǎng)化的改革當中,而且有很多人認為我們的改革方向應該向華爾街那樣走向一個(gè)真正的市場(chǎng)化,但是這一次華爾街出現一個(gè)我們很少看到的一種風(fēng)暴之后包括像美林證券,包括像雷曼兄弟都紛紛出現問(wèn)題,包括ARC也出現問(wèn)題,很多人開(kāi)始懷疑中國的金融改革是否還要堅持這樣一個(gè)市場(chǎng)化的風(fēng)向?是否還要克隆或者說(shuō)去學(xué)習華爾街模式?”
林義相“:一定要堅持市場(chǎng)化的方向,是不是要克隆華爾街?我覺(jué)得這是要打打問(wèn)號的,你看看美國這次金融機構,一年以前幾個(gè)億支撐,它的內部控制的,可能會(huì )一年幾百萬(wàn),幾千萬(wàn)的收入,很快能夠把整個(gè)公司搞垮了,給搞死,那就一定存在治理結構上的嚴重的問(wèn)題!
吳曉求:“但是現在出現這么大的問(wèn)題,我們還要解剖一下美國金融的內部結構,究竟有哪些問(wèn)題,有哪些缺陷?這個(gè)希望我們在推動(dòng)我們金融體系改革的今天要加以研究,但是有一點(diǎn)我想是可以肯定的,就是建立一個(gè)可以分享風(fēng)險金融體系,這一定是我們的目標,只不過(guò)這個(gè)風(fēng)險是由金融機構來(lái)承擔,還是由社會(huì )投資來(lái)承擔?這個(gè)可另當研究,但是有一點(diǎn)還是可以肯定,金融機構過(guò)渡的成為市場(chǎng)的投資主題,這一條是否是應該成為一個(gè)定點(diǎn)!
馬洪濤:“所以說(shuō)我們不但不應該因為華爾街的風(fēng)暴而停止我們的改革?”
林義相:“對!
馬洪濤:“就是說(shuō)其實(shí)昨天這三項組合拳起到的如果說(shuō)起到是一個(gè)四兩撥千斤這樣的作用,那么要想讓這個(gè)資本市場(chǎng)更健康的這樣持續的發(fā)展,可能還需要更基礎的一些措施?”
林義相:“其實(shí)措施還有很多的措施可以出臺,你比如說(shuō)分紅的稅收的問(wèn)題,上市公司給投資者分紅,很多人認為是提升投資價(jià)值,前一段時(shí)間監管部門(mén)也鼓勵上市公司增加分紅,但是我個(gè)人覺(jué)得,分紅是一個(gè)好的措施,是利好的,好無(wú)例外的,但是分紅如果要交稅的話(huà),你分紅分得越多,就意味著(zhù)你交稅交的越多,如果你原來(lái)不分紅少分紅的時(shí)候,這錢(qián)還留在上市公司里頭,還是股東的權益,如果你現在再一分而且分得越多,交稅交掉了,這錢(qián)不是股東的了,于是我個(gè)人覺(jué)得在鼓勵分紅的時(shí)候,一定要有配套的措施,降低甚至取消上市公司分紅的措施!
馬洪濤:“只有這樣,才能真正的鼓勵那些長(cháng)期投資者和價(jià)值投資者?”
林義相:“對,如果我們能夠出臺一些政策,包括政府的投資性的一些機構,包括投資公司或者是有人把它叫做平準基金也好,穩定基金也好,它是面向整個(gè)股市,我覺(jué)得這樣才是更大的一個(gè)利好的措施!
吳曉求:“對,它是承擔某種歷史性的責任,特殊時(shí)候的一些功能,穩定市場(chǎng)的功能,僅此而已,它不能經(jīng)常性的成長(cháng),另外就是對大非里面的國有控股股東,他們的股份在未來(lái)怎么流通,我希望還是要有一個(gè)非常明確的規劃!
馬洪濤:“我想我們今天大家都會(huì )的關(guān)注三項組合拳,那么在未來(lái)一段時(shí)間里面也會(huì )繼續關(guān)注決策部門(mén)和宏觀(guān)決策部門(mén)繼續出臺了一些穩定市場(chǎng)的措施,因為我們只有資本市場(chǎng)得到穩定,得到發(fā)展,重塑信心,我們大家才會(huì )對中國經(jīng)濟未來(lái)更有信心,好,謝謝兩位專(zhuān)家,也非常感謝大家收看!(主編:張凱華 記者:孫菁、劉瑩、李萍萍 攝像:沈焱)

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