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　　聯(lián)想投資執行董事袁同舟

　　要了解基金的偏好

　　在廣東，我們投資了星期六鞋業(yè)和流行美等企業(yè)，而且星期六鞋業(yè)剛剛掛牌上市。我建議中小企業(yè)在和投資人接觸之前對投資人的偏好做一個(gè)基礎的了解。如果這家風(fēng)險投資公司投資的行業(yè)與你的項目所處行業(yè)毫無(wú)關(guān)聯(lián)，實(shí)際上是浪費雙方的時(shí)間。

　　投資基金主要投入方向隨著(zhù)時(shí)間的變化也在變化。像聯(lián)想投資，在2001年把眼光集中到了T M T即高科技行業(yè)，這是最典型的V C風(fēng)險投資；但是在第二期就開(kāi)始涉足到G C (成長(cháng)性投資)，從2005年開(kāi)始，聯(lián)想投資嘗試進(jìn)入傳統產(chǎn)業(yè)，包括消費品、連鎖、制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、新能源等領(lǐng)域；到第三期有一半的基金投向中小企業(yè)；到第四期是一半以上。聯(lián)想的第四期實(shí)際上是一個(gè)“V C +JC”，就是不分開(kāi)的。如果中小企業(yè)能夠動(dòng)態(tài)地結合每一個(gè)基金的成長(cháng)，了解這個(gè)基金的偏好，雙方溝通的效率就比較高。

　　廣州海匯投資管理有限公司董事長(cháng)李明智

　　以前貸不到

　　現在可能也貸不到

　　在這次金融危機中，真正推動(dòng)廣東經(jīng)濟發(fā)展還是靠民營(yíng)中小企業(yè)，我覺(jué)得廣東在全國又率先走了一步。 珠三角的民營(yíng)中小企業(yè)數量雖然龐大，但是質(zhì)量上還有待于提高。中小企業(yè)不論是在融資、稅收、人才等方面都是處在弱勢的地位。但是，在這么弱勢的地位中小企業(yè)仍然有發(fā)展，可見(jiàn)廣東中小企業(yè)的活力是非常強大的。

　　盡管?chē)鴦?wù)院發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》提到，通過(guò)建立農村銀行來(lái)解決中小企的貸款問(wèn)題，但從銀行對中小企業(yè)的信用評級來(lái)看，以前貸不到的現在可能還是貸不到。沒(méi)有一個(gè)好的信用做基礎，中小企業(yè)從銀行貸款仍然不可能。

　　在老生常談的“融資難”命題里，有什么理由不更注重市場(chǎng)的力量，更積極地嘗試股權融資的途徑呢？創(chuàng )業(yè)板和私募投資是個(gè)良性的互動(dòng)。創(chuàng )業(yè)版為中小企業(yè)提供了一個(gè)比較好的融資渠道，而對于PE來(lái)說(shuō)，恰恰是最好的退出渠道。更多的企業(yè)符合上市條件了，PE的退出渠道拓寬了，因而有了更多的積極性去挖掘和投資成長(cháng)型的企業(yè)。

　　回過(guò)頭看看美國的經(jīng)驗，股權投資和創(chuàng )業(yè)版的發(fā)展，真正提升了美國的核心創(chuàng )新力。新能源、生物醫藥這些真正的高科技，基本上都是在掌握在美國人手上。美國有今天的成績(jì)，私募股權投資和創(chuàng )業(yè)版起了關(guān)鍵的作用。如果中小企業(yè)再按照傳統的滾動(dòng)發(fā)展模式，等賺了1000萬(wàn)再投進(jìn)去滾動(dòng)，這種緩慢的方式已經(jīng)不適合今天的發(fā)展了。

　　而且，大家都在擔憂(yōu)大量熱錢(qián)流入資本市場(chǎng)或房地產(chǎn)，國家的刺激計劃沒(méi)有真正激活民間資本。我認為，創(chuàng )業(yè)板可以有效解決這個(gè)問(wèn)題，它可以激活吸引更多的股權投資，并最終流向中小企業(yè)。因此，創(chuàng )業(yè)板應該得到更好的發(fā)展。政府怎么樣引導基金流向實(shí)體經(jīng)濟，是當務(wù)之急。