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　　【市場(chǎng)影響】資金博弈:

　　短期影響已經(jīng)消化

　　上市前夕,股指期貨的準備情況如何?對股市又將帶來(lái)怎樣的影響?

　　中金所總經(jīng)理朱玉辰上周五就股指期貨準備情況作說(shuō)明時(shí)表示,目前各項制度已基本出齊,期指掛牌價(jià)將在上市前公布。而在開(kāi)戶(hù)方面,目前股指期貨開(kāi)戶(hù)數已達3000多戶(hù),可以滿(mǎn)足上市要求。

　　“差不多每天有10多人成功開(kāi)戶(hù),大部分是過(guò)去在我們這里做商品期貨的老客戶(hù)�！遍L(cháng)城偉業(yè)期貨有限公司首席風(fēng)險官張磊說(shuō)。

　　隨著(zhù)部分券商IB資格的放開(kāi),業(yè)內人士根據開(kāi)戶(hù)進(jìn)程估算,到股指期貨上市時(shí),投資者總數至少逾5000戶(hù),保證金總量將超過(guò)50億元,股指期貨運行初期,流動(dòng)性問(wèn)題并不堪憂(yōu)。

　　根據統計,第一批試點(diǎn)的融資融券有望給市場(chǎng)帶來(lái)300億元資金,而隨著(zhù)第二批試點(diǎn)的陸續擴大,券商能夠提供的資金可能超過(guò)1000億元。而隨著(zhù)基金參與股指期貨規定的出臺,基金能夠參與股指期貨的多頭合約是15萬(wàn)張,相當于1500億元,空頭合約最多是3000億元。股指期貨與融資融券的推出給市場(chǎng)帶來(lái)的多空力量是相對平衡的。

　　而在股指期貨推出時(shí)間表確定的背景下,滬深兩市上周五低開(kāi)高走,漲幅均超過(guò)1%。而股指期貨標的指數滬深300指數則上漲了1.42%,報收3275點(diǎn)。銀行、保險等大盤(pán)股迎來(lái)近期來(lái)的最大漲幅。

　　此前投資者普遍認為,二季度影響股市的一個(gè)重要因素就是股指期貨的推出,在現在的情況下,股指期貨上市將對股市產(chǎn)生怎樣的影響?記者采訪(fǎng)發(fā)現,市場(chǎng)各方觀(guān)點(diǎn)存在較大差異。

　　國投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)行業(yè)指數基金擬任基金經(jīng)理馬少章告訴記者稱(chēng),股指期貨開(kāi)展后帶來(lái)的“鯰魚(yú)效應”,對樣本股的估值帶來(lái)影響,可能形成市場(chǎng)主力搶奪藍籌的局面。在此背景下,二季度風(fēng)格成功切換的可能性較大。

　　浙商證券研究所所長(cháng)助理姚小軍判斷是,“雖然消息短期對大盤(pán)股會(huì )有一定刺激作用,但正式推出之前市場(chǎng)還會(huì )繼續調整。因為進(jìn)程完全是按照1月份既定的時(shí)間表在推進(jìn),并沒(méi)有超預期的機會(huì )”。

　　中國社科院金融研究所金融市場(chǎng)研究室主任曹紅輝認為,股指期貨的確定推出,現在的市場(chǎng)的預期已經(jīng)基本上被消化掉,套利機會(huì )基本上已經(jīng)不太大,風(fēng)險是可控的,長(cháng)期來(lái)看,對市場(chǎng)的影響是中性的,但里面也會(huì )存在一些未知因素。

　　大通證券許鵬認為,短期內市場(chǎng)仍將以震蕩為主,真正的大漲機會(huì )應在推出股指期貨之后。建議投資者從現在開(kāi)始,可適當布局市盈率較低的銀行股。

　　受益板塊:

　　三類(lèi)個(gè)股將受益

　　相對于而言,隨著(zhù)股指期貨的推出,三類(lèi)個(gè)股在短期的機會(huì )將更為明顯。

　　其中,第一類(lèi)為大藍籌(股指期貨標的股)；第二類(lèi)為券商中已收購期貨公司并獲得IB資格的創(chuàng )新類(lèi)股票；第三類(lèi)為參股期貨的概念股。

　　具體地講,第一類(lèi)大藍籌(股指期貨標的股)包括主要是滬深300成分股,也即權重指標股。這類(lèi)股票因為屬于股指期貨標的,因此后市也可能受到主力資金關(guān)注。譬如招商銀行、中國鐵建、中國石油、中國石化、中國神華等流通市值比較大的股票

　　第二類(lèi)是券商中已擁有期貨公司并獲得IB資格的創(chuàng )新類(lèi)股票,包括中信證券、海通證券、國金證券等。

　　第三類(lèi)為參股期貨的概念股,這類(lèi)股又分兩類(lèi):一類(lèi)為控股期貨的上市公司;一類(lèi)為本身是純期貨類(lèi)的上市公司,如中國中期、新黃浦、現代投資等。