大跌后機構的策略
“盡管對股市中長(cháng)期趨勢看好，但去年底我們就認為市場(chǎng)短期會(huì )出現波動(dòng)，1月份將會(huì )調整。1月22日起，中信理財2號開(kāi)始減倉。到30日，倉位已降到20%以下。所以雖然上周上證綜指大跌7.26%，中信理財2號凈值只跌了1.16%�！敝行抛C券分析師周玉雄分析說(shuō)，在1月份已經(jīng)很難找到被低估的股票了，所以大盤(pán)調整也就不足為奇。
“目前指數已基本調整到位，下跌空間很小。再觀(guān)察一段時(shí)間，尋找下一階段市場(chǎng)熱點(diǎn)后擇機加倉�！彼f(shuō)。
保險機構的一舉一動(dòng)備受各方關(guān)注。一家保險公司資產(chǎn)管理部負責人告訴記者，保險資金一般對股票資產(chǎn)保持相對穩定的配置比例，在長(cháng)期牛市趨勢未變情況下不會(huì )有太大動(dòng)作�！敖诠墒写蠓▌�(dòng)期間，保險資金總體倉位變化不大，只是進(jìn)行局部微調�！边@位負責人說(shuō)。
知情人士透露，去年底，監管部門(mén)已原則同意保險資金入市比例由目前的不足5%提高到10%，并打算自今年1月開(kāi)始實(shí)施。但由于前段時(shí)間股市漲得太猛，所以只好推后實(shí)施了。一旦入市比例提升到10%，保險資金將有大幅加倉的潛力。而且，由于去年保險公司總資產(chǎn)增加了5000多億元，因此總體上看，保險資金不但不會(huì )減倉，相反還有加倉的可能。
公募基金無(wú)疑是股市主力之一�，F在，嘉實(shí)基金管理著(zhù)規模最大的基金份額。嘉實(shí)基金有關(guān)部門(mén)負責人告訴記者，他們近期的策略是轉向低估值股票。
他分析：“經(jīng)過(guò)一年多的強勁上升，A股市場(chǎng)的市盈率(PE)估值超過(guò)30倍，在亞太和全球股市中都處于相對高的位置。但考慮到中國高速平穩增長(cháng)的宏觀(guān)經(jīng)濟、低位的中長(cháng)期利率、充裕的流動(dòng)性，以及上市公司業(yè)績(jì)的持續改善，A股市場(chǎng)仍然存在良好的投資機會(huì )�！�
“作為一個(gè)投資者，無(wú)論是專(zhuān)業(yè)機構還是個(gè)人，重要的是不受市場(chǎng)情緒影響，客觀(guān)全面地進(jìn)行思考。大幅上漲并不等同于泡沫，下跌也不一定會(huì )帶來(lái)價(jià)值�！蹦戏交鸸芾碛邢薰狙芯靠偙O許榮說(shuō)，一方面是在流動(dòng)性過(guò)剩的大背景下，股票及基金成為國內除房地產(chǎn)、儲蓄等之外可供選擇的有限投資品種之一；另一方面，2006年基金普遍優(yōu)異的業(yè)績(jì)，使投資者認識到基金公司作為專(zhuān)業(yè)機構投資者的理財能力。巨大的財富效應推動(dòng)居民調整資產(chǎn)結構，將原來(lái)的存款、債券甚至股票轉換成基金。
“上述兩方面因素推動(dòng)前期大量資金進(jìn)入股市，使國內股市在較短時(shí)間內快速上漲，從而提高了估值水平，短期內積累了一些不理性成分，從而帶來(lái)調整�！痹S榮說(shuō)。
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