股指期貨由于其具有的做空機制，是一種很有效的風(fēng)險對沖工具。使得機構投資者在股票市場(chǎng)上構建投資組合的同時(shí)，可以在期貨市場(chǎng)上賣(mài)空相應的股指期貨合約進(jìn)行套期保值,實(shí)現風(fēng)險對沖，有效地規避股票市場(chǎng)的系統性風(fēng)險，使其所持有股票現貨資產(chǎn)不至于出現大幅縮水。通過(guò)科學(xué)的設計和引導股指期貨合約交易，不但可以使整個(gè)股票市場(chǎng)的交投更加活躍，還可以為機構投資者的壯大發(fā)展提供更為成熟和有利的市場(chǎng)條件。
中小投資者應理性參與
“我們建議中小投資者加強對金融期貨知識的認識，樹(shù)立起對投資股指期貨的風(fēng)險管理意識，謹慎理性地參與股指期貨�！贬槍χ行⊥顿Y者如何參與股指期貨交易的問(wèn)題，中國金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)多次做上述表示。
朱玉辰表示，從中金所的合約設計情況看，合約大小、規格都考慮到機構投資者避險需求。但是不等于說(shuō)中小型投資者不能參與，只是我們感覺(jué)這個(gè)產(chǎn)品比較新，要防止中小散戶(hù)一哄而起，出現炒新的局面，避免他們承擔不該承擔的風(fēng)險。
證監會(huì )期貨部副主任黃運成也建議大眾投資者不必急于參與即將推出的股指期貨交易，而首先以關(guān)注、研究為主。黃運成表示，因擔心投資者和監管層均沒(méi)有經(jīng)驗，滬深300股指期貨合約大小的設計會(huì )相對大些，交易也會(huì )以機構為主。資金來(lái)源于養老金、親戚朋友借款等，并期望從股指期貨交易中添加家庭生活收入的個(gè)人投資者，要明白期貨交易放大收益的同時(shí)存在保證金瞬間虧空的可能。
業(yè)內人士指出，股指期貨上市之初，應當逐步形成以機構投資者為主的市場(chǎng)。中小投資者可以借助基金的方式，引導其走向機構行為，這樣對整個(gè)市場(chǎng)的成熟有利。金融期貨市場(chǎng)應當是主要服務(wù)于成熟的機構投資者，當然，它的發(fā)展離開(kāi)不開(kāi)中小散戶(hù)的推動(dòng)作用。
而在股指期貨仿真交易中，很多投資者在并不了解股指期貨以及交易規則的情況下，依然按照股票的操作手法操作，經(jīng)常導致爆倉的情況出現�！拔覀冊诠芍钙谪浄抡娼灰状筚愔胁粩嗟靥嵝淹顿Y者理性參與，并加強了對投資者業(yè)務(wù)方面的培訓，目前可以說(shuō)大多數投資者都能做到理性參與了。但一旦股指期貨推出，建議中小投資者先觀(guān)望為主�！备窳制谪浖瘓F董事長(cháng)王拴紅對本報記者表示。
據介紹，歷時(shí)42個(gè)交易日的“格林杯”股指期貨仿真交易大賽已圓滿(mǎn)結束，來(lái)自重慶的參賽者袁超以14551.22%的收益率拔得頭籌，并獲得6萬(wàn)元現金大獎。但比賽中還是發(fā)現了個(gè)別選手有“對敲”的違規交易行為，真正對交易規則吃透的并不多。
“由于滬深300指數已經(jīng)接近3000點(diǎn)，投資者參與交易的成本很高，相應的風(fēng)險也就變大。因此一定要安好風(fēng)險閘�！钡劳ㄆ谪洷本I(yíng)業(yè)部副總經(jīng)理韓誼稱(chēng)。
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