各銀行推出的第一批QDII產(chǎn)品，已運作多月。本報記者追蹤統計了多家商業(yè)銀行的產(chǎn)品后發(fā)現，第一批QDII產(chǎn)品的最終收益率水平，相差特別大，部分產(chǎn)品因掛鉤市場(chǎng)運行理想，獲得了超越市場(chǎng)水平的收益率。而主要投資債券市場(chǎng)的QDII產(chǎn)品表現均不理想，部分產(chǎn)品甚至出現了虧損。
目前，各銀行推出的第一批QDII產(chǎn)品，大多數已到期，部分產(chǎn)品即使沒(méi)有到期，也已運作多月。這些產(chǎn)品最終收益率到底如何？本報記者追蹤統計了多家商業(yè)銀行的產(chǎn)品后發(fā)現，雖然第一批QDII產(chǎn)品銷(xiāo)售并不理想，但是到期后，也有不少產(chǎn)品卻給投資者帶來(lái)了相當可觀(guān)的收益。
部分產(chǎn)品收益率高
第一批銀行系QDII產(chǎn)品的最終收益率水平，相差特別大，部分產(chǎn)品因掛鉤市場(chǎng)運行理想，獲得了超越市場(chǎng)水平的收益率。
5月30日，交通銀行第一期“得利寶”代客境外理財產(chǎn)品已完成3個(gè)觀(guān)察期，由于在前3個(gè)觀(guān)察期內，掛鉤的歐元兌美元匯率均未突破區間，投資者獲得了預期的最高的收益率，其中以人民幣計算收益的B款產(chǎn)品在前9個(gè)月時(shí)間內，已累計實(shí)現4.5%的累計收益率，如果余下的3個(gè)月歐元/美元匯率也未突破區間，則該產(chǎn)品可給投資者帶來(lái)6%的年收益率。未進(jìn)行匯率規避的C款產(chǎn)品，以美元為本金計算收益的話(huà)，也已實(shí)現累計9%的收益。
去年7月，工商銀行推出了國內第一只QDII理財產(chǎn)品，掛鉤歐元兌美元匯率，由于在半年的投資期限內匯率未突破區間，該產(chǎn)品于今年2月5日到期時(shí)，客戶(hù)最終獲得了7.31%的美元回報。在2月14日結匯完成后，該期“QDII”產(chǎn)品中避險型產(chǎn)品的人民幣年收益率也達到了4.6%。東亞銀行的首款QDII產(chǎn)品，也獲得了6%的預期最高收益率。
債券類(lèi)產(chǎn)品收益不理想
不過(guò)，在多國處于加息通道的情況下，全球債券市場(chǎng)不景氣，主要投資債券市場(chǎng)的QDII產(chǎn)品表現均不理想，部分產(chǎn)品甚至出現了虧損。
中國銀行的首款QDII產(chǎn)品為基金型產(chǎn)品，主要投資境外債券市場(chǎng)，此前因收益率偏低遭遇巨額贖回而提前終止，在3月22日清盤(pán)時(shí)，產(chǎn)品最終凈值僅為1.0064，在6個(gè)月的時(shí)間里，帶給投資者的收益僅為0.64%，年化收益率不及1.3%，比市場(chǎng)上的貨幣市場(chǎng)基金平均水平都要低。
招商銀行的首款QDII產(chǎn)品——全球精選貨幣市場(chǎng)基金，也是主要投資債券市場(chǎng)的基金型產(chǎn)品，自去年11月1日成立以來(lái)，已運作7個(gè)多月，以美元為本金計算的平均年化年收益率為4.81%，而期間人民幣兌中間價(jià)升值了3%，基本上，投資者所獲得收益無(wú)法抵消人民幣升值帶來(lái)的損失。
東亞銀行去年運作的第一款“基匯寶”產(chǎn)品，由于掛鉤的債券基金表現不理想，6月4日該產(chǎn)品資產(chǎn)組合水平為99.2260%。
匯率避險不避險 收益有差別
此外，部分掛鉤型產(chǎn)品，也因人民幣升值速度加快，以人民幣計算的收益也不理想。如交通銀行的第二期“匯聚通”代客境外理財產(chǎn)品，由于掛鉤的香港恒生指數升破107%的觸發(fā)水平，產(chǎn)品在3月21日提前終止，在半年的投資期限內，美元產(chǎn)品累計收益率為4%(年化收益率8%)，由于期間人民幣升值較快，人民幣產(chǎn)品實(shí)際收益率只有1.2174%，年化收益率僅2.4348%。
對所有QDII產(chǎn)品而言，人民幣升值都是投資者不得不考慮的一個(gè)硬傷，第一批推出的QDII產(chǎn)品，大多都提供匯率避險和不避險兩款產(chǎn)品供投資者選擇，而避險還是不避險，收益會(huì )有一定的差別。
截至5月30日，交通銀行第一期“得利寶”代客境外理財產(chǎn)品，如果選擇匯率避險型產(chǎn)品，在前9個(gè)月時(shí)間里以人民幣計算的累計收益為4.5%；如果選擇未進(jìn)行匯率規避的C款產(chǎn)品，以美元為本金計算收益，已實(shí)現累計9%的收益。
三種投資港股
QDII產(chǎn)品比較
在國內股市上演大跳水的時(shí)候，全球股市卻上演了一波上漲行情。如何投資不同市場(chǎng)，分散風(fēng)險，成了投資者關(guān)注的問(wèn)題。
恰逢其時(shí)，國內第一只直接投資港股的銀行系QDII——工商銀行的“東方之珠”近日開(kāi)始發(fā)售，具體的產(chǎn)品結構終于露出廬山真面目。與以往通過(guò)基金或票據間接投資境外股市的QDII相比，直接投資境外股市的QDII有什么不同？
直接與間接投資港股
機遇和風(fēng)險差別不大
與市場(chǎng)上正在發(fā)售的其他QDII產(chǎn)品比較，“東方之珠”的投資門(mén)檻明顯提高，以往的QDII投資起點(diǎn)都為人民幣5萬(wàn)元，而“東方之珠”的投資起點(diǎn)為30萬(wàn)元，廣大中小投資者將無(wú)法參與。
不過(guò)，記者仔細比較了直接投資港股的“東方之珠”和通過(guò)基金間接投資港股的“中銀穩健增長(cháng)”后發(fā)現，兩者的投資對象和產(chǎn)品結構十分相似。
首先，在產(chǎn)品設置上，兩者都類(lèi)似基金，兩者收取的申購贖回費用大致相當。在開(kāi)放時(shí)，投資者可根據公布的凈值進(jìn)行申購和贖回。
其次，從投資對象看，“東方之珠”主要投資于在香港上市的藍籌股、國企股、紅籌股及亞洲的債券。投資的業(yè)績(jì)基準是40%法國巴黎銀行中國價(jià)格指數＋60%摩根大通亞洲信貸指數。
而中銀穩健增長(cháng)也是主要投資以港股為投資對象的股票型基金、債券類(lèi)資產(chǎn)和現金。業(yè)績(jì)比較基準則為25%恒生股票指數+25%摩根斯坦利中國股票指數+50%雷曼兄弟美元綜合債券指數。
雖然前者是直接投資港股，后者是間接投資港股，但是兩者面臨同樣的系統性機遇和風(fēng)險。
保本不保本
產(chǎn)品結構差別大
除以上兩款QDII外，市場(chǎng)上正在銷(xiāo)售的還有另一款通過(guò)基金投資全球股市的QDII產(chǎn)品——東亞銀行的基匯寶系列4，不過(guò)與以上兩款產(chǎn)品相比，“基匯寶系列4”存在較大差別。
“東方之珠”和“中銀穩健增長(cháng)”都不保本，但是“基匯寶系列4”則承諾持有到期時(shí)美元本金100%保本。
從產(chǎn)品結構來(lái)看，“東方之珠”和“中銀穩健增長(cháng)”博取的是股票和基金的絕對收益。因此比較適合大幅看漲香港股市的投資者。
“中銀穩健增長(cháng)”于4月12日成立以來(lái)，已于5月11日開(kāi)放申購贖回。根據其每日公布的凈值可以看出，其表現緊跟市場(chǎng)波動(dòng)。
而基匯寶系列4博取的則是相對的超額收益，收益主要來(lái)自?huà)煦^基金與大市之間的相對漲幅，無(wú)論市場(chǎng)是漲還是跌，只要掛鉤的基金跑贏(yíng)大市，投資者就可以獲取收益。(方利平）
