最近，市場(chǎng)對新基金發(fā)行的狂熱追捧有所降溫，但種種跡象顯示，基金投資者的理性程度仍不甚樂(lè )觀(guān)。引導基民長(cháng)線(xiàn)投資能否再出新招？市場(chǎng)人士認為，從認購費率、申購費率下手可能較為可行。
當前費率偏低
認購費指投資者在基金發(fā)行募集期內購買(mǎi)基金時(shí)所交納的手續費；申購費是指投資者在基金存續期間向基金管理人購買(mǎi)基金時(shí)所支付的手續費。目前申購費率、認購費費率通常都在1%左右，并隨認購金額的大小有相應的減讓。申購費還分為前端收費模式和后端收費模式，后端收費模式中，有些基金約定，如果持有者持有達到一定的時(shí)間，可以少收甚至免除申購費。
市場(chǎng)人士認為，目前的費率水平較低。以申購費為例，行業(yè)條文規定，開(kāi)放式基金可以收取申購費，但申購費率不得超過(guò)申購金額的5%。目前境內開(kāi)放式基金產(chǎn)品的申購費率均不超過(guò)1.5%。這并不是管理部門(mén)的硬性規定，而是業(yè)內約定俗成的規矩。境內第一只開(kāi)放式基金華安創(chuàng )新約定了1.5%申購費率，此后的開(kāi)放式基金產(chǎn)品申購費率便只有更少沒(méi)有更多了。南方一家基金管理公司也曾打算將申購費率提升至2%，但后來(lái)沒(méi)有實(shí)施。
海外部分市場(chǎng)基金申購費率大致在5%-6%，與之相比，境內基金行業(yè)在發(fā)展初期形成的不高于1.5%的水平明顯偏低。
鼓勵長(cháng)線(xiàn)持有
開(kāi)放式基金收取認購費和申購費的目的，主要用于銷(xiāo)售機構的傭金和宣傳營(yíng)銷(xiāo)費用等方面的支出�！罢f(shuō)得白一點(diǎn)，就是給渠道的�！鄙虾Ｒ患一鸸镜氖袌�(chǎng)總監表示。據了解，在實(shí)際操作中，這些費用往往是由銀行等發(fā)行渠道直接“扣留”，并不經(jīng)過(guò)基金公司。
目前，隨著(zhù)行業(yè)的成長(cháng)和基金規模的壯大，發(fā)行成本在逐漸增長(cháng)，而且，由于基金發(fā)行對儲蓄形成了一定的分流，銀行等渠道難免要重新衡量成本與收益。有消息稱(chēng)，渠道方面提高費率的呼聲較高，相關(guān)部門(mén)對此亦有考慮。
假如費率提升，各方會(huì )有何反應？分析人士認為，應該是渠道歡迎、基金公司中性、基民生氣。不過(guò)，對培育基金投資者的長(cháng)線(xiàn)投資意識來(lái)說(shuō)，這或許是件好事。
在去年底到今年的一波基金發(fā)行熱中，投資者的一些非理性行為令證券業(yè)內人士在“哀其不懂”的同時(shí)，也實(shí)感無(wú)能為力。為了對非理性投資有所抑制，多只新基金發(fā)行時(shí)采取了限售策略，可一旦打開(kāi)申購，又有大量基民蜂擁而入�？膳碌氖�，為數不少的基金投資者把買(mǎi)基金當成暴富的手段，像炒股票一樣高拋低吸，“喜新厭舊”，讓基金經(jīng)理為了應付贖回、分紅，將值得長(cháng)期持有的好股票忍痛割?lèi)?ài)，使基金凈值受挫，也使其他長(cháng)期投資者利益受損。費率提升將使這種短期行為的成本提高，對那些抱持長(cháng)期投資理念、追求穩定復利增長(cháng)的投資者，若輔之以長(cháng)期持有適當減免一定費用的措施，則是一種鼓勵。(孔維純）
