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　　反彈尚未結束但高度有限

　　⊙國盛證券

　　我們認為此輪反彈行情尚未結束，一方面管理層尚在不斷出臺刺激經(jīng)濟政策直接或間接利好股市，另一方面成交量持續放大，市場(chǎng)人氣已被有效激活。在政策面沒(méi)有太大改變，沒(méi)有超市場(chǎng)預期的利空消息出臺之前，市場(chǎng)仍將延續反彈行情。當然，從近期宏觀(guān)經(jīng)濟運行趨勢看，股市仍然缺乏基本面支撐，難以走出大級別的行情，受制權重股，后期股指漲幅預計有限。此外，節后短線(xiàn)大盤(pán)漲幅較大拉升過(guò)急，多數個(gè)股都經(jīng)過(guò)充分炒作，部分個(gè)股漲幅翻番，后市繼續上行動(dòng)能將逐步衰減，獲利回吐壓力較大。還有，從已發(fā)布的業(yè)績(jì)數據來(lái)看，發(fā)布業(yè)績(jì)預報的965家公司喜少憂(yōu)多，上市公司盈利能力較去年有明顯降低，這將對市場(chǎng)反彈高度形成制約。尤其是進(jìn)入二月份后，隨著(zhù)年報披露逐漸密集，不時(shí)會(huì )有業(yè)績(jì)“地雷”引爆，勢必將造成市場(chǎng)反復或波動(dòng)。

　　仍處熊市月線(xiàn)級別大反彈

　　⊙長(cháng)城證券

　　根據我們對流動(dòng)性預期與產(chǎn)業(yè)政策疊加的雙輪驅動(dòng)行情的判斷，本周市場(chǎng)短期仍存在上漲空間，但調整壓力已開(kāi)始顯現，操作上應保持適度謹慎：該輪反彈延續是否猶存動(dòng)力，主要來(lái)自于流動(dòng)性預期的短期支撐和后續產(chǎn)業(yè)政策的陸續出臺；未來(lái)一個(gè)月經(jīng)濟運行趨勢預期還不明朗，另外季報壓力也漸行漸近等因素有可能成為回調壓力。

　　當前市場(chǎng)仍處于流動(dòng)性和政策推動(dòng)的熊市月線(xiàn)級別大反彈之中，本輪反彈仍沒(méi)有結束，有望延續至3月上旬。期間市場(chǎng)可能會(huì )因為短期干擾性因素(單項宏觀(guān)數據、負面傳言、前期獲利盤(pán)拋壓)，產(chǎn)生盤(pán)中或者適時(shí)波動(dòng)，但是上漲趨勢并不會(huì )改變�？紤]到新增信貸在第一季度的爆發(fā)性，以M1為指標的流動(dòng)性回升有望延續到二季度，因此我們對大盤(pán)中線(xiàn)走勢仍然謹慎樂(lè )觀(guān)，但短期超買(mǎi)帶來(lái)的技術(shù)調整壓力已經(jīng)增大。操作上建議短期適度參與低估值板塊：銀行、地產(chǎn)、煤炭、鋼鐵，減持前期漲幅較大的題材股板塊。

　　前高后低應堅持主題投資

　　⊙宏源證券

　　市場(chǎng)趨勢判斷上，判斷2月份將是前高后低，堅持“淡化指數，主題投資”的策略。配置方向：1、保增長(cháng)受益和大宗商品轉暖板塊，可關(guān)注有色金屬、煤炭、鋼鐵、農產(chǎn)品、海運、高速路、港口、新能源(特別是鋰電池)等行業(yè)。2、產(chǎn)業(yè)升級的裝備制造業(yè)板塊，工程機械、軸承、機床、鍋爐、零部件等。3、受益“兩會(huì )”的政策板塊，農業(yè)、物流、環(huán)保、醫改等。4、金融創(chuàng )新受益板塊，融資融券、創(chuàng )業(yè)板等。5、重組類(lèi)、ST低價(jià)板塊�？申P(guān)注其中的中小市值股的高送轉概念，高送轉一定是與高增長(cháng)相匹配的。

　　加速上揚后面臨調整壓力

　　⊙中投證券

　　“兩會(huì )”召開(kāi)前政策面偏暖、十大產(chǎn)業(yè)振興規劃等強有力的政策提振市場(chǎng)信心，充沛的流動(dòng)性為市場(chǎng)注入走高動(dòng)力。2008年報尚未大規模亮相有利于淡化估值壓力，我們認為2月份市場(chǎng)有望延續1月份大盤(pán)穩步走高、個(gè)股輪動(dòng)的活躍格局。短線(xiàn)看，上周大盤(pán)加速上揚后也面臨一定的調整壓力，主要體現于去年9月份高點(diǎn)一帶套牢盤(pán)拋壓較大。目前深綜指、滬深300指數已經(jīng)上破和接近這一區域，滬市也即將上探該阻力位。預計本周大盤(pán)在沖高過(guò)程中震蕩有所加大，但市場(chǎng)震蕩仍是逢低調倉、換股的好時(shí)機。建議緊跟市場(chǎng)節奏，減持漲幅過(guò)大的品種。對一些有基本面支撐、近期反彈幅度不大的低價(jià)滯漲股，如有色、電子、地產(chǎn)等可逢低關(guān)注。此外，逢低配置50ETF、封閉式基金等以取得接近指數漲幅的收益，也是一個(gè)不錯的選擇。