147.21點(diǎn)，昨日上證指數的巨大跌幅，相信讓不少還沉浸在狂熱之中的股民腦袋上澆了一大盆冷水。不過(guò)如果你是本報13日“理財月月談”活動(dòng)的參與者，相信對于大跌不會(huì )感到意外，并且在大跌中能夠坦然處之——因為那天由景順長(cháng)城基金公司總經(jīng)理梁華棟主講的晨報理財月月談第十六期，正是講的“投機泡沫下的求生術(shù)”。
A股投機風(fēng)險日增
股市有無(wú)泡沫，泡沫有多大，是眼下投資大眾最關(guān)心的問(wèn)題。對此，梁華棟強調：“投機風(fēng)險之大，不可不慎�！�
目前國內券商開(kāi)戶(hù)高達9000萬(wàn)戶(hù)；單4月份開(kāi)戶(hù)數便超過(guò)2005年、2006年的總戶(hù)數；單日交易量動(dòng)輒3000億元以上；投資人蜂擁入市，漸失理性。梁華棟用以上四句話(huà)來(lái)形容目前股市的實(shí)際情況，并指出目前證監會(huì )和央行一再向市場(chǎng)預警，央行近期內甚至有調高存貸款利率、緊縮資金的可能，而證監會(huì )亦會(huì )對“借殼”及“資產(chǎn)注入”等虛偽操作密切監控，短期波動(dòng)的風(fēng)險自然不可忽視。
牛市中泡沫破裂也可怕
作為有著(zhù)32年涉股經(jīng)歷的資深人士，大牛市中的泡沫破裂梁華棟見(jiàn)識過(guò)很多次。他以香港股市為例，上個(gè)世紀70年代恒生指數從150點(diǎn)攀升到1774點(diǎn)只用了2年時(shí)間，漲速可謂迅猛。但其后因一起小事故引發(fā)的崩盤(pán)，更在短短兩星期里將指數砸到了934.50點(diǎn)，多少家庭因此破碎崩離。
“100到1000需要上漲900%，但是從1000到100，只需要下跌90%，空方的威力遠大于多方，這也是股市泡沫破裂的可怕所在�！绷喝A棟再三向投資者強調泡沫的可怕。
A股還有很長(cháng)的路可走
“上個(gè)世紀80年代的日本，基于日元升值效應；再加上勞動(dòng)力市場(chǎng)結構升級以及資本成本低廉，企業(yè)迅速投資擴張，當時(shí)經(jīng)濟通貨膨脹接近于零，GDP真實(shí)增長(cháng)超過(guò)5%，可謂是完美經(jīng)濟，而目前中國的現狀與之驚人地相似�！�
梁華棟給現場(chǎng)讀者看了一組數據，1983年時(shí)，日本的股市規模占GDP比重的45%，而到了1989年則達到153%。2006年A股市值占GDP比重為44%，那么2010年可以達到怎樣的水平？根據瑞信的預測，如果達到50%的比重，市值預期上漲55%，如果是100%，則預期上漲210%，顯然A股發(fā)展的路，還很長(cháng)很長(cháng)，大牛市還可持續。
做個(gè)投資的確定者
在巨大的長(cháng)線(xiàn)發(fā)展前景和同樣巨大的短線(xiàn)投機風(fēng)險面前，普通投資者如何坦然處之？梁華棟建議大家緊盯投資中的確定因素專(zhuān)注于長(cháng)期趨勢，而不要被諸多不確定因素弄得眼花繚亂，在短期的波動(dòng)中迷失了方向。
“長(cháng)期投資的成績(jì)是可持續的，并且是可復制并預測的”，梁華棟強調看準趨勢進(jìn)行長(cháng)線(xiàn)投資的好處：投資者只要以組合投資的方式分散風(fēng)險，在大牛市格局不變的情況下財富獲得增值并不困難，甚至可以說(shuō)只要站在趨勢這一邊，幾乎是“穩操勝算”。
與此相反，過(guò)分短線(xiàn)，就會(huì )受制于消息面的沖擊，短期的高波動(dòng)率會(huì )帶來(lái)高風(fēng)險，頻頻進(jìn)出又提高了交易成本，如果還盲目聽(tīng)信消息，那么就更容易陷身投機漩渦，易被“詐賭”，成為莊家魚(yú)肉的對象。正是因此，梁華棟提醒投資者：“請保持理性對待自己財富�！�
理性投資三大思維
在正常演講的最后，梁華棟回到基金本行，給出了基金投資的三大思維：
1)不要進(jìn)出頻繁，讓申購贖回費用折損投資收益；
2)不要害怕基金凈值高，凈值與投資收益并無(wú)關(guān)系；
3)以理性看待股市，投資者要堅信股市震蕩向上趨勢不變，精選藍籌必將成為市場(chǎng)主流，作為個(gè)人投資者理當看準趨勢堅持長(cháng)期持有。(張佳）
