與大盤(pán)股的突出表現密切相關(guān)的一個(gè)現象,是基金業(yè)在2006年的飛躍式發(fā)展。大盤(pán)股上漲,為基金帶來(lái)豐厚收益,吸引更多的人投資基金;基金規模的擴大,又為大盤(pán)股上漲提供了新的動(dòng)力。
、壅雇2007——
樂(lè )觀(guān)中保持謹慎
隨著(zhù)指數在2006年底加速上漲,市場(chǎng)熱情也在不斷升溫。諸如“藍籌時(shí)代”、“黃金十年”等說(shuō)法成了投資者口頭的熱門(mén)詞匯。然而,進(jìn)入2007年后,股指的大幅振蕩,給市場(chǎng)的樂(lè )觀(guān)情緒來(lái)了一帖“清涼劑”。
1月4日,新年第一個(gè)交易日。開(kāi)盤(pán)后大盤(pán)指數大幅上漲,上證綜指輕松攻克2700點(diǎn)和2800點(diǎn)兩個(gè)整數關(guān)。然而,在下午收盤(pán)前半小時(shí)卻風(fēng)云突變,工商銀行和中國銀行大幅跳水,10分鐘之內將指數拉下100多點(diǎn)。1月5日,兩只銀行股更是雙雙封在跌停板上。
目前的市況是理性繁榮還是過(guò)度投機,市場(chǎng)對此已經(jīng)產(chǎn)生了較大分歧。
分歧首先表現在銀行股上。
認同銀行股表現的觀(guān)點(diǎn)認為,銀行股的上漲有其基本面因素的支持。反對者則認為,銀行股目前的市價(jià)已遠不是“物有所值”。以工行為例,根據工行2006年度的盈利預測,其每股收益約為0.13元。對照2007年1月5日的收盤(pán)價(jià),工行的市盈率超過(guò)46倍,市凈率超過(guò)4.4倍,兩項指標均大大高于全球銀行業(yè)股票的平均水平。而且,目前工行和中行可流通的股份只是其發(fā)行股份的一部分,一年后向戰略投資者配售的股票解除鎖定后,到時(shí)能否支撐住現在的價(jià)位要打一個(gè)大大的問(wèn)號。
對于2007年整個(gè)股市的表現,同樣存在不同看法。有機構認為,盡管目前指數已處于高位,但如果扣除大盤(pán)股對指數的帶動(dòng)因素,實(shí)際點(diǎn)位并不高。目前國內企業(yè)的盈利能力仍處于上升趨勢,大多數股票并未被非理性炒作,具備投資價(jià)值。
持不同看法者則表示,目前指標股的市盈率水平已達21.8倍,說(shuō)明市場(chǎng)對業(yè)績(jì)增長(cháng)已經(jīng)作了充分反應,一些在2006年被市場(chǎng)熱情所掩蓋的因素,如非流通股的逐步上市,將會(huì )對市場(chǎng)形成壓力。因此,指望2007年股市延續去年的輝煌并不現實(shí)。
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