發(fā)表評論 今年以來(lái)，股市連續陰跌，基金經(jīng)歷了市場(chǎng)最嚴峻的考驗。多數偏股型開(kāi)放式和封閉式基金凈值大幅縮水。而與偏股型基金的持續疲軟相比，低風(fēng)險型基金如貨幣、債券和保本基金表現良好，成了弱市中難得的亮點(diǎn)。
什么是保本基金？其是否真的能保本？它又適合哪些投資者？就投資者關(guān)心的熱點(diǎn)問(wèn)題，記者近日采訪(fǎng)了有關(guān)基金專(zhuān)家。
保本基金真能保本？
不少基民對保本基金的概念還不是很清楚，對其是否能保本仍心存疑慮�；饘�(zhuān)家解釋?zhuān)^保本基金，是指在該基金的保本周期內，對投資者的本金提供100%或者更高／低保證的基金，但若提前贖回，則不享受保本。保本基金在保本期內一般不接受申購，可以申購的部分資金也將不享受保本承諾，但可以贖回，因此保本基金也被稱(chēng)為“半封閉式基金”。
專(zhuān)家提醒，投資人在基金募集期內認購并持有到期的基金份額，均可享受保本。如果到期后的基金凈值加上保本期內的累計分紅額，低于認購保本基金時(shí)的投資凈額，基金擔保人會(huì )向投資者賠償損失部分。因此，保本基金需要實(shí)力雄厚的擔保機構提供本金安全擔保。
保本技術(shù)保障保本增值目標
專(zhuān)家指出，不同于股票型和配置型這類(lèi)偏股型基金較高的股票投資比例要求，保本基金抗跌的關(guān)鍵是它可以靈活按照固定比例投資組合保險機制(CPPI)來(lái)動(dòng)態(tài)調整股票和債券投資比例。
保本基金主要通過(guò)使用一些保本技術(shù)，如固定比例資產(chǎn)組合保險技術(shù)和基于期權的保本技術(shù)等來(lái)實(shí)現其基本的保本目標。該技術(shù)將基金資產(chǎn)分為安全資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)，安全資產(chǎn)主要是久期與保本周期相同的債券，持有到期可實(shí)現基金資產(chǎn)的保本。風(fēng)險資產(chǎn)主要包括久期較長(cháng)的債券、股票、可轉債和權證等，主要用來(lái)實(shí)現增值的任務(wù)。
比如，基金公司運用各類(lèi)保本技術(shù)，在目前股市風(fēng)險比較大的時(shí)候，主要通過(guò)配置債券等、固定收益類(lèi)投資工具，充分把握債市的投資機會(huì )，逐步累積收益；當未來(lái)股市轉好時(shí)，在前期累積的安全墊的基礎上，將更多資產(chǎn)投資于股票、可轉債、權證等與股市發(fā)展較密切的風(fēng)險資產(chǎn)上，從而分享股市上漲的收益。
戰勝CPI的有效手段
那么，保本基金和銀行存款、國債比究竟有什么優(yōu)勢，它又適合哪些投資者呢？國泰金鹿保本基金(二期)基金經(jīng)理高紅兵介紹，在CPI高企的宏觀(guān)背景下，銀行存款、國債的收益相對較低，難以避免高通脹對資產(chǎn)的侵蝕，而保本基金不但可提供保本承諾，同時(shí)又可投資股票等風(fēng)險資產(chǎn)，可以幫助投資者部分分享未來(lái)股市的上漲機會(huì )，是戰勝CPI的有效手段。
但并非所有人都適合投資保本基金，專(zhuān)家指出，一般來(lái)說(shuō)，三類(lèi)人比較適合投資保本基金：期望獲取中長(cháng)期穩定投資收益同時(shí)又要確保本金安全的機構投資者，如養老金、社�；�、企業(yè)年金等；期望承擔較低風(fēng)險，獲得穩定收益，規避股市高風(fēng)險的個(gè)人投資者；以及期望分享證券市場(chǎng)成長(cháng)回報，同時(shí)也部分規避高風(fēng)險的一般投資者。投資者還是看個(gè)人的投資風(fēng)險喜好選擇合適的產(chǎn)品。(宋宋 秋寧)
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