
“維穩”聲聲急 政府頻繁傳遞積極信號
在宣布下調股票交易印花稅稅率之后,國務(wù)院召開(kāi)以證券市場(chǎng)發(fā)展為主要議題的常務(wù)會(huì )議,希望通過(guò)采取具體措施,來(lái)阻止股市繼續下跌。
在3月22日舉行的“中國發(fā)展高層論壇2008”上,時(shí)任國家統計局局長(cháng)謝伏瞻指出,要著(zhù)力穩定股市和樓市,促進(jìn)股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展。這是除中國證監會(huì )以外的政府部門(mén)首次提出要著(zhù)力穩定股市。有專(zhuān)家解讀說(shuō),股市連續大跌已使一些宏觀(guān)經(jīng)濟統計數據出現了不利變化。
在3月18日“兩會(huì )”記者招待會(huì )上,溫總理表示,美國次貸危機造成美元貶值、美聯(lián)儲降息、石油價(jià)格居高不下,這些因素對世界的股市也造成很大的影響,出現了震蕩!拔覍κ澜缃(jīng)濟,特別是美國的經(jīng)濟十分關(guān)注,而且深感憂(yōu)慮!钡瑫r(shí)強調,中國經(jīng)濟的基本面還是好的,在發(fā)展過(guò)程中有著(zhù)很大的回旋余地。溫總理沒(méi)有直接談到股市,但投資者對他的談話(huà)各自做出了解讀。
3月30日,正在老撾訪(fǎng)問(wèn)的溫家寶總理在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)指出,對于內地股市,政府是要努力促進(jìn)股市平穩健康發(fā)展,因為一個(gè)健康的、可持續的資本市場(chǎng),對經(jīng)濟發(fā)展最終是有利的。中國經(jīng)濟存在的問(wèn)題解決了,中國的股市會(huì )好起來(lái)。
3月26日由國務(wù)院常務(wù)會(huì )議通過(guò)、4月1日公開(kāi)披露的《國務(wù)院2008年工作要點(diǎn)》中要求,央行、金融監管機構等要負責“優(yōu)化資本市場(chǎng)結構,促進(jìn)股票市場(chǎng)穩定健康發(fā)展”;“切實(shí)防范和化解金融風(fēng)險,維護金融穩定和安全”。
4月3日,中共中央政策研究室副主任鄭新立做客人民網(wǎng)強國論壇時(shí)表示,中國的證券交易印花稅偏高,有必要下調。這是權威人士公開(kāi)發(fā)表的呼吁證券交易印花稅下調的言論,也是對學(xué)界和民間降稅呼聲的回應。
4月8日,《關(guān)于國有產(chǎn)權管理若干問(wèn)題的思考》的文章署名“木人”首發(fā)于《人民日報》。4月11日,國資委網(wǎng)站頭條予以轉載,并點(diǎn)明作者即為國資委副主任李偉。李偉雖然是個(gè)人署名撰文,但由于李偉文中闡述的觀(guān)點(diǎn)和傳遞的政策信號符合市場(chǎng)預期,很多投資者因此感受到了國資委對市場(chǎng)的尊重,并期待出臺有關(guān)國有股流通的進(jìn)一步規范措施,增強國有股上市流通以及重組并購的透明度,穩定市場(chǎng),穩定“大非”減持預期。
4月15日,就在悲觀(guān)情緒繼續蔓延之際,溫家寶總理主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議,對當前經(jīng)濟形勢作出判斷:“保持了國民經(jīng)濟平穩快速發(fā)展”;“當前總體經(jīng)濟形勢比預想的要好”;“經(jīng)濟運行朝著(zhù)宏觀(guān)調控的預期方向發(fā)展”;“我國經(jīng)濟具有應對各種困難的強大動(dòng)力與活力”。這一判斷立即引起市場(chǎng)人士的注意,但由于美國金融市場(chǎng)危機蔓延,中國的從緊貨幣政策開(kāi)始顯效,部分企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始感受到資金和經(jīng)營(yíng)壓力。這些信號傳遞到資本市場(chǎng),客觀(guān)上影響到投資者的信心。
此前一天即4月14日,《人民日報》發(fā)表題為《股市,不僅僅是“晴雨表”》的署名文章,提出“股市應成經(jīng)濟助推器,不能成絆腳石”;“股市與經(jīng)濟不僅僅是簡(jiǎn)單的晴雨表關(guān)系,它對經(jīng)濟也會(huì )有反作用”。該報還于4月分兩次刊載《“大小非”壓力如何解》的專(zhuān)家文章,提出“為解決市場(chǎng)失衡問(wèn)題,可通過(guò)強有力的制度性措施,如規定更嚴格的出售限額和出售公示制度、設立場(chǎng)外大宗股權交易平臺、普遍實(shí)施股權激勵等,以強化大股東的市場(chǎng)責任”的觀(guān)點(diǎn)。
《人民日報》以類(lèi)似財經(jīng)專(zhuān)業(yè)報紙的方式分析股市穩定之策,這在過(guò)去、甚至在5年前都是難以想象的,足見(jiàn)股改后的中國股市影響力之大,受關(guān)注之廣泛。
4月23日,溫家寶總理主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議,審議并原則通過(guò)《證券公司監督管理條例(草案)》、《證券公司風(fēng)險處置條例(草案)》。會(huì )議充分肯定了中國資本市場(chǎng)改革發(fā)展的成績(jì),稱(chēng)“資本市場(chǎng)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟的重要組成部分,增強了經(jīng)濟發(fā)展的活力”。
在宣布下調股票交易印花稅稅率之后,國務(wù)院召開(kāi)以證券市場(chǎng)發(fā)展為主要議題的常務(wù)會(huì )議,重申要推動(dòng)資本市場(chǎng)穩定健康發(fā)展,清楚表明了政府順應民意、傾聽(tīng)市場(chǎng)呼聲的取向,希望通過(guò)采取具體措施,來(lái)阻止股市繼續下跌。尤其是下調印花稅,是政府拿出真金白銀,對恢復市場(chǎng)信心發(fā)揮了積極作用。
“大小非”成眾矢之的
不過(guò),人們對于大小非的恐慌不可能在一夜間消除。特別是在股改之后,全流通市場(chǎng)的千頭萬(wàn)緒都需要制度支撐,打造怎樣的制度體系其實(shí)困難不少。
應當說(shuō),4月下旬的救市行動(dòng)力度不小,并且同樣采取了組合政策。除去4月22日宣布印花稅下調,中國平安保險(集團)股份有限公司董事長(cháng)馬明哲已在此前表示巨額融資計劃沒(méi)有時(shí)間表,他并對投資平安股票虧損的投資者“表示抱歉”。中國平安的明確表態(tài)與印花稅下調回應了市場(chǎng)的擔憂(yōu)。
正所謂“舊恨剛消,新愁又至”。印花稅下調和中國平安停止推進(jìn)“巨額融資方案”,帶給市場(chǎng)的只是短暫回穩。隨后,有關(guān)紅籌股回歸、大盤(pán)股上市的傳聞不斷。而新基金發(fā)行已經(jīng)不再像2007年一樣火熱。此時(shí),市場(chǎng)對“從緊貨幣政策”和“大小非解禁壓力”關(guān)注度顯著(zhù)升溫。市場(chǎng)情緒依然不穩。
為回應人們對股改解禁股的憂(yōu)慮,4月20日晚,中國證監會(huì )發(fā)布《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見(jiàn)》,對“大小非”減持立下了八條規矩,其中要求已解禁限售股一個(gè)月內出售量高于公司總股本1%時(shí),應通過(guò)交易所大宗交易系統轉讓。
從2007年10月到2008年4月,大盤(pán)跌幅達到50%。市場(chǎng)上盛行“大小非解禁帶來(lái)的大擴容導致股市動(dòng)蕩”的說(shuō)法。部分市場(chǎng)人士呼吁政府應該采取的救市措施之一,就包括完善大小非解禁規則,放緩解禁流通節奏。因此,《指導意見(jiàn)》被看作管理層穩定市場(chǎng)的一個(gè)積極信號。
5月14日,滬深交易所出臺新舉措,嚴懲“大小非”違規減持。
隨后的事態(tài)發(fā)展證明,出臺這些措施后,違規減持的現象基本消失。不過(guò),人們對于大小非的恐慌不可能在一夜間消除。特別是在股改之后,全流通市場(chǎng)的千頭萬(wàn)緒都需要制度支撐,打造怎樣的制度體系其實(shí)困難不少。
除了規范解禁股流通環(huán)節和加強盡管,管理層還在此期間加強了常規的基礎制度建設。如:證監會(huì )表示研究適度限制機構“打新”、提高中小投資者新股中簽率的方案,查處違規減持股東,清理不合格賬戶(hù)工作基本完成,深交所嚴處中小板首宗違規占用上市公司資金案等,都對穩定市場(chǎng)預期、增強市場(chǎng)信心發(fā)揮了積極作用。
從4月22日到6月6日,共46個(gè)自然日、34個(gè)交易日,市場(chǎng)起伏波動(dòng)顯得相對平緩。特別是歷經(jīng)“5·12”汶川大地震,國人的愛(ài)國熱情空前高漲,不少投資者表示不拋售股票。事實(shí)上,許多人也這樣做了。大家期待抗震救災這件舉國參與的大事初步結束之后,股市能夠重回穩中有升的局面。
許多普通人就是以這樣的善良心態(tài),迎來(lái)了股指的連續暴挫。

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