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　　如何才能恢復市場(chǎng)信心？

　　這次三箭齊發(fā)的利好，出乎很多投資者的預料，A股從6124點(diǎn)開(kāi)始下跌，過(guò)5000，過(guò)4000，過(guò)3000，過(guò)2000，每一個(gè)平臺都會(huì )有爭論，如何才能恢復市場(chǎng)信心，一直是A股市場(chǎng)的焦點(diǎn)話(huà)題。

　　A股從6124點(diǎn)起始持續下跌，至今跌幅已經(jīng)超過(guò)70%，總市值蒸發(fā)了近20萬(wàn)億元人民幣，占2007年全國GDP 24萬(wàn)億元的83%。中國經(jīng)濟增速為全球之冠，但股市跌幅卻成為全球第一，這一反�，F象讓眾多投資者無(wú)法理解。

　　隨著(zhù)股市跌幅不斷加深，投資者的損失也越來(lái)越慘重。而與此同時(shí)，該如何幫助市場(chǎng)恢復信心，引人關(guān)注。最近一次明顯的救市措施是在上證指數跌破3000點(diǎn)時(shí)，監管層下調印花稅、規范大小非減持，但這些措施并未能扭轉A股下跌的趨勢。

　　馬洪濤：“其實(shí)在我們央行出臺這個(gè)降息的政策，包括昨天我們看到的三個(gè)組合拳，那么跟世界其他國家采取的很多政策還是同步在進(jìn)行的，因為我們同時(shí)也看到不管是美聯(lián)儲還是歐洲央行也都采取一些向市場(chǎng)出口流動(dòng)性的一些措施，為什么這一次世界各國會(huì )同步的采取這樣的行動(dòng)？”

　　天相投資公司顧問(wèn)董事長(cháng)林義相：“這一次是同步的，但是前面我們知道美國早就采取措施了，而且咱們國家遲遲不出手，實(shí)際上是受了一種觀(guān)念的束縛，認為這是一個(gè)市場(chǎng)現象，應當由市場(chǎng)去調解，好像政府不應該去干預，政府不應該去支持它，我覺(jué)得這個(gè)觀(guān)念是錯誤的，全世界人都知道，美國一直在鼓吹也好，宣傳也好，市場(chǎng)經(jīng)濟，他們宣傳市場(chǎng)的條件，但是當他們該出手的時(shí)候，他們會(huì )毫不猶豫的出手，而且出手很重，在這種情況下，我們不能成為自由主義的奴隸，不能一味的說(shuō)這是市場(chǎng)現象�！�

　　馬洪濤：“這次我想在政府出臺三個(gè)組合拳之后，可能還會(huì )有專(zhuān)家對這個(gè)措施進(jìn)行一些批評，他們認為這個(gè)市場(chǎng)還是應該按照他自身的規律運行，這點(diǎn)我不知道吳曉求教授會(huì )進(jìn)行怎么樣的評判？”

　　中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長(cháng)吳曉求：“這個(gè)基本原則是沒(méi)有問(wèn)題的，但是當這個(gè)原則不能成為如果市場(chǎng)出現了大的動(dòng)蕩，莫名其妙的下跌，非理性的下跌，政府可以袖手旁觀(guān)，我想這個(gè)是不對的，政府的存在，有一個(gè)非常重要的功能，就是說(shuō)它校正市場(chǎng)的非理性的行為，所以在適當的時(shí)候，政府運用他的宏觀(guān)經(jīng)濟政策甚至包括他執政的介入來(lái)穩定市場(chǎng)，我認為這是政府的一個(gè)天職�！�

　　馬洪濤：“那么我們如果分析一下世界其他的國家，特別是一些發(fā)達國家，他們在這一輪衰退的過(guò)程中，所采取的措施，跟我們所采取的措施做一個(gè)對比的話(huà)，兩位教授會(huì )發(fā)現其中有什么不同之處？哪一些是需要我們去借鑒的？”

　　吳曉求：“比較來(lái)看，就是在西方成熟市場(chǎng)、國家，特別是在美國這樣的國家，它干預的力度也比我們大，干預的措施比我們要堅決，而且某種意義上干預的方式，更加直接，也就是因為金融體系它是一個(gè)對整個(gè)的經(jīng)濟它有全局的影響，如果說(shuō)國家的金融體系如果遭到了破壞它要恢復起來(lái)非常的困難，要花費非常高昂的成本，我想在市場(chǎng)國家，他們都非常的了解這一點(diǎn)，所以說(shuō)如果說(shuō)它的市場(chǎng)價(jià)格大幅度波動(dòng)的時(shí)候，特別是下跌的時(shí)候，它美聯(lián)儲一般的出來(lái)它在一定的時(shí)候，比如跌到15%左右或者是20%左右，它一般都會(huì )出來(lái)適當的干預，到出現大的波動(dòng)，它的總統都要出來(lái)的，那么在我們國家，應該說(shuō)我們干預無(wú)論從干預的力度，從干預的方式，從干預的這樣一個(gè)頻率，都好像跟他們比還沒(méi)他們厲害�！�

　　林義相：“中國的股市跌掉了三分之二，跌幅遠遠超過(guò)世界上任何一個(gè)股票市場(chǎng)，那么如果說(shuō)我們是一個(gè)股災的話(huà)，那么跌到60%那還不叫股災那還什么叫股災？但是我認為中國的市場(chǎng)更需要有一個(gè)外力的干預，就是你剛才說(shuō)到，應該讓市場(chǎng)按照市場(chǎng)的規律去運行，這個(gè)話(huà)是對的，關(guān)鍵是你怎么理解市場(chǎng)的規律？在我看來(lái)市場(chǎng)的規律本身就包含了政府的干預，政府的一些措施，因為沒(méi)有任何一個(gè)市場(chǎng)，它可以說(shuō)它是不受監管的�！�

　　馬洪濤：“其實(shí)剛才兩位專(zhuān)家也都提到了我們中國的A股從6124點(diǎn)一直跌到了1802點(diǎn)，跌幅是超過(guò)了三分之二，也是去年以來(lái)可能全球降幅最大的一個(gè)市場(chǎng)，那么我們現在回頭想一下，今天我們出現這樣一個(gè)組合拳，讓我們市場(chǎng)也出現了可能有史以來(lái)最大的一個(gè)單日漲幅，那么在過(guò)去這個(gè)幾個(gè)月的時(shí)間里面，有沒(méi)有哪個(gè)時(shí)機可能比現在更好出臺這樣的救市的措施？”

　　吳曉求：“我認為就是雷曼兄弟出事的那天可能會(huì )比現在更好，因為那天出事那天就是實(shí)際上我們這三天，就是下跌了大約應該累計15%左右，如果那天出臺這樣的措施，我想這三天就賣(mài)掉的投資者就免受損失，我認為那個(gè)時(shí)候可能是最好的�！�

　　馬洪濤：“錯過(guò)了三天的時(shí)機？”

　　吳曉求：“對，錯過(guò)了最好的時(shí)機，包括現在也不失為一個(gè)好的時(shí)機�！�

　　馬洪濤：“當時(shí)的政策是央行的降息的政策？”

　　吳曉求：“對，那個(gè)交易的政策實(shí)際上沒(méi)有挽救市場(chǎng)，反而把市場(chǎng)應該說(shuō)它加大了它的波動(dòng)�！�

　　馬洪濤：“林教授觀(guān)點(diǎn)呢？”

　　林義相：“亡羊補牢�！�

　　馬洪濤：“亡羊補牢是晚了？還是不晚？”

　　林義相：“不晚�！�

　　馬洪濤：“不晚，那現在我們來(lái)預測一下，當然一般在股市上很多專(zhuān)家都不愿意去預測，但是我們如果把這三項的組合拳他們對市場(chǎng)的這種影響做一個(gè)分析的話(huà)，可能就能夠預測出未來(lái)這一段時(shí)間中國資本市場(chǎng)的一個(gè)走勢，林教授您會(huì )來(lái)分析這三項組合拳未來(lái)起到的作用？”

　　林義相：“我想，這三項組合拳它的作用的程度和范圍可能會(huì )超過(guò)這三個(gè)措施的本身，因為這三項措施出來(lái)我個(gè)人覺(jué)得這是最明白無(wú)誤的傳達了政府的一個(gè)強烈的愿望，我們知道匯金它增資的是銀行股，但今天漲的是所有的股票，并不只是銀行股，央企增資或回購它的增資股份咱們現在看不到，但是有很多跟一點(diǎn)關(guān)系沒(méi)有的，它也照漲，在漲停上面，我相信市場(chǎng)很多人會(huì )預期，要只這樣的措施出臺，只這樣一天或者漲兩天或者回頭股市往下走，或者走的很深，跌到之前最低以下的話(huà)，我相信政府還會(huì )有其他的措施跟上來(lái)，否則的話(huà)，那么這一次又等于說(shuō)讓很多人套了進(jìn)來(lái)，我相信這一次不會(huì )，跟以前不一樣，情況會(huì )發(fā)生變化�！�