周末，跟幾個(gè)老投資者交流，大家對股市后市看法不一，宏觀(guān)微觀(guān)什么因素都被提到，看多看空也是認識不同，但是其中一位老股民的觀(guān)點(diǎn)很有意思，其操作策略也很值得借鑒。
對于后市的看法，該投資者表示，中國的股市必須結合中國的國情，現在股市的牛市漲幅絕不是通貨膨脹、人民幣升值所能帶來(lái)的，上市公司業(yè)績(jì)也絕沒(méi)有400%的上升，牛市的真正原因還是我國股市的制度性革命——股權分置改革。
一個(gè)股票，如果沒(méi)有莊家，那么股價(jià)自然圍繞價(jià)值上下波動(dòng)，股價(jià)難以達到高估的狀態(tài)，而如果有了莊家，股價(jià)自然會(huì )高于其價(jià)值，能高多少，全看莊家的決定。
在股權分置改革之前，股市經(jīng)歷了長(cháng)期下跌，股票也大多分散到了廣大投資者手中，此時(shí)的股價(jià)溢價(jià)逐漸縮小。然而，股權分置改革的出現忽然使得整個(gè)股市出現了一個(gè)超級莊家，其持有絕大多數的流通股股票，而且承諾3年內不賣(mài)出絕大多數的持股。
從沒(méi)有莊家的股市到有一個(gè)超級莊家的股市，股價(jià)出現大幅上漲也就不足為奇。這個(gè)老股民強調，在已經(jīng)上漲到4700點(diǎn)以上的現在，繼續看漲或者看跌股市都有一定的風(fēng)險，從莊家角度分析，目前莊家絕大多數的股票還不能賣(mài)出，股市繼續走牛的基礎仍在；但從估值角度來(lái)看，目前的股票溢價(jià)已經(jīng)達到了足夠危險的程度，大規模的中期調整隨時(shí)可能出現。但是，即使出現調整，也是牛市中的調整。
所以，在目前的位置上說(shuō)未來(lái)會(huì )漲會(huì )跌都不嚴謹，保持一種平常心根據行情變化來(lái)選擇自己的操作策略方為上策，也就是說(shuō)，繼續滿(mǎn)倉持股，時(shí)刻準備著(zhù)。
如何時(shí)刻準備著(zhù)，當股指下跌10%以上，或者自己持股下跌超過(guò)10%時(shí)，投資者可以清倉出局，因為牛市中的小回調不會(huì )達到10%的程度，一旦出現10%的下跌，將可以判斷是中期調整的到來(lái)，10%的止損位比較重要。
這位老股民還說(shuō)，自己執行10%止損的策略后，從沒(méi)有被深度套牢過(guò)，雖然也出現過(guò)幾次踏空，但是總體效果非常好。(周科競）
