所謂大道至簡(jiǎn)，投資不需要極高的智商，更不需要太高深的理論，在股市中往往簡(jiǎn)單的道理最管用。明代文學(xué)家張潮在《幽夢(mèng)影》中指出：能閑世人之所忙者，方能忙世人之所閑。這句話(huà)用來(lái)解釋投資基金倒也貼切。投基，或許“閑”比“忙”更有智慧。
基金并不是一種適合頻繁操作的投資工具。首先，基金的交易費用相對股票來(lái)說(shuō)要高；其次，申購贖回的周期至少在T+4日以上，加上基金經(jīng)理本身會(huì )對市場(chǎng)作出調整，因此，基民的頻繁交易，除了增加交易費用外，往往賺不到差價(jià)。
在眼下的大牛市中，許多持有人的操作更是“短、頻、快”，場(chǎng)內交易的封閉式基金、ETF和LOF在很多投機客看來(lái)，已經(jīng)和股票沒(méi)有差別了，低廉的交易費用和T+1的交易制度為幾天之內快進(jìn)快出提供了方便。如果逢到一只基金重倉股復牌，甚至會(huì )出現用基金去套利的超短期投機行為。
而在成熟市場(chǎng)上，則完全相反。
比如美國，自上個(gè)世紀80年代大牛市以來(lái)，共同基金在美國家庭的資產(chǎn)結構中占據了47%的主要地位，但美國基金持有人的平均持有周期卻長(cháng)達3-4年，其中70%的基金投資者至少有10年的“基齡”，八成以上的基金投資者不關(guān)心市場(chǎng)的短期波動(dòng)，而是將其作為長(cháng)期投資工具。
究其原因，首先是投資基金動(dòng)機不同。美國基金持有人投基的主要目標是養老、彌補通貨膨脹等長(cháng)期理財目標，而非投機。有數據表明，美國有超過(guò)60%的持有人通過(guò)固定繳納養老金計劃購買(mǎi)共同基金，有92%的基金持有人將退休養老作為投基的財務(wù)目標。
其次，美國共同基金的交易費用不低。一般來(lái)說(shuō)，手續費按投資金額大小從最高8.5%到1%不等。有些基金被稱(chēng)為“低費基金”，手續費也要達到3%-3.5%左右；有些基金不收申購費，但要收取4%-6%的贖回費；有些基金既不收申購費，也不收贖回費，但每年要收取最高不超過(guò)1.25%的交易費。而國內除了貨幣基金，大部分基金申購費1%-1.5%不等，持有不滿(mǎn)一年的話(huà)，贖回費為0.5%，而通過(guò)網(wǎng)上交易系統還可以享受到4折優(yōu)惠，遠遠低于海外市場(chǎng)。
許多投資者也許覺(jué)得，長(cháng)線(xiàn)投資會(huì )錯過(guò)許多高拋低吸的機會(huì )，賺不到大錢(qián)。但從我們的調查中發(fā)現，真正賺大錢(qián)的基民中絕少是投機客，而是“原始持有人”。就拿投資興業(yè)趨勢基金來(lái)說(shuō)，短短一年半年時(shí)間，如果堅定的執行“買(mǎi)入并持有”的策略，那么累計回報率已經(jīng)達到356.45%，絕不比投資股票遜色。
投資大師格雷厄姆在其偉大的著(zhù)作《聰明的投資人》一書(shū)中曾經(jīng)指出，如果總是做顯而易見(jiàn)或大家都在做的事，你就賺不到錢(qián)。所以有的時(shí)候不妨逆向操作，當別人都在“忙”的時(shí)候，不妨選擇“閑”吧。一言以蔽之，閑他人所忙，方為真閑人。(興業(yè)基金 鐘寧瑤）
