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　　關(guān)注基本面區間波動(dòng)為主

　　⊙光大證券

　　我們認為行情將從流動(dòng)性推動(dòng)演變?yōu)榛�本面主導，主要是流�?dòng)性在逐步被市場(chǎng)認可情形下將轉向對基本面的關(guān)注，即要見(jiàn)“基”行事。這里的“基”既意味著(zhù)宏觀(guān)基本面，也意味著(zhù)政府投資計劃拉動(dòng)的基建的復蘇。

　　我們認為短期內市場(chǎng)還是以區間波動(dòng)為主。由于本周要公布一些宏觀(guān)數據，可能部分數據會(huì )低于預期，如果市場(chǎng)出現調整，建議逢低買(mǎi)入。在板塊上，除了看好中游投資品板塊，如以工程機械為代表的基建行業(yè)出現了轉機，還有汽車(chē)銷(xiāo)量回暖，這些使得相關(guān)板塊出現了投資機會(huì )。但是我們更看好給工程機械和汽車(chē)提供配件的上游板塊，尤其是隨著(zhù)石油價(jià)格低位導致的以化工為原材料的生產(chǎn)配件公司。此外，繼續看好房地產(chǎn)板塊，建議適當關(guān)注全球放水注入流動(dòng)性可能推升的商品價(jià)格帶來(lái)的投資機會(huì )。

　　反彈而非反轉風(fēng)格已改變

　　⊙東北證券

　　在外圍經(jīng)濟出現新的不利因素后，管理層對外圍經(jīng)濟危機的沖擊和國內經(jīng)濟見(jiàn)底復蘇的艱巨性有了進(jìn)一步的深刻認識。隨時(shí)準備出手更堅決有力的措施，減少危機對中國經(jīng)濟的危害成為大概率事件。宏觀(guān)數據方面，PMI指數連續三個(gè)月上升，中國經(jīng)濟先行指標持續向好。但由于出口形勢繼續惡化，居民消費啟動(dòng)阻礙較多，在外貿依存度仍然偏高背景下，中國經(jīng)濟出現反轉尚需時(shí)日。我們認為基于經(jīng)濟復蘇預期帶來(lái)的行情是反彈而非反轉。

　　基于2037點(diǎn)以來(lái)的反彈市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生明顯改變，我們認為本周投資者可以重點(diǎn)關(guān)注補漲和具有估值優(yōu)勢的股票。同時(shí)繼續跟蹤兩會(huì )期間可能出臺的一些后續政策的受益股，如上海金融中心和航運中心的申報，區域經(jīng)濟的規劃等。本周投資組合：工商銀行、浦發(fā)銀行、西山煤電、國際實(shí)業(yè)、中國石化、陸家嘴、上港集團、開(kāi)創(chuàng )國際、中興通訊、文山電力。

　　預期回歸現實(shí)回落風(fēng)險大

　　⊙中金公司

　　兩會(huì )開(kāi)幕已近一周，眾多代表委員的提案議案，以及各級政府官員在不同場(chǎng)合的觀(guān)點(diǎn)表態(tài)紛紛成為媒體及市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，預計行情仍然將以震蕩為主。

　　但是總體而言，市場(chǎng)原先憧憬的更大規模的經(jīng)濟刺激計劃落空。而且從政府工作報告內容來(lái)看，政府在經(jīng)濟刺激措施的結構上也有所轉變，基建投資支出比重降低，而醫療、教育、保障性安居工程、自主創(chuàng )新等與民生相關(guān)的支出比重提高。顯示政府在保增長(cháng)總體力度不變下的結構調整，即從單純追求絕對增速上轉向促民生、保就業(yè)、重轉型等更著(zhù)眼于降低經(jīng)濟增速放緩對社會(huì )福利所造成的負面影響上來(lái)。政府這種保增長(cháng)政策態(tài)度的轉變將對短期經(jīng)濟回暖預期產(chǎn)生一定的負面影響，盡管這從長(cháng)期來(lái)看有助于中國經(jīng)濟結構轉型以及經(jīng)濟調整的見(jiàn)底反轉。因此，我們認為前期的對政策預期將回歸現實(shí)，短期內股價(jià)回落風(fēng)險有所加大。

　　震蕩盤(pán)落只是為反彈蟄伏

　　⊙上海證券

　　低估值優(yōu)勢、市場(chǎng)影響力上升以及本身蘊涵的補漲要求成為銀行股崛起的驅動(dòng)因素。雖然經(jīng)濟指標釋放積極信號和一季度超量貸款規模減弱了市場(chǎng)對銀行業(yè)未來(lái)發(fā)展的擔憂(yōu)，然而國際經(jīng)濟形勢惡化趨勢以及國內經(jīng)濟回暖趨勢尚待確認。以上內外因素顯示對銀行資產(chǎn)質(zhì)量的擔憂(yōu)并未消除，這將壓制銀行股的趨勢性行情，銀行股短期內還不具備形成趨勢性行情的條件。由于此得出的結論：短期大盤(pán)無(wú)法獲得來(lái)自銀行股的持續推升動(dòng)力。

　　我們認為上周立柱型陽(yáng)線(xiàn)并沒(méi)有改變市場(chǎng)自2402高點(diǎn)以來(lái)的震蕩盤(pán)落調整趨勢。而我們理解為這種主動(dòng)性的震蕩盤(pán)落，其性質(zhì)是大盤(pán)獲得反彈新空間前的“蟄伏”。

　　寬幅震蕩可能回補前缺口

　　⊙國盛證券

　　從基本面看，國外經(jīng)濟并無(wú)復蘇跡象，企業(yè)業(yè)績(jì)風(fēng)險集中爆發(fā)，股市仍將下行；而國內“兩會(huì )”領(lǐng)導對中國經(jīng)濟的態(tài)度和信心非常明確，或意味著(zhù)后續經(jīng)濟刺激政策，經(jīng)濟較外圍提前復蘇可期，當然目前并沒(méi)有完全擺脫國際經(jīng)濟環(huán)境的困擾。所以從中線(xiàn)看，市場(chǎng)仍處在震蕩下行趨勢中。短期內，兩會(huì )預期和2月份經(jīng)濟數據預期行情可能持續，但在政策市、題材市下，行情強度和持續性并不可高看，而且外盤(pán)加速下跌對A股市場(chǎng)也形成壓力。

　　我們認為本周市場(chǎng)呈現寬幅震蕩向上概率較大，市場(chǎng)仍有可能回補前期下跌缺口，但上漲幅度不可高看。當然如果出臺新的經(jīng)濟刺激計劃，市場(chǎng)上攻2400點(diǎn)也有可能。

　　信息凌亂短期將選擇方向

　　⊙德邦證券

　　盡管政策面對市場(chǎng)的呵護依舊，但消息面顯得較為凌亂：新的大規模經(jīng)濟刺激方案、新股發(fā)行制度改革和重啟、個(gè)稅起征點(diǎn)上調、印花稅調整、創(chuàng )業(yè)板推出等等，各方面的利好信息在官方層面的表述互相抵觸，令市場(chǎng)短期內難以適從。

　　但從技術(shù)層面來(lái)看，短期內大盤(pán)已經(jīng)突破了向下調整通道的上軌，分時(shí)K線(xiàn)呈收斂整理形態(tài)，顯示短期內市場(chǎng)即將做出方向選擇，且從技術(shù)面看向上突破概率較高。

　　另一方面，由于周初即將公布的進(jìn)出口數據和CPI數據可能表現不佳，大盤(pán)也存在利空數據公布后選擇向下突破的可能。但只要滬指回調不有效擊穿2150點(diǎn)(深指8000點(diǎn))，我們認為市場(chǎng)短期內強勢仍將持續。否則大盤(pán)將重新考驗60日均線(xiàn)和半年線(xiàn)支撐的有效性，投資者需要短線(xiàn)部分止損。同時(shí)，我們認為大盤(pán)整理將呈“W”型，即兩會(huì )結束前后市場(chǎng)仍有急劇回調的可能，投資仍應警惕調整風(fēng)險，注意調整倉位比例。