臨近年末，面對股市兩個(gè)多月的調整，不少基金投資者對于殺“基”過(guò)年還是持“基”過(guò)年猶豫不決。股市下跌千點(diǎn)的心理恐慌余波尚未消除，管理層又明確發(fā)出2008年貨幣政策從緊的信號。面對近期巨型基金放開(kāi)申購、封轉開(kāi)基金涌現、QDII基金將打開(kāi)申購贖回業(yè)務(wù)的一系列市場(chǎng)動(dòng)作，投資者對“殺、持”基金一時(shí)難以定奪。
到底是該贖回基金過(guò)個(gè)“肥”年，還是該繼續持有并作觀(guān)望呢？記者采訪(fǎng)了多位基金業(yè)內人士，針對近期“基市”為投資者作出策略判斷參考。
巨型基金重新放開(kāi)申購
上周三，博時(shí)新興成長(cháng)基金重新開(kāi)放申購業(yè)務(wù)，上周四博時(shí)精選和博時(shí)價(jià)值也開(kāi)放申購業(yè)務(wù)，加上幾天前南方和華夏基金公司旗下4只巨型基金開(kāi)放申購業(yè)務(wù)，國內管理資產(chǎn)規模較大的三家基金公司幾乎同期開(kāi)放旗下巨型基金的申購業(yè)務(wù)。不過(guò)，這卻沒(méi)有引發(fā)基民的過(guò)多關(guān)注，代銷(xiāo)銀行的申購業(yè)務(wù)與今年上半年相比，也顯得比較冷清。
記者在建設銀行馬家堡支行隨機采訪(fǎng)了幾位投資者，有的人表示此次老基金放開(kāi)申購的時(shí)機不太好，股市調整了兩個(gè)多月，自己正猶豫是否要贖回，肯定不會(huì )去申購的。一位姓孫的女士告訴記者，她持有的四只基金都是去年底申購的，基本都有100%的收益，再加上股市波動(dòng)太大，未來(lái)的走勢也不好預期，她已經(jīng)開(kāi)始陸續贖回基金。
【策略】
劣 贖回基金 節后入市
記者在采訪(fǎng)中發(fā)現，出于過(guò)個(gè)安心年的考慮，對于重新放開(kāi)申購的老基金，基民們大多興致不高。不少基民打算把手中的股票基金贖回來(lái)，持現金過(guò)年，等節后再見(jiàn)機入市。
對于投資者的反應，華寶興業(yè)市場(chǎng)總監宋三江認為，不少投資者并不知道有哪些基金打開(kāi)申購，而且，在股市震蕩的情況下，前段時(shí)間基金走勢低迷，基民對股市未來(lái)的走勢比較迷茫，市場(chǎng)的觀(guān)望情緒還很濃重。
易方達北京分公司總經(jīng)理劉超安表示，投資者購買(mǎi)基金主要是在股票市場(chǎng)行情上漲的時(shí)候，這其實(shí)也是一種追漲的表現，不一定合適。從更為理性的角度來(lái)看，在市場(chǎng)下跌時(shí)購買(mǎi)基金，能夠在一個(gè)相對更低的估值水平上進(jìn)行投資，這對基民而言也是一種好的投資方法。而股市波動(dòng)是必然的，輕易贖回基金的成本非常高，等到市場(chǎng)穩定時(shí)，投資者還是要進(jìn)來(lái)的，那還不如持基不動(dòng)。
優(yōu) 基金轉換 避險過(guò)年
長(cháng)盛基金的一位人士認為，與這種“變現后再申購”的方案相比，將股票基金轉換成貨幣基金更可行些。節假日期間，雖然貨幣市場(chǎng)基金不進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)操作，不會(huì )有價(jià)差收入，但所持券種的利息收入還是存在的，因此在節假日期間仍能幫基民賺取收益。
目前不少基金公司對股票基金和貨幣市場(chǎng)基金之間的轉換有優(yōu)惠費率，對于這些基金公司旗下“基金”的持有人來(lái)說(shuō)，貨幣市場(chǎng)基金不僅能讓基民在休假期間也賺到一筆利息收入，而且還能節省手續費和時(shí)間成本，是一種更好的規避風(fēng)險的手段。
QDII基金打開(kāi)申購贖回業(yè)務(wù)
到目前為止，已經(jīng)發(fā)行的四只股票型QDII基金，即將度過(guò)為期三個(gè)月的封閉期，陸續開(kāi)放日常申購贖回業(yè)務(wù)。12月19日，首只QDII基金——南方全球精選配置基金正式開(kāi)放申購贖回業(yè)務(wù)。上周四，另一只QDII基金——上投摩根亞太優(yōu)勢基金也將打開(kāi)日常申購贖回業(yè)務(wù)。
雖然QDII基金在募集時(shí)均受到投資者的狂熱追捧，但從運作效果看來(lái)，QDII基金整體表現低于此前的預期。四只QDII基金自發(fā)行以來(lái)，給持有人帶來(lái)的都是負回報。數據顯示，從10月19日嘉實(shí)海外公布凈值跌破1元開(kāi)始，在9-10月間連創(chuàng )認購記錄的4只基金系QDII產(chǎn)品相繼跌破1元大關(guān)。在凈值大幅下挫之后，QDII基金也曾短暫回暖，但好景不長(cháng)。
QDII基金在歲末打開(kāi)日常申購贖回業(yè)務(wù)后，基金持有人是走還是留呢？
【策略】
劣 封閉期到 低位贖回
國海富蘭克林投資總監潘江認為，QDII基金正式出海投資的時(shí)機不是很好，正逢美國次級債危機波及全球股市，香港市場(chǎng)又突然失去了港股直通車(chē)的預期支持。在這樣的背景下，QDII基金投資業(yè)績(jì)短期內要想取得明顯效果是比較困難的。
國內QDII出海不久凈值便遭遇到了大幅縮水，這與QDII基金采取快速建倉的策略有關(guān)。市場(chǎng)的大幅波動(dòng)也是QDII基金跌破凈值的一大原因，因此不能將短期業(yè)績(jì)作為QDII投資成敗的衡量標準。投資者如果只盯緊目前這幾個(gè)月的表現，而在封閉期結束后草草將基金低位贖回是不明智的。
優(yōu) 觀(guān)望為主 長(cháng)期投資
對于QDII基金跌破凈值一事，南方基金副總經(jīng)理許小松表示，任何拋開(kāi)全球市場(chǎng)談?wù)換DII基金漲跌的說(shuō)法，都是不現實(shí)和不合理的。選購QDII基金的標準應該涉及三個(gè)層次，即QDII基金的自身能力、全球波動(dòng)狀況、QDII基金與同類(lèi)基金的比較�？紤]到上述三個(gè)因素，就目前而言，投資者應理性關(guān)注QDII基金，并堅持長(cháng)期的投資理念。
對于已經(jīng)買(mǎi)入QDII基金的投資者，國海富蘭克林投資總監潘江認為，目前最好的策略是觀(guān)望，不要馬上申購補倉或低位贖回。而對有意購買(mǎi)QDII基金的投資者來(lái)說(shuō)，首先要降低對QDII產(chǎn)品的收益預期。
封轉開(kāi)基金涌現
12月24日，2007年最后一只“封轉開(kāi)”基金易方達科訊基金開(kāi)始以1元面值集中申購，限量發(fā)行120億元。由于目前市場(chǎng)各方對后市分歧較大，是否選擇此時(shí)封轉開(kāi)的基金也成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。
2007年共有19只封閉式基金到期。由于封閉式基金在退市前大部分漲幅比較誘人，所以“封轉開(kāi)”基金吸引了不少投資者的目光。WIND資訊的統計數據顯示，在轉為開(kāi)放式基金的封基中，基金景博漲幅最大為45.58%，“封轉開(kāi)”基金的平均漲幅達到25%，短期收益比較豐厚。
【策略】
優(yōu) 抓住良機 分享利益
易方達科訊基金經(jīng)理侯清濯表示，“封轉開(kāi)”的優(yōu)質(zhì)基金兼具新老基金優(yōu)點(diǎn)，首先“封轉開(kāi)”基金一般以1元面值集中申購，猶如一只新基金，在當前市場(chǎng)行情處于較低位置的良好時(shí)機進(jìn)入，其建倉成本具有明顯優(yōu)勢；股市一旦調整完畢，新基金還可以分享未來(lái)市場(chǎng)帶來(lái)的獲利空間。其次，“封轉開(kāi)”的優(yōu)質(zhì)基金還有“歷史”可供參考。
劣 高拋低吸 應對轉型
銀河證券基金研究中心的一位人士表示，基民投資“封轉開(kāi)”基金首先要調整投資理念，封閉式基金采取的是類(lèi)似于股票的交易方式，而轉為開(kāi)放式基金后，交易方式將發(fā)生重大改變。封閉式基金長(cháng)期以來(lái)的場(chǎng)內連續競價(jià)交易將轉變?yōu)閳?chǎng)外的申購、贖回交易，投資者“高拋低吸”的操作手法將不再靈驗。(記者 趙俠）
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