發(fā)表評論 “2008年3月1日起發(fā)行憑證式國債，3年期年利率5.74%，5年期年利率6.34%”。這是近期銀行門(mén)前滾動(dòng)播出的一句廣告語(yǔ)。與去年國債乏人問(wèn)津不同，這次的國債銷(xiāo)售順利進(jìn)行，部分地區頃刻售罄。國債終于回暖了。
客戶(hù)心態(tài)轉向保守
此次回歸國債的客戶(hù)心態(tài)大約可以分為三種：
圖省心。從2007年8月開(kāi)始，股市的跌宕起伏就沒(méi)有停止過(guò)，這段時(shí)間進(jìn)入股市的投資者由此產(chǎn)生了深深的疲倦感，與其身心疲憊、顆粒乏收，不如放入國債省心。
盼守財。這類(lèi)客戶(hù)通常較早進(jìn)入這次的牛市行情，前期已經(jīng)積累了不少收益，在乘過(guò)幾次資產(chǎn)價(jià)值的“電梯”后，打算利用國債守護財富。
沒(méi)方向。二級市場(chǎng)不知道是否還能參與，一級市場(chǎng)新股也存在變數，黃金價(jià)格、房?jì)r(jià)已然高高在上，客戶(hù)對于投資去向沒(méi)有了方向。
固定收益重獲青睞
事實(shí)上，如果要達到保守理財、守護財富的目的，除了國債，客戶(hù)還可以選擇銀行的固定收益類(lèi)產(chǎn)品。比如工商銀行“穩得利”的信托理財產(chǎn)品，6個(gè)月預期年化收益為5.2%，3個(gè)月預期年化收益為4.5%。從時(shí)間上來(lái)說(shuō)，比國債擁有更強的靈活性，可以避免利率再次上調的損失；從收益而言，該類(lèi)產(chǎn)品至少比當前定期高1個(gè)百分點(diǎn)，短期內升息到這個(gè)幅度的概率不高；從信用而言，國債是“金邊國債”，擁有國家信用，但銀行產(chǎn)品同樣具有很好的信用。
配置資產(chǎn)抵御通脹
那么是否股市震蕩、國債回暖，我們就對市場(chǎng)失去了信心，轉而把資產(chǎn)都投入固定收益類(lèi)產(chǎn)品呢？這又會(huì )是一個(gè)極端。
固定收益雖然穩定，但是通常流動(dòng)性差，銀行產(chǎn)品中途退出有違約金，國債和定期退出收益率下降。這也意味著(zhù)當市場(chǎng)有機會(huì )的時(shí)候，會(huì )錯失參與的機會(huì )，所以還是需要留有部分流動(dòng)性的資金。
另一方面，固定產(chǎn)品畢竟收益有限，如果期待抵御通脹，還是需要選擇一些理財產(chǎn)品參與市場(chǎng)，無(wú)論是一級還是二級市場(chǎng)，或者其他投資品種，例如黃金。只是更需要一些耐心和方法。比如，震蕩期應該堅持定投，換個(gè)角度想，市場(chǎng)越跌，購入基金的成本越低。而同樣的道理，適當補進(jìn)混合型基金也不失為一個(gè)不錯的收益配置。（杜俐麗）
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