中新網(wǎng)6月11日電 據上海證券報報道，9日在“銀行理財產(chǎn)品評價(jià)報告暨金融創(chuàng )新研討會(huì )”上，中國社科院金融研究所結構金融研究室主任殷劍峰表示，國內銀行中，股份制銀行的創(chuàng )新動(dòng)力明顯較強；中資銀行注重以量取勝，而外資銀行注重以質(zhì)取勝；部分銀行理財產(chǎn)品有夸大收益之嫌。
報告在對2006年銀行理財市場(chǎng)分析的基礎上，同時(shí)依據預期收益率和超額收益率(產(chǎn)品預期到期收益率與相應幣種、期限存款利率的差)以及99%和95%置信水平上的VaR值對當年發(fā)行的69只人民幣產(chǎn)品和503只外幣產(chǎn)品進(jìn)行了評價(jià)，并據此對各家銀行進(jìn)行了排名。
殷劍峰介紹，依據項目組的統計，去年發(fā)行結構化理財產(chǎn)品數量最多6家銀行無(wú)一是國有大型商業(yè)銀行。這包括5家股份制銀行和城市商業(yè)銀行。其中，民生銀行和光大銀行不僅發(fā)行的人民幣掛鉤產(chǎn)品數量居于前兩位，而且，其產(chǎn)品類(lèi)別齊全，包含了各種掛鉤產(chǎn)品類(lèi)型；而北京銀行則發(fā)行了最多的信用掛鉤類(lèi)產(chǎn)品。
報告同時(shí)指出，2006年銀行理財市場(chǎng)的另一個(gè)特點(diǎn)是，與中資銀行注重以量取勝比，外資銀行更加注重產(chǎn)品的設計和適銷(xiāo)對路，以質(zhì)取勝。殷劍峰說(shuō)，在產(chǎn)品的創(chuàng )新上，國內銀行尚任重道遠。
從人民幣理財產(chǎn)品的評價(jià)結果看，掛鉤產(chǎn)品的投資價(jià)值好于非掛鉤產(chǎn)品，但是，不同掛鉤類(lèi)型和結構設計導致產(chǎn)品的差異極大，股票掛鉤產(chǎn)品最具投資價(jià)值；從不同銀行設計的產(chǎn)品投資價(jià)值看，股份制銀行的產(chǎn)品好于大型國有銀行。但到外幣理財產(chǎn)品，外資銀行則更占有優(yōu)勢。
就系統評估的預期收益率和銀行公布的預計最高收益率看，部分銀行的部分產(chǎn)品還是有夸大收益之嫌。據報告統計，在掛鉤產(chǎn)品中，有32%強的產(chǎn)品，其預期收益率比預計最高收益率低10%以上；另有近13%的產(chǎn)品，其預期收益率比預計最高收益率低50%以上。
殷劍峰說(shuō)，對于這些差異較大的產(chǎn)品，說(shuō)明發(fā)行銀行在產(chǎn)品設計中對基礎資產(chǎn)價(jià)格走勢過(guò)于樂(lè )觀(guān)，過(guò)高估計了產(chǎn)品的收益，存在一定的夸大嫌疑。
這些結論，是由其擔任執行負責人的金融所“理財產(chǎn)品評價(jià)項目組”當日對外發(fā)布的《IFB銀行理財產(chǎn)品發(fā)展及評價(jià)報告》中的一部分。這是中國銀行理財市場(chǎng)發(fā)展以來(lái)，國內首份由獨立第三方依據自建數據庫，對2006年市場(chǎng)上約500余只產(chǎn)品(占當年發(fā)行數量的一半左右)進(jìn)行了收益和風(fēng)險評估后的分析報告。(謝曉冬 盧曉平）
